近期，機構(gòu)對生物醫(yī)藥公司的調(diào)研熱情升溫。Wind數(shù)據(jù)顯示，9月以來，機構(gòu)密集調(diào)研生物醫(yī)藥行業(yè)，相關(guān)公司受調(diào)研總數(shù)約80次。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著全鏈條支持創(chuàng)新藥、設(shè)備更新等政策陸續(xù)落地，行業(yè)基本面有望改善，建議關(guān)注創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈等投資機會。

醫(yī)療器械企業(yè)受關(guān)注

從近期機構(gòu)調(diào)研情況看，醫(yī)療器械公司受關(guān)注程度較高，接待機構(gòu)調(diào)研家數(shù)最高的三家公司中，有兩家分屬醫(yī)療器械領(lǐng)域，分別為聯(lián)影醫(yī)療和愛迪特。

機構(gòu)關(guān)注的主要內(nèi)容包括上半年經(jīng)營情況、出海情況及下半年展望等。聯(lián)影醫(yī)療介紹，2024年上半年，國家醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的力度和深度持續(xù)加強，醫(yī)改高質(zhì)量縱深推進(jìn)。上半年開始的大規(guī)模設(shè)備更新政策，對醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)將產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，但因總體規(guī)模大、時效長、執(zhí)行環(huán)節(jié)多等特點，政策落地時間較長，對報告期內(nèi)的市場招投標(biāo)活動有減緩的影響，市場需求也出現(xiàn)暫時性積壓。

在此背景下，聯(lián)影醫(yī)療上半年業(yè)績?nèi)匝永m(xù)增長勢頭，實現(xiàn)營業(yè)收入53.33億元，同比增長1.18%；實現(xiàn)歸母凈利潤9.50億元，同比增長1.33%。其中，第二季度營業(yè)收入約29.83億元，環(huán)比增長26.91%。值得注意的是，公司2024年上半年綜合毛利率為50.37%，同比提升近1.7個百分點。

分市場看，在國內(nèi)市場，公司CT、MR、RT等產(chǎn)品線的市占率獲得較大提升，在各產(chǎn)品線的高端和超高端產(chǎn)品市場占有率取得了顯著突破，同時公司積極加大海外市場的拓展，海外收入比重持續(xù)提升。

同樣被問及海外業(yè)務(wù)情況的公司還有愛迪特。愛迪特是國內(nèi)領(lǐng)先的口腔修復(fù)材料及口腔數(shù)字化設(shè)備提供商。上半年，公司境內(nèi)收入超過1.7億元，同比增長20%；境外收入超過2.4億元，同比增長近15%。

對于海外業(yè)務(wù)增長的驅(qū)動力，愛迪特表示，公司針對不同細(xì)分市場采取差異化產(chǎn)品組合策略，在細(xì)分市場中保持產(chǎn)品力領(lǐng)先，通過價格合適、質(zhì)量領(lǐng)先的產(chǎn)品奠定堅實的合作基礎(chǔ)；此外，公司在關(guān)鍵市場設(shè)立海外本土市場團隊、倉儲、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)、培訓(xùn)中心，識別客戶需求并高效地向客戶提供產(chǎn)品和服務(wù)，從而提升客戶采購占比和市場滲透率。

政策暖風(fēng)頻吹

業(yè)內(nèi)人士表示，機構(gòu)對生物醫(yī)藥公司關(guān)注度提升，與行業(yè)政策向好緊密相關(guān)。今年以來，各個層面相繼出臺利好政策，支持生物醫(yī)藥行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

今年3月，國務(wù)院印發(fā)《推動大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新行動方案》并提出，到2027年，工業(yè)、農(nóng)業(yè)、建筑、交通、教育、文旅、醫(yī)療等領(lǐng)域設(shè)備投資規(guī)模較2023年增長25%以上。

《行動方案》明確，加強優(yōu)質(zhì)高效醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系建設(shè)，推進(jìn)醫(yī)療衛(wèi)生機構(gòu)裝備和信息化設(shè)施迭代升級，鼓勵具備條件的醫(yī)療機構(gòu)加快醫(yī)學(xué)影像、放射治療、遠(yuǎn)程診療、手術(shù)機器人等醫(yī)療裝備更新改造。推動醫(yī)療機構(gòu)病房改造提升，補齊病房環(huán)境與設(shè)施短板。

7月，國務(wù)院常務(wù)會議審議通過《全鏈條支持創(chuàng)新藥發(fā)展實施方案》。會議指出，發(fā)展創(chuàng)新藥關(guān)系醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展，關(guān)系人民健康福祉。要全鏈條強化政策保障，統(tǒng)籌用好價格管理、醫(yī)保支付、商業(yè)保險、藥品配備使用、投融資等政策，優(yōu)化審評審批和醫(yī)療機構(gòu)考核機制，合力助推創(chuàng)新藥突破發(fā)展。要調(diào)動各方面科技創(chuàng)新資源，強化新藥創(chuàng)制基礎(chǔ)研究，夯實我國創(chuàng)新藥發(fā)展根基。

隨后，上海市出臺《關(guān)于支持生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)全鏈條創(chuàng)新發(fā)展的若干意見》并提出，發(fā)揮國家戰(zhàn)略科技力量等創(chuàng)新平臺作用，瞄準(zhǔn)細(xì)胞與基因治療、mRNA、合成生物、再生醫(yī)學(xué)等基礎(chǔ)前沿領(lǐng)域和新賽道，開展新靶點、新機制、新結(jié)構(gòu)研究，布局前沿新技術(shù)和新型藥物攻關(guān)。加強高端醫(yī)療器械、先進(jìn)制藥裝備及材料、現(xiàn)代中藥研制。

看好生物醫(yī)藥行業(yè)投資機會

展望未來，機構(gòu)分析稱，在去年低基數(shù)背景下，疊加政策端利好影響，今年三季度醫(yī)藥板塊業(yè)績有望迎來改善。

平安證券分析稱，《行動方案》發(fā)布以來，各地持續(xù)公布醫(yī)療領(lǐng)域設(shè)備更新實施重點和方案，明確更新升級的詳細(xì)指標(biāo)和具體實施方案，部分省（自治區(qū)、直轄市）2027年與2023年相比增長幅度為28%—30%。各地陸續(xù)公布相關(guān)資金支持政策，有望在下半年帶來較大增量需求，市場將迎來新一輪大規(guī)模設(shè)備更新熱潮。

在生物醫(yī)藥創(chuàng)新方面，招商證券分析稱，一攬子創(chuàng)新藥鼓勵政策相繼落地的同時，各地政府陸續(xù)成立投向為生物醫(yī)藥的基金。據(jù)不完全統(tǒng)計，2024年以來，國內(nèi)設(shè)立的生物醫(yī)藥政府基金合計規(guī)模已經(jīng)超過555億元，紛紛瞄準(zhǔn)創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械、合成生物學(xué)等前沿領(lǐng)域。招商證券認(rèn)為，政府資金的注入有望激發(fā)行業(yè)活力，建議關(guān)注創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新藥等投資機會。

（來源：中國證券報）