上市系支付機構(gòu)交出2024年半年考“成績單”。據(jù)統(tǒng)計，隨著上市公司2024年上半年財報的發(fā)布，已有拉卡拉、移卡、嘉聯(lián)支付、國通星驛、聯(lián)動優(yōu)勢、合利寶、?？迫谕?、隨行付、連連數(shù)字等9家支付機構(gòu)上半年經(jīng)營情況一并出爐。

其中拉卡拉、移卡分別為A股、港股上市支付公司，連連數(shù)字則在3月成為港股新成員，剩余幾家機構(gòu)屬于上市公司旗下業(yè)務(wù)板塊。而這也是《非銀行支付機構(gòu)監(jiān)督管理條例》生效后，支付機構(gòu)的首次業(yè)績披露。

整體來看，在存量市場競爭、監(jiān)管趨嚴(yán)等背景下，9家支付機構(gòu)業(yè)績分化明顯，增收不增利、增利不增收、營收凈利雙降的情況均存在。同時，交易規(guī)模出現(xiàn)了普遍縮減，中小支付機構(gòu)展業(yè)承壓，部分則繼續(xù)“卷”向海外。

業(yè)績持續(xù)分化

從業(yè)績表現(xiàn)來看，幾家支付機構(gòu)仍呈現(xiàn)較大分化，業(yè)績增減情況不一。其中，除拉卡拉與連連數(shù)字，其余支付公司營收均出現(xiàn)同比下滑；拉卡拉、國通星驛、隨行付凈利潤同比減少，海科融通、合利寶、聯(lián)動優(yōu)勢、連連數(shù)字上半年出現(xiàn)凈虧損。

拉卡拉仍維持著上市系支付機構(gòu)的龍頭地位。2024年上半年，拉卡拉實現(xiàn)營業(yè)收入29.82億元，同比增長0.45%；歸屬母公司股東凈利潤4.19億元，同比下降17.98%，主要受去年同期投資收益較高的因素影響；扣除非經(jīng)常性損益后歸母凈利潤為4.12億元，同比增長45.86%。

營收排名第二的為移卡，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入15.78億元，同比減少23.47%；期內(nèi)利潤同比增長7.3%至3258萬元。對此移卡表示，主要是非支付業(yè)務(wù)的收入及占比均有所提升。

同樣“增利不增收”的還有新國都旗下嘉聯(lián)支付。報告期內(nèi)，嘉聯(lián)支付實現(xiàn)營業(yè)收入10.83億元，同比下降19.16%；實現(xiàn)凈利潤2.57億元，同比增長27.86%。

對比來看，國通星驛、?？迫谕?、合利寶、聯(lián)動優(yōu)勢、隨行付則是出現(xiàn)了營收與凈利雙降的情況。營收12.94億元的國通星驛雖在業(yè)內(nèi)仍排在前列的位置，但與去年同期相比有14.92%的下滑；凈利潤2.62億元，同比減少28.22%。

?？迫谕ǖ臓I收下滑幅度最為明顯，上半年營收7.29億元，同比減少45.35%。此外，海科融通、合利寶、聯(lián)動優(yōu)勢2024年上半年凈利潤由正轉(zhuǎn)負(fù)。

對于支付公司業(yè)績整體下滑情況，北京社科院副研究員王鵬談及了市場競爭加劇、監(jiān)管政策收緊、經(jīng)濟形勢影響、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整等多方面原因。監(jiān)管力度不斷加強，合規(guī)成本不斷上升，在一定程度上增加了支付公司的運營成本；部分支付公司在上半年進行了業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整或轉(zhuǎn)型，可能導(dǎo)致短期內(nèi)業(yè)績出現(xiàn)波動；此外，宏觀背景下消費市場的波動、企業(yè)支付需求的減少等都可能對支付公司的營收和凈利潤造成沖擊。

連連數(shù)字作為港股“新秀”，成為了為數(shù)不多業(yè)績有較好增長的支付公司。報告期內(nèi)，總收入6.17億元，同比增長40.1%；期內(nèi)虧損3.5億元，同比少虧8.6%。對于虧損情況，連連數(shù)字解釋道，主要來源于和美國運通合資公司的戰(zhàn)略投資、上市費用等非經(jīng)營性項目的影響?？鄢笆鲰椖亢螅B連數(shù)字本身的經(jīng)常性經(jīng)營稅前凈利潤為1666萬元。

素喜智研高級研究員蘇筱芮表示，上半年眾支付公司整體業(yè)績彰顯出兩個現(xiàn)實情況，一是國內(nèi)支付競爭激烈，費率“內(nèi)卷”仍持續(xù)；二是圍繞商戶開展的增值服務(wù)、一站式解決方案已逐步成為支付機構(gòu)拓展多元化收入的重要路徑，也是產(chǎn)生支付業(yè)績分化的主要因素之一。

交易規(guī)?？s水

與營收、凈利一同下滑的，是交易規(guī)模的縮水。

“嘉聯(lián)支付營收同比下滑主要系報告期內(nèi)收單業(yè)務(wù)交易流水較去年同期高峰值同比下降所致?！薄?024年半年報顯示，隨行付經(jīng)營溢利減少主要歸因于數(shù)字支付進一步取代傳統(tǒng)支付市場?！闭绫娭Ц稒C構(gòu)所言，2024年上半年業(yè)績的減少與傳統(tǒng)收單市場的激烈競爭帶來的交易縮量不無關(guān)系。

從數(shù)據(jù)來看，拉卡拉上半年支付交易金額2.15萬億元，同比降5.29%；其中銀行卡交易金額為1.48萬億元，同比減少15%。移卡一站式支付服務(wù)上半年業(yè)務(wù)營收13.47億元人民幣，總支付交易量（GPV）1.17萬億元人民幣，同比下滑17.8%；?？迫谕ㄖЦ稑I(yè)務(wù)實現(xiàn)收單交易額4601億元，同比下降42.34%；嘉聯(lián)支付累計處理交易流水約7224.7億元，而2023年同期則為1.08萬億元。

與銀行卡收單相對的則是移動支付的快速增長。例如，拉卡拉掃碼支付上半年交易金額達(dá)到6738億元；數(shù)字支付業(yè)務(wù)毛利率達(dá)到30.2%，同比提升2.7個百分點。國通星驛支付服務(wù)交易規(guī)模約1.07萬億元，其中掃碼交易筆數(shù)與金額占總流水筆數(shù)與金額較去年同期分別提升2.6%和4.6%。

“上半年支付交易額下滑已是一個行業(yè)普遍面臨的問題。”某華南支付公司業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人坦言，一方面受宏觀經(jīng)濟環(huán)境影響，市場消費出現(xiàn)降級趨勢，從而影響支付交易總額；另一方面，頭部支付機構(gòu)憑借其品牌影響力和市場份額優(yōu)勢，持續(xù)鞏固市場地位，而中小支付機構(gòu)則面臨更加激烈的競爭環(huán)境，生存空間被進一步壓縮。同時，隨著支付牌照續(xù)展和分類評級制度的實施，支付機構(gòu)在合規(guī)建設(shè)上投入更多資源，部分機構(gòu)出于合規(guī)考慮主動壓降了交易規(guī)模。

的確，嚴(yán)監(jiān)管的持續(xù)同樣是眾支付機構(gòu)頭上的“緊箍咒”。隨著人民銀行259號文（《中國人民銀行關(guān)于加強支付受理終端及相關(guān)業(yè)務(wù)管理的通知》）落地，“一機一碼”“一機一戶”成為業(yè)內(nèi)紅線，銀行卡收單市場不可避免地開始收縮。5月1日，更有被稱作行業(yè)“基本法”的《非銀行支付機構(gòu)監(jiān)督管理條例》生效，支付產(chǎn)業(yè)規(guī)范發(fā)展進一步夯實，市場環(huán)境進一步凈化，支付行業(yè)正在面臨著加速洗牌。

“預(yù)計下半年在自查整改等因素影響下，支付機構(gòu)交易額或?qū)⑦M一步縮水。”蘇筱芮說道。

上述支付公司業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人進一步提及，在市場、監(jiān)管多方面影響下，中小支付機構(gòu)勢必面臨更大的展業(yè)壓力。首先隨著市場飽和度的提高，新客戶獲取成本不斷增加，而存量客戶的忠誠度維護也面臨挑戰(zhàn)。企業(yè)需要不斷創(chuàng)新服務(wù)模式，提升客戶體驗，以吸引和留住客戶。

其次，支付產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重，難以通過簡單的產(chǎn)品創(chuàng)新形成差異化競爭優(yōu)勢。企業(yè)需要深入挖掘客戶需求，提供個性化、定制化的支付解決方案，以滿足不同客戶的多樣化需求。此外，支付機構(gòu)在合規(guī)建設(shè)上的投入不斷增加，需要在確保業(yè)務(wù)合規(guī)運行的同時，尋求降低合規(guī)成本的有效途徑。

出海成為必選項

愈發(fā)激烈的存量市場競爭下，哪里是支付公司新的增長點？從半年報看，許多支付公司都提及了“出海”，連連數(shù)字、拉卡拉、移卡的海外業(yè)務(wù)均有所增長。

拉卡拉表示，“跨境支付網(wǎng)絡(luò)覆蓋全球超100個國家，累計服務(wù)商戶已超過9萬家”，“上半年跨境支付交易規(guī)模為214億元”。移卡繼續(xù)布局海外業(yè)務(wù)，其中新加坡取得進展，成功與寶格麗、周大福珠寶、勞力士、MCM及美珍香等國際品牌客戶達(dá)成合作，GPV同比增長超過50%。

連連數(shù)字上半年進一步加速全球網(wǎng)絡(luò)布局，其中成功獲得盧森堡EMI（電子貨幣機構(gòu)）牌照以滲透歐洲市場。全球支付業(yè)務(wù)總支付額達(dá)到1023億元，同比增長35.4%；總收入3.72億元，同比增長21.9%。

此外，嘉聯(lián)支付表示，已經(jīng)取得盧森堡PI（支付機構(gòu)）牌照、中國香港MSO（金錢服務(wù)經(jīng)營者）牌照、美國MSB（貨幣服務(wù)業(yè)務(wù)）牌照，具備了同時開展海外本地收單業(yè)務(wù)和跨境支付業(yè)務(wù)的牌照條件。同時，該公司推出跨境支付品牌Paykka，現(xiàn)已布局海外本地收單和B2B外貿(mào)收款相關(guān)業(yè)務(wù)。

打通牌照、加深合作、創(chuàng)新產(chǎn)品，眾支付機構(gòu)出海的路徑有著不少相似之處，個性化增值服務(wù)、數(shù)字化技術(shù)賦能是關(guān)鍵詞。

支付機構(gòu)同樣高度認(rèn)可海外業(yè)務(wù)帶來的增長價值。正如某華南支付公司提到，通過成功布局海外市場，公司不僅擴大了業(yè)務(wù)覆蓋范圍，還獲得了更加多元的客戶群體，為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)。通過在不同地區(qū)開展業(yè)務(wù)，公司能夠更好地應(yīng)對單一市場的波動，保持業(yè)務(wù)的穩(wěn)定增長。

在博通咨詢首席分析師王蓬博看來，國內(nèi)支付市場已經(jīng)十分成熟，表現(xiàn)為發(fā)展空間飽和、增速逐年下降，出于政策鼓勵和市場空間等方面的考慮，出海已經(jīng)成為支付機構(gòu)拓展業(yè)務(wù)的必選項。

“數(shù)字化轉(zhuǎn)型和跨境支付目前看是唯二的兩個方向，重點還是要建立起自身的護城河，要么技術(shù)和解決方案絕對領(lǐng)先，要么在資本的加持下充分獲取全球范圍牌照，合規(guī)的支付網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)建立?！蓖跖畈┱f。

“上市支付公司海外業(yè)務(wù)都有明顯增長，反映出在跨境貿(mào)易、跨境電商方興未艾的背景之下，跨境支付領(lǐng)域具有光明的前景，但仍需關(guān)注到海外監(jiān)管政策、市場動蕩及地緣政治摩擦等產(chǎn)生的不確定性因素，針對各類情況提前做好業(yè)務(wù)預(yù)案?！碧K筱芮建議。

（來源：北京商報）