9月2日上午9時(shí)，鉛、鎳、錫和氧化鋁期權(quán)在上期所正式掛牌交易。上海市委金融辦副主任葛平、中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長陳學(xué)森、五礦有色金屬股份有限公司董事長徐基清、上期所總經(jīng)理王鳳海先后致辭，上期所理事長田向陽現(xiàn)場(chǎng)見證，上期所副總經(jīng)理賀軍主持上市活動(dòng)。

據(jù)了解，首批掛牌交易的鉛、鎳、錫和氧化鋁期權(quán)共314個(gè)合約。截至收盤，鉛、鎳、錫和氧化鋁期權(quán)全天成交量分別為1331手、2278手、860手和6263手，成交額分別為199.54萬元、583.48萬元、522.79萬元和1417.53萬元。

進(jìn)一步完善有色相關(guān)行業(yè)避險(xiǎn)體系

葛平在上市活動(dòng)中表示，鉛、鎳、錫和氧化鋁期權(quán)產(chǎn)品的上市，為提升上海國際金融中心全球資源配置能力、打響“上海服務(wù)”品牌、增強(qiáng)上海國際金融中心輻射力和影響力提供了有力支撐。當(dāng)前正是上海國際金融中心邁向全面提升能級(jí)的重要階段，希望上期所結(jié)合上海產(chǎn)業(yè)需求，研發(fā)更多的期貨品種和國際化品種。

陳學(xué)森致辭時(shí)稱，作為重要的有色金屬品種，鉛、鎳、錫是綠色儲(chǔ)能、動(dòng)力電池和電子信息等產(chǎn)業(yè)不可或缺的重要原材料，氧化鋁是有色冶煉產(chǎn)量最大的產(chǎn)品。此次四個(gè)有色金屬期權(quán)的上市，通過與期貨市場(chǎng)形成有效聯(lián)動(dòng)，以更加完備的風(fēng)險(xiǎn)管理工具和更加靈活的避險(xiǎn)策略，滿足企業(yè)精細(xì)化、多樣化的風(fēng)險(xiǎn)管理需求，為提高市場(chǎng)資源配置效率、產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈及企業(yè)運(yùn)營穩(wěn)定性持續(xù)保駕護(hù)航。

徐基清表示，在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)不確定性加劇、有色相關(guān)產(chǎn)業(yè)提級(jí)換擋的背景下，上市四個(gè)有色金屬期權(quán)是上期所扎根產(chǎn)業(yè)、服務(wù)實(shí)體的重要舉措，對(duì)增強(qiáng)有色金屬行業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)韌性、提高產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理能力意義重大，將與對(duì)應(yīng)標(biāo)的期貨形成合力，為企業(yè)提供更豐富的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，有效保障企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營。

王鳳海在致辭時(shí)表示，上期所鉛、鎳、錫和氧化鋁期貨經(jīng)過多年發(fā)展，市場(chǎng)規(guī)模大、合約流動(dòng)性好、投資者結(jié)構(gòu)合理，已成為我國有色行業(yè)重要的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。此次鉛、鎳、錫和氧化鋁期權(quán)品種上市，實(shí)現(xiàn)了有色金屬系列期權(quán)全覆蓋。在此背景下，有色金屬期權(quán)和有色金屬期貨相互協(xié)同，將進(jìn)一步完善國內(nèi)有色相關(guān)行業(yè)的避險(xiǎn)體系，提升我國企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的效率和精度。下一步，上期所將大力豐富現(xiàn)有產(chǎn)品體系，不斷提升期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)能級(jí)，踐行金融服務(wù)實(shí)體理念，為貫徹落實(shí)習(xí)近平總書記考察上期所重要指示精神而不懈奮斗。

滿足實(shí)體企業(yè)期權(quán)保值需求

據(jù)了解，當(dāng)日參與鉛、鎳、錫和氧化鋁期權(quán)首批交易的產(chǎn)業(yè)客戶包括中鋁國際貿(mào)易集團(tuán)有限公司、河南豫光金鉛股份有限公司、亨通集團(tuán)上海貿(mào)易有限公司、杭實(shí)國貿(mào)投資（杭州）有限公司等企業(yè)。

在上市活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)，中鋁國貿(mào)集團(tuán)總經(jīng)理李廣飛表示，此次上期所同時(shí)上市四個(gè)有色金屬期權(quán)品種，是踐行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、賦能實(shí)體企業(yè)初心使命的體現(xiàn)。在當(dāng)前市場(chǎng)不確定性增加的背景下，上期所將有色金屬期權(quán)產(chǎn)品鏈補(bǔ)充完整，起到了“雪中送炭”的作用，幫助實(shí)體企業(yè)更好管理市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。目前上期所鉛、鎳、錫和氧化鋁期貨市場(chǎng)發(fā)展穩(wěn)健，市場(chǎng)交易量穩(wěn)步上升，功能發(fā)揮也較為全面，對(duì)應(yīng)場(chǎng)內(nèi)期權(quán)品種的成功上市，可以豐富期貨+期權(quán)策略組合，為實(shí)體企業(yè)提供更為多樣的保值策略，更好地保障產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的安全穩(wěn)定。

浙商期貨董事長胡軍表示，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更好的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，是金融行業(yè)尤其是期貨行業(yè)工作的要義所在。此次上市四個(gè)有色金屬期權(quán)品種，不僅完善了有色期貨期權(quán)產(chǎn)品鏈，也有助于實(shí)體企業(yè)豐富風(fēng)險(xiǎn)管理策略?！爱a(chǎn)業(yè)鏈客戶對(duì)期權(quán)工具可能不是特別了解，這就需要期貨行業(yè)機(jī)構(gòu)提供期權(quán)培訓(xùn)、策略咨詢等專業(yè)化服務(wù)，最終幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)運(yùn)用期貨和期權(quán)工具避險(xiǎn)增收?！彼f。

四個(gè)新期權(quán)品種交易策略方面，多位分析人士給出了他們的建議。

國投安信期貨研究員沈卓飛表示，當(dāng)前鉛價(jià)偏震蕩，期價(jià)下方有一定支撐，預(yù)計(jì)鉛期權(quán)上市初期波動(dòng)率依然較高，權(quán)利金較貴，可以考慮背靠17000元/噸附近賣出虛值看跌期權(quán)。如果期價(jià)出現(xiàn)階段性走強(qiáng)，再轉(zhuǎn)為偏寬幅震蕩的賣出跨式策略。鎳市場(chǎng)方面，一德期貨分析師谷靜表示，當(dāng)前鎳市供需矛盾不突出，成本支撐較強(qiáng)，預(yù)計(jì)下方空間有限，短期關(guān)注“金九銀十”旺季消費(fèi)對(duì)價(jià)格的拉動(dòng)作用，短期建議區(qū)間操作對(duì)待。中長期來看，鎳市場(chǎng)過剩格局不改，建議以逢高布空為主。期權(quán)方面可考慮賣出看跌期權(quán)操作。

看向錫市場(chǎng)，一德期貨分析師吳玉新表示，內(nèi)外盤錫價(jià)連漲四周，滬錫回到26萬—28萬元/噸區(qū)間，后續(xù)的反彈高度要關(guān)注接下來的需求旺季的表現(xiàn)。在緬甸佤邦不復(fù)產(chǎn)的情況下，年初突破點(diǎn)23.5萬—24萬元/噸將是關(guān)鍵支撐。期權(quán)操作方面，可結(jié)合行情的進(jìn)一步演化進(jìn)行敞口的方向性表達(dá)。

氧化鋁方面，沈卓飛表示，整體來看，期價(jià)高位震蕩，短期維持強(qiáng)現(xiàn)實(shí)、弱預(yù)期格局，期價(jià)進(jìn)一步上行的難度較大。短期歷史波動(dòng)率較高，可能推動(dòng)期權(quán)價(jià)格偏高，參與者可以考慮少量賣出虛值看漲期權(quán)，或者同時(shí)賣出看漲和看跌期權(quán)的賣出跨式策略。

（來源：期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng)）