（范雨露 制圖）

三年前的9月2日，北京證券交易所宣布設(shè)立。

三年來，北交所改革創(chuàng)新蹄疾步穩(wěn)。錨定打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地的目標(biāo)，堅(jiān)持把增強(qiáng)市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性作為重點(diǎn)，北交所不僅在市場(chǎng)規(guī)模與融資能力上實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展，更在推動(dòng)資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、優(yōu)化資源配置方面邁出了堅(jiān)實(shí)步伐。

“北交所的設(shè)立對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展具有重要意義。資本市場(chǎng)為中小企業(yè)提供了多元化的融資渠道，使那些在傳統(tǒng)金融體系中難以獲得貸款的小企業(yè)能夠通過股票市場(chǎng)獲得資金。”在中國上市公司協(xié)會(huì)學(xué)術(shù)顧問委員會(huì)委員、中關(guān)村國睿金融與產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究會(huì)會(huì)長(zhǎng)程鳳朝看來，這不僅有助于企業(yè)的擴(kuò)展和創(chuàng)新，也有助于推動(dòng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。此外，上市公司在市場(chǎng)上透明運(yùn)作的要求，也促使中小企業(yè)提高管理水平和完善公司治理，這對(duì)于企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展是非常有利的。

漸成中小企業(yè)成長(zhǎng)沃土

三年來，北交所尊重創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展規(guī)律和成長(zhǎng)階段，持續(xù)提升制度包容性和精準(zhǔn)性，上市公司成色不斷優(yōu)化。截至目前，北交所已有上市公司251家，其中高新技術(shù)企業(yè)占比超九成，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)占比近八成，國家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)占比過半，10家公司或其主營產(chǎn)品被評(píng)為制造業(yè)“單項(xiàng)冠軍”，16家公司獲國家科技進(jìn)步獎(jiǎng)、國家技術(shù)發(fā)明獎(jiǎng)等國家級(jí)獎(jiǎng)項(xiàng)。

2024年上半年，251家企業(yè)合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入784.96億元，平均3.13億元，超六成公司營業(yè)收入增長(zhǎng)，14家公司營收增幅超50%，四成公司歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，30家增幅超50%。積極發(fā)揮科技創(chuàng)新主體作用，堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，連續(xù)三年實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的研發(fā)投入成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)引擎。僅2024年上半年，北交所上市公司研發(fā)費(fèi)用達(dá)到37.30億元，同比增長(zhǎng)2.47%，超六成公司研發(fā)投入同比增長(zhǎng)?？鄢詷?biāo)準(zhǔn)四上市的未盈利公司后，公司平均研發(fā)強(qiáng)度7.4%，46家公司研發(fā)強(qiáng)度超10%。

三年來，北交所接續(xù)融資發(fā)展的平臺(tái)功能不斷強(qiáng)化。北交所合格投資者數(shù)量已突破700萬戶，吸引了私募、公募、社保、保險(xiǎn)等各類資金積極參與，聚集了一批專注于創(chuàng)新型中小企業(yè)的投資者群體。北交所、新三板的融資制度安排，也形成了小額、靈活、快速的接續(xù)融資機(jī)制，能夠助力創(chuàng)新型中小企業(yè)取得長(zhǎng)足發(fā)展。截至目前，北交所累計(jì)公開發(fā)行股票融資530億元，平均每家企業(yè)獲得融資2.06億元。

克萊特董事長(zhǎng)盛軍嶺表示，她深刻感受到公司在北交所上市后資本結(jié)構(gòu)得到明顯改善，為公司的持續(xù)發(fā)展獲得穩(wěn)定長(zhǎng)期的融資渠道，并借此形成良性的資金循環(huán)。同時(shí)促使公司與投資、證券、保險(xiǎn)、基金等多種機(jī)構(gòu)深度良性互動(dòng)，各類機(jī)構(gòu)深入發(fā)掘上市公司內(nèi)在價(jià)值，同時(shí)使公司發(fā)展進(jìn)一步提質(zhì)增效。

如今，年輕的北交所已經(jīng)跑出了一批以貝特瑞為代表的市占率全球第一的企業(yè)，也跑出了一批以民士達(dá)、辰光醫(yī)療為代表的解決了“卡脖子”關(guān)鍵技術(shù)難題的企業(yè)。曙光數(shù)創(chuàng)是國內(nèi)唯一實(shí)現(xiàn)浸沒相變液冷技術(shù)和大規(guī)模部署案例的供應(yīng)商；錦波生物的“一種預(yù)防和控制人乳頭瘤病毒感染的生物制劑的制備方法”獲得中國專利優(yōu)秀獎(jiǎng)；高端無線通信測(cè)試儀器服務(wù)商創(chuàng)遠(yuǎn)信科連續(xù)3年研發(fā)強(qiáng)度超20%，聚焦于5G/6G和毫米波研發(fā)，榮獲2023年度國家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎(jiǎng)……

深化改革激發(fā)市場(chǎng)新活力

站在新的歷史起點(diǎn)上，北交所持續(xù)深化改革，以一系列創(chuàng)新舉措激發(fā)市場(chǎng)新活力，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。

著眼推動(dòng)形成良好市場(chǎng)生態(tài)和向好發(fā)展趨勢(shì)。北交所著力改善上市公司結(jié)構(gòu)，完善上市審核業(yè)務(wù)指引，規(guī)范法律類、財(cái)務(wù)類和程序類問題，從而使相關(guān)規(guī)定在不增加企業(yè)負(fù)擔(dān)的前提下，更加契合中小企業(yè)特點(diǎn)；豐富市場(chǎng)功能，以承接企業(yè)債為契機(jī)推出信用債業(yè)務(wù)，進(jìn)一步完善股債協(xié)同發(fā)展的市場(chǎng)格局；持續(xù)推進(jìn)做市商擴(kuò)容工作，做市商隊(duì)伍將進(jìn)一步擴(kuò)大；探索普惠金融生態(tài)，優(yōu)化證券公司分類評(píng)價(jià)北交所業(yè)務(wù)專項(xiàng)加分安排，推動(dòng)地方政府設(shè)立專項(xiàng)基金參與北交所市場(chǎng)建設(shè)，形成支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展合力。

全力推進(jìn)北交所“深改19條”落地實(shí)施。北交所進(jìn)一步提升公司的市場(chǎng)辨識(shí)度，在2023年底宣布啟用920代碼號(hào)段，并在新增上市公司中率先實(shí)施。以萬達(dá)軸承為代表的多家企業(yè)成功獲得了全新的證券代碼。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，獨(dú)立代碼號(hào)段的啟用將吸引更多投資者關(guān)注北交所，推動(dòng)市場(chǎng)活躍度進(jìn)一步提升。

服務(wù)專精特新企業(yè)成長(zhǎng)的路徑進(jìn)一步暢通。北交所堅(jiān)持與新三板協(xié)同發(fā)展，通過與區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)制度型對(duì)接和上市公司轉(zhuǎn)板機(jī)制，匹配了不同發(fā)展階段中小企業(yè)的需要，完善了資本市場(chǎng)支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的全鏈條服務(wù)體系。前期已有近80家區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)“專精特新”專板等企業(yè)使用綠色通道、公示審核等便利機(jī)制到新三板掛牌。北交所也有3家企業(yè)成功轉(zhuǎn)板至科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板，目前還有企業(yè)正在籌備轉(zhuǎn)板事宜。

在中小企業(yè)和投資者之間搭建更加緊密的溝通橋梁。最近一年以來，北交所在全國范圍內(nèi)廣泛開展“開門服務(wù)、直達(dá)服務(wù)、精準(zhǔn)服務(wù)”的“三服務(wù)”活動(dòng)，聯(lián)合各地金融局、證監(jiān)局等單位，通過集中培訓(xùn)、企業(yè)座談、一對(duì)一走訪等形式，深入一線、直達(dá)基層，幫助企業(yè)解決成長(zhǎng)發(fā)展中的難題。同時(shí)，北交所還積極建設(shè)投資者服務(wù)e站，提供投教產(chǎn)品和活動(dòng)，暢通投資者訴求表達(dá)渠道。

“北交所自成立以來，一直致力于支持中小企業(yè)的發(fā)展，為創(chuàng)新企業(yè)提供了寶貴的融資平臺(tái)。我們公司也有幸在北交所的支持下，成為首家依照北交所第四套標(biāo)準(zhǔn)上市的創(chuàng)新型未盈利企業(yè)，這不僅是對(duì)我們創(chuàng)新能力的認(rèn)可，也是對(duì)我們未來發(fā)展的有力推動(dòng)?！笨禈沸l(wèi)士副董事長(zhǎng)、首席運(yùn)營官郝春利談到，近日，公司收到了中國證監(jiān)會(huì)出具的境外發(fā)行上市備案通知書，成為首家沖刺“北+H”的企業(yè)。這不僅是對(duì)公司國際化戰(zhàn)略的重要認(rèn)可，也彰顯了北交所在推動(dòng)企業(yè)走向國際資本市場(chǎng)方面的重要作用。

市場(chǎng)發(fā)展仍需久久為功

富國基金有關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)培育壯大新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，為北交所提供了明確的政策導(dǎo)向，北交所的市場(chǎng)定位和服務(wù)方向與國家政策高度契合。未來北交所的優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步體現(xiàn)，被低估的板塊估值或?qū)⒅鸩叫迯?fù)，吸引各類資金參與到北交所的投資中來。

市場(chǎng)發(fā)展具有長(zhǎng)期性、系統(tǒng)性和艱巨性，交易所吸引力的提升、良性市場(chǎng)生態(tài)的形成等都需要一個(gè)過程，需要保持定力，也離不開市場(chǎng)參與各方的共同努力。

東吳證券有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，形成新質(zhì)生產(chǎn)力離不開資本市場(chǎng)的支持，北交所作為服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的重要資本市場(chǎng)平臺(tái)，在賦能新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方面具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。東吳證券將進(jìn)一步發(fā)揮集團(tuán)化協(xié)同優(yōu)勢(shì)，圍繞服務(wù)企業(yè)上市、服務(wù)上市企業(yè)主線，努力暢通“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”良性循環(huán)，重點(diǎn)服務(wù)具有突破關(guān)鍵核心技術(shù)的科技型、創(chuàng)新型企業(yè)在北交所上市發(fā)展。

中信證券執(zhí)行委員、投資銀行管理委員會(huì)主任馬堯也談到，中信證券也將繼續(xù)把北交所業(yè)務(wù)作為公司層面的重要戰(zhàn)略方向，不斷增強(qiáng)行業(yè)理解能力、價(jià)值發(fā)現(xiàn)能力、盡職調(diào)查能力及資產(chǎn)定價(jià)能力，圍繞國家政策導(dǎo)向聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)，積極推動(dòng)優(yōu)質(zhì)企業(yè)啟動(dòng)北交所上市；將繼續(xù)提升北交所做市參與度，擴(kuò)大做市規(guī)模，完善北交所做市報(bào)價(jià)策略。中信證券將通過多業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)為成長(zhǎng)型創(chuàng)新型企業(yè)提供高質(zhì)量的綜合金融服務(wù)，并將持續(xù)深度參與北交所市場(chǎng)建設(shè)，助力北交所建設(shè)特色鮮明、功能完備、生態(tài)優(yōu)良的市場(chǎng)體系。

（來源：上海證券報(bào)）