5月以來，A股上市公司共披露46單重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目，7單發(fā)股類重組提交證監(jiān)會(huì)注冊(cè)……一組數(shù)據(jù)彰顯著并購(gòu)重組市場(chǎng)的溫度。

中航電測(cè)收購(gòu)成飛集團(tuán)，普源精電發(fā)行股份購(gòu)買耐數(shù)電子股權(quán)，中國(guó)船舶擬吸并中國(guó)重工，昊華科技收購(gòu)中化藍(lán)天股權(quán)，國(guó)聯(lián)證券擬收購(gòu)民生證券控股權(quán)……一系列案例折射出并購(gòu)重組市場(chǎng)的活躍度。

去年以來，特別是新“國(guó)九條”出臺(tái)以來，并購(gòu)重組市場(chǎng)活力釋放。上市公司半年報(bào)顯示，并購(gòu)重組市場(chǎng)化改革取得一定成效，具有標(biāo)志性意義的并購(gòu)案例相繼涌現(xiàn)。

由表及里，并購(gòu)重組市場(chǎng)三大特點(diǎn)鮮明：“硬科技”企業(yè)并購(gòu)較為活躍，央國(guó)企重組整合提速，券商行業(yè)化整合浪潮再起。

“硬科技”企業(yè)并購(gòu)活躍

邁瑞醫(yī)療收購(gòu)科創(chuàng)板公司惠泰醫(yī)療控制權(quán)是今年具有標(biāo)志性意義的并購(gòu)案例之一。年初，邁瑞醫(yī)療擬以66.52億元自有資金，通過“協(xié)議轉(zhuǎn)讓+原實(shí)控人放棄表決權(quán)”的方式，收購(gòu)惠泰醫(yī)療控制權(quán)，該筆交易于4月中旬過戶完成。

從半年報(bào)來看，這次并購(gòu)取得一定成效。數(shù)據(jù)顯示，上半年，邁瑞醫(yī)療和惠泰醫(yī)療歸母凈利潤(rùn)增速分別為17.37%和33.09%，業(yè)績(jī)均延續(xù)了快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

這是“硬科技”上市公司通過并購(gòu)重組提高投資價(jià)值的一個(gè)典型例證。6月，“科創(chuàng)板八條”出臺(tái)，進(jìn)一步釋放了并購(gòu)重組市場(chǎng)活力，更多“硬科技”企業(yè)運(yùn)用并購(gòu)重組工具實(shí)現(xiàn)了有效產(chǎn)業(yè)整合、高質(zhì)量發(fā)展。

“硬科技”領(lǐng)域并購(gòu)重組代表性案例不斷涌現(xiàn)：芯聯(lián)集成披露重組預(yù)案，成為“科創(chuàng)板八條”發(fā)布后首單收購(gòu)未盈利資產(chǎn)的方案；普源精電發(fā)行股份購(gòu)買耐數(shù)電子股權(quán)，成為“科創(chuàng)板八條”發(fā)布后并購(gòu)重組注冊(cè)第一單；思瑞浦發(fā)行可轉(zhuǎn)債購(gòu)買創(chuàng)芯微100%股權(quán)的交易獲上交所并購(gòu)重組委審議通過，成為首單過會(huì)的發(fā)行定向可轉(zhuǎn)債并購(gòu)重組案例……

上交所數(shù)據(jù)顯示，上半年科創(chuàng)板公司積極借助“科創(chuàng)板八條”，依托產(chǎn)業(yè)并購(gòu)做大做強(qiáng)，推出14單并購(gòu)重組案例，金額超過30億元，是去年同期的2倍。

上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將加快推動(dòng)更多具有示范意義的并購(gòu)重組案例落地，努力將“科創(chuàng)板八條”貫徹好執(zhí)行好，釋放制度紅利，激發(fā)市場(chǎng)活力。

央國(guó)企重組提速

中國(guó)船舶擬吸并中國(guó)重工，打造船舶第一股；昊華科技收購(gòu)中化藍(lán)天股權(quán)，推動(dòng)氟化工行業(yè)做大做強(qiáng)；華電國(guó)際擬購(gòu)買華電集團(tuán)多項(xiàng)發(fā)電資產(chǎn)，優(yōu)化能源業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)……央國(guó)企專業(yè)化整合成為今年以來并購(gòu)重組市場(chǎng)的一大亮點(diǎn)。

今年以來，央國(guó)企專業(yè)化整合，在進(jìn)一步提升產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)的同時(shí)，也在積極布局新興戰(zhàn)略領(lǐng)域。

以中國(guó)五礦擬入主鹽湖股份為例，鹽湖股份實(shí)控人變更與即將誕生的中國(guó)鹽湖集團(tuán)，是資源型企業(yè)通過戰(zhàn)略重組實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的新案例。

業(yè)內(nèi)人士稱，此舉在解決鹽湖資源開發(fā)過程中相關(guān)資金、技術(shù)瓶頸問題的同時(shí)，還將為鹽湖產(chǎn)業(yè)向新材料、新能源等高端領(lǐng)域拓展提供強(qiáng)大動(dòng)力。中國(guó)五礦的加入，帶來全球化運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)和資源整合能力，有利于鹽湖股份實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈延伸和價(jià)值鏈提升。

券商整合浪潮再起

國(guó)泰君安證券擬換股吸并海通證券、國(guó)聯(lián)證券擬收購(gòu)民生證券控股權(quán)、國(guó)信證券擬收購(gòu)萬和證券控股權(quán)……券商行業(yè)化整合浪潮再起。

國(guó)泰君安、海通證券合并重組將成為今年券商行業(yè)整合的標(biāo)志性案例之一。市場(chǎng)人士稱，若國(guó)泰君安與海通證券的合并重組順利推進(jìn)，將成為近年來首例頭部上市券商間的合并，也將成為行業(yè)機(jī)構(gòu)間并購(gòu)的典型案例。

從政策面看，推動(dòng)證券公司做優(yōu)做強(qiáng)多次被提及。3月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進(jìn)建設(shè)一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)的意見（試行）》提出，力爭(zhēng)通過5年左右時(shí)間，推動(dòng)形成10家左右優(yōu)質(zhì)頭部機(jī)構(gòu)引領(lǐng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的態(tài)勢(shì)。到2035年，形成2至3家具備國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力與市場(chǎng)引領(lǐng)力的投資銀行和投資機(jī)構(gòu)。

4月，新“國(guó)九條”提出：“支持頭部機(jī)構(gòu)通過并購(gòu)重組、組織創(chuàng)新等方式提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，鼓勵(lì)中小機(jī)構(gòu)差異化發(fā)展、特色化經(jīng)營(yíng)。”

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著政策紅利不斷釋放和市場(chǎng)生態(tài)持續(xù)優(yōu)化，A股市場(chǎng)并購(gòu)重組有望持續(xù)活躍。

（來源：中國(guó)證券報(bào)）