當(dāng)下，投資者分散風(fēng)險(xiǎn)、全球配置的需求不斷升溫，但由于額度受限，不少Q(mào)DII基金處于限購或“閉門謝客”狀態(tài)。在此背景下，作為跨境投資的補(bǔ)充產(chǎn)品，互認(rèn)基金受到越來越多投資者的關(guān)注。

據(jù)悉，互認(rèn)基金優(yōu)化措施或于四季度落地，相關(guān)政策出臺后，香港互認(rèn)基金的內(nèi)地銷售額度有望大幅提升。受此鼓舞，包括摩根資產(chǎn)管理、瑞士百達(dá)在內(nèi)的許多外資機(jī)構(gòu)紛紛表示，香港互認(rèn)基金可以作為其進(jìn)軍內(nèi)地市場的重要抓手，正為發(fā)行更多新基金積極“備戰(zhàn)”。

跨境投資需求與日俱增

近年來，伴隨市場的持續(xù)震蕩，投資者對全球配置資產(chǎn)的需求不斷增加。在QDII額度持續(xù)吃緊的情況下，互認(rèn)基金受到越來越多投資者的關(guān)注。

摩根資產(chǎn)管理中國區(qū)副總經(jīng)理郭鵬表示，從2006年開始，不少內(nèi)地基金公司發(fā)行了可投資海外市場的QDII產(chǎn)品，這類產(chǎn)品募集門檻很低，且產(chǎn)品種類豐富。不過，當(dāng)前大部分QDII產(chǎn)品都處于“限購”狀態(tài)。作為QDII的補(bǔ)充產(chǎn)品，互認(rèn)基金從2016年開始推出，目前已經(jīng)運(yùn)行了很多年。

在郭鵬看來，相較于由內(nèi)地團(tuán)隊(duì)管理的QDII基金，互認(rèn)基金屬于“原裝進(jìn)口”，因?yàn)闄C(jī)構(gòu)可以把海外的產(chǎn)品直接引入境內(nèi)市場，投資者可以買到在海外運(yùn)作多年且有長期歷史追蹤業(yè)績的產(chǎn)品，而且這些產(chǎn)品直接由海外的基金經(jīng)理管理。

“近期，我們觀察到中國境內(nèi)投資者對于全球資產(chǎn)配置理念的認(rèn)可度與日俱增。伴隨投資者對互認(rèn)基金關(guān)注度提升，2023年以來這類可以作為跨境投資工具有力補(bǔ)充的產(chǎn)品規(guī)模穩(wěn)步增長?！蹦ΩY產(chǎn)管理（中國）國際業(yè)務(wù)部總監(jiān)張昕稱。

財(cái)信證券研報(bào)顯示，截至6月底，香港互認(rèn)基金規(guī)模占比最大的5家基金管理人分別是易方達(dá)香港、摩根基金（亞洲）有限公司、惠理基金管理香港有限公司、恒生投資管理有限公司以及匯豐投資管理。

互認(rèn)基金優(yōu)化措施有望出臺

不過，根據(jù)現(xiàn)行規(guī)定，香港互認(rèn)基金在內(nèi)地的銷售規(guī)模占基金總資產(chǎn)的比例須不高于50%，因此當(dāng)前不少互認(rèn)基金處于“關(guān)閉狀態(tài)”。

近日，易方達(dá)（香港）精選債券基金、華夏精選固定收益配置基金宣布在8月28日放開內(nèi)地申購一日，于8月29日再度暫停內(nèi)地申購。公告顯示，截至8月28日，華夏精選固定收益配置基金內(nèi)地銷售規(guī)模占基金總資產(chǎn)的比例已達(dá)到45%，基金管理人決定8月29日起暫停接受內(nèi)地投資者的申購申請；根據(jù)對易方達(dá)（香港）精選債券基金內(nèi)地銷售規(guī)模的監(jiān)控情況，決定自8月29日起暫停接受內(nèi)地投資者的申購申請。

據(jù)知情人士透露，優(yōu)化基金互認(rèn)安排征求意見結(jié)束，相關(guān)優(yōu)化安排措施已在走相關(guān)流程。優(yōu)化基金互認(rèn)“新規(guī)”有兩大調(diào)整方向：一是將互認(rèn)基金客地銷售占基金總資產(chǎn)的比例限制由50%放寬至80%，相當(dāng)于大幅提高了內(nèi)地投資跨境產(chǎn)品的額度；二是允許香港互認(rèn)基金投資管理職能在管理人集團(tuán)內(nèi)轉(zhuǎn)委托，有利于納入更多類型產(chǎn)品，進(jìn)一步豐富內(nèi)地投資者的跨境投資產(chǎn)品。

“香港互認(rèn)基金在內(nèi)地銷售相當(dāng)可觀?！毕愀勰迟Y深業(yè)內(nèi)人士表示，各家香港互認(rèn)基金的銷售對象各不相同，分別面向內(nèi)地機(jī)構(gòu)客戶、內(nèi)地零售客戶。對于面向內(nèi)地機(jī)構(gòu)客戶的產(chǎn)品，香港互認(rèn)基金只要放開申購，很快便達(dá)到申購上限，使得香港互認(rèn)基金快速關(guān)閉申購?fù)ǖ?；針對?nèi)地零售客戶的產(chǎn)品，香港機(jī)構(gòu)持續(xù)擴(kuò)大銷售渠道，在券商、銀行私行部獲得廣泛認(rèn)可，掀起了申購潮。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至5月末，香港互認(rèn)基金在香港地區(qū)的銷售規(guī)模為1050.48億元人民幣，內(nèi)地銷售規(guī)模僅有273億元人民幣，內(nèi)地剩余銷售額度為777.48億元。待“新規(guī)”落地后，香港互認(rèn)基金的內(nèi)地銷售額度有望擴(kuò)大至3000億元人民幣。

外資機(jī)構(gòu)積極備戰(zhàn)

受到互認(rèn)基金優(yōu)化措施即將出臺的鼓舞，不少外資機(jī)構(gòu)將香港互認(rèn)基金視為進(jìn)軍中國境內(nèi)市場的重要抓手，正摩拳擦掌積極備戰(zhàn)。

張昕表示，香港互認(rèn)基金具有可選基金份額多樣、申贖便利、投資策略多樣等特點(diǎn)。本次新規(guī)的修改意見體現(xiàn)出監(jiān)管部門對于市場多年發(fā)展過程中所遇到的痛點(diǎn)給予精準(zhǔn)的政策優(yōu)化，公司團(tuán)隊(duì)已積極著手甄選符合新規(guī)要求、可納入香港互認(rèn)基金范疇的基金策略。

“新規(guī)出臺后，部分銷售比例達(dá)50%的香港互認(rèn)基金有望重新向內(nèi)地投資者開放申購，有助于進(jìn)一步提升互認(rèn)基金規(guī)模、擴(kuò)展互認(rèn)基金業(yè)務(wù)發(fā)展空間，更好地滿足內(nèi)地投資者跨境理財(cái)需求。我們將加大布局力度，不斷豐富基金互認(rèn)的產(chǎn)品線?！币追竭_(dá)香港稱。

南方東英表示，將繼續(xù)深耕固定收益市場，加強(qiáng)境內(nèi)外投資者教育，滿足境內(nèi)外客戶的全球配置需求。

“據(jù)我所知，很多外資機(jī)構(gòu)以后會(huì)選擇發(fā)行更多香港注冊基金。以往很多大型基金公司由于在香港沒有足夠的投研人員支持，較難發(fā)行香港注冊基金，但未來隨著政策放開，這些機(jī)構(gòu)會(huì)加大在香港的投研力量，并且發(fā)行更多新基金?！比鹗堪龠_(dá)資產(chǎn)管理亞洲（日本除外）基金分銷主管曾劭科稱。

曾劭科進(jìn)一步表示，瑞士百達(dá)從去年開始便增加了在香港的投研人員?！拔覀兡壳耙呀?jīng)有兩只香港注冊基金，分別是環(huán)球多元策略和亞洲美元債策略，我們計(jì)劃未來將這兩只產(chǎn)品納入互認(rèn)基金范圍，同時(shí)也會(huì)考慮繼續(xù)增加香港注冊基金的數(shù)量?！?/span>

（稿件來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）