中央金融工作會(huì)議明確將綠色金融作為建設(shè)金融強(qiáng)國的五篇大文章之一。作為國家重要金融基礎(chǔ)設(shè)施，廣期所攜綠色低碳基因誕生，與中央金融工作會(huì)議指明的發(fā)展方向高度契合，設(shè)立之初就確立了服務(wù)綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展的特色定位。成立以來，廣期所始終立足于服務(wù)綠色發(fā)展轉(zhuǎn)型的初心使命，通過大力發(fā)展綠色發(fā)展領(lǐng)域期貨產(chǎn)品，持續(xù)豐富風(fēng)險(xiǎn)管理工具，利用期貨市場助推綠色生產(chǎn)力的發(fā)展，助力我國“雙碳”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。

深度挖掘?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理新需求

在新能源產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展的過程中，與之相關(guān)的有色金屬材料也得到快速發(fā)展，尤其是以硅和鋰為代表的新能源金屬品種，受到了市場前所未有的重視。新能源汽車、鋰電池、光伏產(chǎn)品作為外貿(mào)“新三樣”，不僅成為拉動(dòng)我國外貿(mào)的新增長點(diǎn)，也為中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展增添了新動(dòng)能。

但在國際鋰、硅原料市場上，國內(nèi)企業(yè)的議價(jià)能力相對不足，尤其是在碳酸鋰的定價(jià)上，我國缺乏話語權(quán)。同時(shí)，受原料價(jià)格不穩(wěn)定、不透明等影響，產(chǎn)業(yè)生態(tài)平衡面臨挑戰(zhàn)，引導(dǎo)鋰、硅原材料行業(yè)有序健康發(fā)展迫在眉睫。

為此，廣期所主動(dòng)圍繞服務(wù)國家戰(zhàn)略、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展方向，深度挖掘?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理新需要，制定了服務(wù)綠色發(fā)展的品種規(guī)劃，并于2022年12月22日、2023年7月21日先后上市工業(yè)硅期貨和期權(quán)、碳酸鋰期貨和期權(quán)，形成了新能源金屬期貨板塊的雛形，為“新三樣”相關(guān)產(chǎn)業(yè)提供了重要的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，保障了我國重要產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的安全。

例如，2023年硅價(jià)持續(xù)下跌，云南怒江工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)園區(qū)的所有工廠（除一家破產(chǎn)企業(yè)外）先后與廈門國貿(mào)等公司合作參與了賣出套期保值，對沖了產(chǎn)品價(jià)格大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)，科學(xué)有效地利用期貨管理產(chǎn)能。2023年6月，怒江工業(yè)硅企業(yè)開工率達(dá)到88%，遠(yuǎn)高于同期云南其他產(chǎn)區(qū)不足20%的開工率。

此外，碳酸鋰期貨上市后，有了公開透明的價(jià)格指導(dǎo)，我國鋰電產(chǎn)業(yè)的定價(jià)話語權(quán)正在逐步增強(qiáng)。最為典型的案例是，在新的供需形勢下，去年碳酸鋰價(jià)格下跌八成，以澳大利亞為代表的高價(jià)鋰礦出現(xiàn)松動(dòng)。2023年四季度以來，礦端定價(jià)模式也開始發(fā)生轉(zhuǎn)變，從參考?xì)v史價(jià)格的長單定價(jià)模式轉(zhuǎn)變?yōu)閰⒖继妓徜嚻谪泝r(jià)格的倒推定價(jià)模式，以往鋰礦一般以上季均價(jià)定價(jià)（Q-1），現(xiàn)在多數(shù)轉(zhuǎn)變成以期貨價(jià)格定價(jià)（M+N）。據(jù)了解，定價(jià)模式的轉(zhuǎn)變大幅降低了鋰資源進(jìn)口成本，有助于進(jìn)一步增強(qiáng)我國新能源汽車的國際競爭力。

拓展期貨市場服務(wù)實(shí)體產(chǎn)業(yè)深度

實(shí)體經(jīng)濟(jì)是金融的根基，金融是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血脈，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)是金融的天職。

一直以來，廣期所都特別注重加強(qiáng)對實(shí)體企業(yè)的服務(wù)。工業(yè)硅期貨上市以來，廣期所深入調(diào)研四川、云南、新疆、福建等產(chǎn)業(yè)集中地區(qū)的核心企業(yè)，全面了解我國工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)的發(fā)展情況，深入剖析產(chǎn)業(yè)企業(yè)利用期貨遇到的問題；組織召開兩次工業(yè)硅期貨功能發(fā)揮產(chǎn)業(yè)座談會(huì)，并赴內(nèi)蒙古、四川、福建等地參與多場行業(yè)協(xié)會(huì)座談會(huì)，征求超過40家產(chǎn)業(yè)鏈上下游龍頭企業(yè)的意見。在此基礎(chǔ)上，廣期所對工業(yè)硅期貨、期權(quán)業(yè)務(wù)細(xì)則進(jìn)行修訂，更好滿足下游消費(fèi)需求，拓展期貨市場服務(wù)實(shí)體產(chǎn)業(yè)深度。

此外，針對工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)鏈上下游民營中小型企業(yè)居多的情況，廣期所免收期貨交割手續(xù)費(fèi)及標(biāo)準(zhǔn)倉單相關(guān)業(yè)務(wù)的手續(xù)費(fèi)，將工業(yè)硅期貨、期權(quán)品種套期保值交易手續(xù)費(fèi)降低一半，國債、倉單作為保證金的業(yè)務(wù)平穩(wěn)落地；推出工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)企業(yè)培育項(xiàng)目，聯(lián)合期貨公司精準(zhǔn)服務(wù)重點(diǎn)企業(yè)，推動(dòng)55家工業(yè)硅重點(diǎn)企業(yè)參與期貨，切實(shí)提高產(chǎn)業(yè)企業(yè)利用期貨市場管理風(fēng)險(xiǎn)的能力，保障行業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展。

2023年以來，廣期所開展十余場“期貨市場助力產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展”活動(dòng)；樹立“新能源·新未來”市場培訓(xùn)品牌，培養(yǎng)熟悉新能源市場的期貨專業(yè)人才；舉辦工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)高級管理人員中長期培訓(xùn)班，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)熟悉、掌握、了解期貨功能。去年11月，廣期所與中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合在廣州舉辦“2023中國新能源·新材料產(chǎn)業(yè)大會(huì)”，將衍生品市場帶入綠色經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，有力地推動(dòng)了新能源、新材料行業(yè)與期貨市場深度合作，為助力新能源行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展注入新動(dòng)能。

為保障市場平穩(wěn)運(yùn)行，廣期所持續(xù)做好市場風(fēng)險(xiǎn)跟蹤評估、預(yù)研預(yù)判，及時(shí)果斷采取相關(guān)措施，穩(wěn)妥有效防控市場風(fēng)險(xiǎn)。例如針對碳酸鋰期貨交易熱度階段性提升、價(jià)格波動(dòng)等情況，快速響應(yīng)、精準(zhǔn)施策，連續(xù)出臺有針對性的風(fēng)控措施，累計(jì)實(shí)施提高漲跌停板幅度、交易保證金水平、交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)等風(fēng)控措施12次，有效防范化解市場風(fēng)險(xiǎn)，并持續(xù)跟進(jìn)評估風(fēng)控措施實(shí)施效果，研究完善風(fēng)險(xiǎn)控制工具箱。

通過廣期所的持續(xù)努力，越來越多的新能源、新材料上下游企業(yè)加深了對期貨市場的了解和認(rèn)識，逐步關(guān)注、參與、運(yùn)用期貨期權(quán)工具。目前，超過20家工業(yè)硅生產(chǎn)企業(yè)直接參與期貨交易、交割，通過套期保值鎖定生產(chǎn)利潤。其中，云南、四川等13個(gè)省份105家工業(yè)硅生產(chǎn)企業(yè)與期現(xiàn)商合作賣出套保。部分有機(jī)硅出口貿(mào)易企業(yè)參考工業(yè)硅期貨進(jìn)行貿(mào)易定價(jià)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，超過80%的工業(yè)硅期貨倉單最終流入晶硅光伏產(chǎn)業(yè)，為光伏產(chǎn)業(yè)降本增效發(fā)揮了積極作用。碳酸鋰期貨上市以來，有至少56家鋰電上下游行業(yè)上市公司發(fā)布公告表示將積極探索使用期貨期權(quán)品種。此外，不少產(chǎn)業(yè)企業(yè)積極申請成為交割廠庫，工業(yè)硅行業(yè)最大生產(chǎn)商、最大貿(mào)易商，以及8家產(chǎn)量居前10位的碳酸鋰生產(chǎn)企業(yè)均已成為廣期所交割廠庫，有力地支持了新能源汽車、鋰電池、光伏等行業(yè)平穩(wěn)發(fā)展。

推動(dòng)更多綠色發(fā)展相關(guān)品種研發(fā)上市

轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，是新時(shí)代中國經(jīng)濟(jì)的鮮明特征。廣期所設(shè)立初衷便是服務(wù)綠色發(fā)展，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。據(jù)廣期所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，當(dāng)前廣期所正在充實(shí)新能源金屬期貨板塊，推動(dòng)更多綠色發(fā)展相關(guān)品種的研發(fā)上市，為促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展進(jìn)一步豐富期貨工具供給。

隨著新能源的快速發(fā)展，其發(fā)電出力的不確定性加劇了電價(jià)波動(dòng)，極端價(jià)格甚至負(fù)電價(jià)頻繁出現(xiàn)，對新能源企業(yè)和傳統(tǒng)發(fā)電企業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營帶來挑戰(zhàn)，建設(shè)期貨市場的訴求不斷增加。據(jù)了解，根據(jù)規(guī)劃，廣期所正全力推進(jìn)電力期貨研發(fā)工作，廣泛調(diào)研，聽取吸納電網(wǎng)企業(yè)、調(diào)度機(jī)構(gòu)、交易機(jī)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)客戶等各方面的意見建議，目前已完成廣東電力期貨合約方案的設(shè)計(jì)工作，合約草案貼近廣東電力現(xiàn)貨市場實(shí)際，產(chǎn)業(yè)客戶比較認(rèn)可。

碳排放權(quán)交易機(jī)制是落實(shí)我國“雙碳”目標(biāo)的核心政策工具之一。但目前我國碳排放限于現(xiàn)貨市場交易，市場相對封閉。隨著碳排放權(quán)交易市場建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，全國碳排放權(quán)交易市場制度建設(shè)方面的短板日益明顯，碳排放期貨的上市同樣被業(yè)內(nèi)寄予厚望。

一直以來，廣期所高度重視碳排放權(quán)研究工作，緊密跟蹤碳市場發(fā)展動(dòng)態(tài)，深入挖掘期貨市場完善碳定價(jià)機(jī)制的機(jī)理和實(shí)踐?；谘芯砍晒瑥V期所編寫了《期貨市場完善碳定價(jià)機(jī)制探究》一書，梳理了碳排放權(quán)交易的概念，分析了國內(nèi)外碳市場實(shí)踐情況，從服務(wù)碳資源優(yōu)化配置、完善碳金融體系、增強(qiáng)碳市場國際影響力等角度出發(fā)，探討發(fā)展碳期貨的必要性，提出了我國發(fā)展碳期貨的思路，為強(qiáng)化金融支持綠色低碳發(fā)展提供更多角度的借鑒和參考。

廣期所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，接下來，廣期所將加快豐富完善品種體系。圍繞新能源產(chǎn)業(yè)鏈，深入太陽能發(fā)電、風(fēng)能、鋰電等儲能細(xì)分領(lǐng)域，廣期所將加快上市多晶硅、鉑、鈀、氫氧化鋰等新能源金屬期貨品種，聚焦綠色發(fā)展，圍繞碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)，積極推進(jìn)碳排放權(quán)、電力等重大戰(zhàn)略品種的研究，持續(xù)探索豐富風(fēng)險(xiǎn)管理工具箱，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線，更好地服務(wù)實(shí)體企業(yè)運(yùn)用期貨、管理風(fēng)險(xiǎn)，賦能綠色轉(zhuǎn)型升級和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

（來源：新華社）