從申報到發(fā)售僅隔四日，首批中證A500ETF基金來了，多家中外資基金參與其中。

9月6日晚間，富國基金、南方基金、嘉實基金、華泰柏瑞基金、招商基金、泰康基金、銀華基金、國泰基金、景順長城基金、摩根基金十家基金公司分別披露旗下中證A500ETF基金招募說明書、份額發(fā)售公告等信息，10日開始發(fā)行。

業(yè)內人士表示，中證A500指數受到行業(yè)重視，被稱為“中國版標普500”。成份股市值占A股比重超過57%，偏向中大盤的同時兼顧小盤，新興產業(yè)占比較高，行業(yè)覆蓋度廣。

摩根資產管理ETF專家王偉表示，預計未來五年全球ETF規(guī)模有望達到20萬億美元，“目前中國是亞洲第二大ETF市場，預計ETF規(guī)模在2028年有望達到1萬億美元”。

“中國版標普500”更具行業(yè)代表性

近年來，中國的各類指數編制方式不斷更新完善，旨在更好地反映中國經濟和市場情況。

與滬深300和中證500等通過市值和成交額篩選樣本的傳統(tǒng)指數相比，中證A500指數采用行業(yè)均衡選樣方法，更多參考借鑒了標普500指數的編制方案。300億元以下小市值股票占比和過千億元市值的股票占比基本持平。

該指數前十大成份股包括：貴州茅臺、寧德時代、中國平安、招商銀行、長江電力、美的集團、紫金礦業(yè)、興業(yè)銀行、五糧液、比亞迪，聚集了傳統(tǒng)行業(yè)和新興行業(yè)的代表。

摩根中證A500ETF擬任基金經理韓秀一表示：“中證A500對行業(yè)分布的精細化處理一方面是為了和國際標準接軌，打造中國的國際化指數；另一方面，這么操作會使得指數較好反映資本市場結構變化和產業(yè)轉型升級?！?/p>

他也提及，ETF設置了特色的季度強制分紅機制，每季度最后一個交易日ETF相對標的指數的超額收益率為正時，會強制分紅，分配比例不低于超額收益率的60%。通常來說，超額收益的重要來源之一為標的指數成份股的分紅。有了季度強制分紅機制，在一定程度上有助于幫助投資者更從容面對市場短期波動，從而更堅定地踐行長期理念。

近年來，全球各市場對ETF越發(fā)追捧，并將其作為投資配置的高效、低成本工具，各界預計，這一趨勢將在中國延續(xù)。

數據顯示，截至今年上半年，全球ETF總計1.1萬只，規(guī)模超過12萬億美元。美國仍占據絕對主導地位，規(guī)模為8.1萬億美元（5年復合年化增長率19%，下同）；歐洲為1.8萬億美元（增速19%）；亞洲為1.4萬億美元（增速22%）。

就亞洲市場來看，ETF以每年22%的增速發(fā)展。其中第一大市場為日本，ETF規(guī)模達5340億美元（過去5年復合年化增速14%），主要由機構投資者貢獻，日本央行持有約80%，僅2%為個人投資者持有。相反，中國投資ETF的群體主要是個人投資者，境內市場ETF規(guī)模達3680億美元（增速32%）。

市場尋底后存在配置機會

中證A500ETF的發(fā)行恰逢A股震蕩下行階段。但市場經過了三年的回調，隨著美聯(lián)儲即將啟動降息，中國核心資產或迎來配置時點。

近期，以銀行、煤炭、石油、通信為主的高股息股票一改年內的漲勢如虹，出現回調。以高股息板塊第一大權重銀行股為例，中報發(fā)布后，市場對銀行凈息差收窄、盈利放緩的擔憂開始升溫，加之分紅結束后，機構出現獲利了結的行為。同時，以新能源等為主的成長板塊也持續(xù)盤整，產能何時出清是市場的關注點。

對此，韓秀一表示，銀行凈息差可能進一步走低，盈利下滑導致板塊相對承壓；第二大高股息板塊煤炭板塊，中報業(yè)績普遍下滑。10年期國債收益率跌破2.1%以后出現一定反彈，也導致市場對于高紅利資產有一定擔憂。但多數機構仍看好高股息主題。

就新能源板塊而言，韓秀一認為，主要問題是產能過剩和電網消納不足，光伏行業(yè)的競爭壓力仍存。然而，部分新能源細分領域如電網和出海板塊表現較好。市場對于新能源細分行業(yè)的未來表現抱有期待，尤其是在政策和貿易環(huán)境更加明朗后，可能會出現新的機會。

貝萊德卓越遠航混合基金經理表示，當前經濟數據比較平淡，內需相關板塊不被青睞，而國央企高股息逐步縮圈至銀行版塊，市場交易方向比較窄。同時，市值風格延續(xù)，大市值個股整體表現優(yōu)于小市值個股。在市場調整過程中，甚至一些競爭優(yōu)勢突出、經營性現金流穩(wěn)健、有派息回購的優(yōu)質公司也出現了較為明顯的下跌，估值回到了具備吸引力的位置。

貝萊德認為，市場短期情緒反應過度，一些對于整體經濟增速依賴度不高的優(yōu)質個股已經具備良好的投資價值，尤其是要重視那些ROE穩(wěn)定、低估值、高分紅企業(yè)的投資機會?？春梅较虬ǎ浩放葡M、互聯(lián)網、穩(wěn)健紅利、品牌/供應鏈出海、休閑旅游。

（來源：第一財經）