《關(guān)于深化科創(chuàng)板改革服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》（下稱“科創(chuàng)板八條”）發(fā)布兩個多月以來，心脈醫(yī)療、芯聯(lián)集成、納芯微、艾迪藥業(yè)、富創(chuàng)精密、希荻微、澤璟制藥等16家公司接連發(fā)布產(chǎn)業(yè)并購方案，其中半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥領(lǐng)域并購重組典型案例不斷涌現(xiàn)。

業(yè)內(nèi)人士表示，科創(chuàng)板逐漸成為國內(nèi)半導(dǎo)體上市公司集聚高地，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集群也發(fā)展迅猛?！翱苿?chuàng)板八條”的出臺，進一步釋放了并購重組市場的活力，更多硬科技企業(yè)運用并購重組工具實現(xiàn)了有效產(chǎn)業(yè)整合、高質(zhì)量發(fā)展。

半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥并購重組典型案例不斷涌現(xiàn)

今年以來，科創(chuàng)板半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥領(lǐng)域并購重組典型案例不斷涌現(xiàn)。

半導(dǎo)體方面，6月21日，芯聯(lián)集成披露重組預(yù)案，擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購未盈利資產(chǎn)芯聯(lián)越州剩余72.33%股權(quán)，這也是“科創(chuàng)板八條”后首單收購未盈利資產(chǎn)的方案。7月16日，普源精電發(fā)行股份購買耐數(shù)電子67.74%股權(quán)獲證監(jiān)會同意注冊，成為“科創(chuàng)板八條”后并購重組注冊第一單。8月23日，思瑞浦發(fā)行可轉(zhuǎn)債購買創(chuàng)芯微100%股權(quán)的交易獲上交所并購重組委審議通過，成為首單過會的發(fā)行定向可轉(zhuǎn)債并購重組案例。

此外，納芯微擬以7.93億元現(xiàn)金對價收購矽?？萍贾苯映钟械柠湼瓒?9.31%股份；希荻微擬以人民幣約1.09億元收購韓國上市公司Zinitix Co., Ltd.合計30.91%的股權(quán)；富創(chuàng)精密擬以不超過8億元現(xiàn)金對價收購公司實際控制人等多個交易方持有的亦盛精密100%股權(quán)。

“半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的特點是規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)強，規(guī)模較大的半導(dǎo)體企業(yè)抗風(fēng)險、抗周期的能力更突出?！币嗲f國投投資總監(jiān)許偉表示，良性的并購重組有利于企業(yè)擴大規(guī)模，實現(xiàn)降本增效，提升行業(yè)競爭地位和議價能力，提高利潤水平和創(chuàng)新能力。

在生物醫(yī)藥領(lǐng)域，不少科創(chuàng)板公司也推出了并購方案。今年初，邁瑞醫(yī)療以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式收購科創(chuàng)板公司惠泰醫(yī)療并獲得控股權(quán)，成為科創(chuàng)板首單“A控A”案例。本次收購?fù)瓿珊螅萏┽t(yī)療交出了上市以來最好業(yè)績成績單。其最新發(fā)布的半年報顯示，2024年上半年，公司實現(xiàn)總營收10億元，同比增長27.03%；凈利潤3.43億元，增長33.09%；歸母扣非凈利潤3.28億元，增長35.2%。

“科創(chuàng)板八條”出臺后，又有不少生物醫(yī)藥公司緊跟政策東風(fēng)，發(fā)布并購相關(guān)進展。比如艾迪藥業(yè)、心脈醫(yī)療、海爾生物等企業(yè)針對產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)開展并購重組。

更大力度支持科創(chuàng)板產(chǎn)業(yè)鏈上下游并購整合

“科創(chuàng)板八條”明確提出，支持科創(chuàng)板上市公司開展產(chǎn)業(yè)鏈上下游的并購整合，提高并購重組估值包容性，支持科創(chuàng)板上市公司收購優(yōu)質(zhì)未盈利“硬科技”企業(yè)，豐富并購重組支付工具，支持科創(chuàng)板上市公司聚焦做優(yōu)做強主業(yè)開展吸收合并，開展股份對價分期支付研究等。

“科創(chuàng)板八條”發(fā)布后，據(jù)了解，通過發(fā)布并購重組?？?、培訓(xùn)、講座、網(wǎng)絡(luò)實務(wù)課程等方式，上交所鼓勵經(jīng)營主體用好“科創(chuàng)板八條”政策工具，積極探索、大膽嘗試，推動代表性案例落地。

“當(dāng)前支持產(chǎn)業(yè)并購政策對于促進科創(chuàng)板上市公司開展產(chǎn)業(yè)鏈上下游的并購整合意義重大。”南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝說。

業(yè)內(nèi)人士表示，伴隨著估值包容性提升、允許收購優(yōu)質(zhì)未盈利“硬科技”企業(yè)、豐富并購重組支付工具等支持舉措不斷發(fā)力，科創(chuàng)板的產(chǎn)業(yè)并購活躍度將持續(xù)升溫，市場也可以期待更多“硬科技”領(lǐng)域并購重組案例落地。

上交所相關(guān)負責(zé)人表示，接下來，將加快推動更多具有示范意義的并購重組案例落地，努力將“科創(chuàng)板八條”貫徹好執(zhí)行好，釋放制度紅利，激發(fā)市場活力。

（來源：上海證券報）