經(jīng)過8月底最后三個(gè)交易日的回調(diào)，銀行股今日又開始表現(xiàn)活躍。

A股方面，截至發(fā)稿，華夏銀行漲超5%，渝農(nóng)商行漲超4%，農(nóng)業(yè)銀行漲超3%，蘇州銀行、中國銀行、滬農(nóng)商行、齊魯銀行、北京銀行漲超2%，南京銀行、上海銀行等漲超1%。

港股方面，農(nóng)業(yè)銀行漲超3%，重慶銀行、光大銀行、中信銀行漲超1%。

“存量房貸轉(zhuǎn)按揭”被辟謠

近期，市場出現(xiàn)“存量房貸轉(zhuǎn)按揭”、“存量房貸利率下調(diào)”等消息，導(dǎo)致投資者擔(dān)憂銀行的息差可能會(huì)受到影響。

上周五，外媒援引知情人士稱，中國正在考慮進(jìn)一步下調(diào)存量房貸利率，允許規(guī)模高達(dá)38萬億人民幣的存量房貸尋求轉(zhuǎn)按揭，以降低居民債務(wù)負(fù)擔(dān)、提振消費(fèi)。

知情人士表示，根據(jù)相關(guān)方案，存量按揭客戶可以與銀行重新協(xié)商房貸利率，而不用等到1月（通常的利率調(diào)整時(shí)間）。此外，他們也可以將現(xiàn)有按揭貸款直接轉(zhuǎn)入其他銀行，并按照最新利率簽訂合同，這將成為全球金融危機(jī)以來中國首次允許這種被稱為“轉(zhuǎn)按揭”的操作。

在今日的中期業(yè)績交流會(huì)，招行行長王良對(duì)此辟謠稱，沒有接到任何相關(guān)通知，政策還沒有得到確認(rèn)。

不過，王良也坦言，如果相關(guān)政策要推出的話，會(huì)對(duì)銀行業(yè)的存量按揭利率帶來一定的負(fù)面的影響。

他認(rèn)為：“宏觀管理部門會(huì)做好充分的論證和研究，再推出這樣的政策?！?/p>

招商銀行副行長彭家文也表示，未來對(duì)凈息差有信心。

一方面，中國經(jīng)濟(jì)增長復(fù)蘇勢頭是確立的，明年供求關(guān)系會(huì)比今年要趨于好轉(zhuǎn)。其次，一季度的商業(yè)銀行的息差已經(jīng)到1.54%，這是一個(gè)非常低的水平，未來監(jiān)管部門政策可能會(huì)更多兼顧資產(chǎn)、負(fù)債兩端。

對(duì)于未來息差走勢，彭家文預(yù)計(jì)，息差二季度環(huán)比逐漸收窄或降幅逐漸收窄，三季度、四季度仍然會(huì)延續(xù)這種趨勢。

同時(shí)，近期披露的中期業(yè)績也對(duì)銀行的股價(jià)造成波動(dòng)。

數(shù)據(jù)顯示，銀行今年上半年經(jīng)營景氣度、息差繼續(xù)承壓。

A股上市的42家銀行中，有12家上半年凈利潤同比增長為負(fù)，除蘭州銀行外，有41家銀行凈息差同比為負(fù)。

除了基本面，中金認(rèn)為，近期銀行股價(jià)快速上漲后出現(xiàn)回調(diào)，也是因?yàn)槎唐趦?nèi)交易擁擠度上升，在整體市場風(fēng)險(xiǎn)偏好改善導(dǎo)致避險(xiǎn)資金流出高股息板塊。

機(jī)構(gòu)仍看好銀行股

展望未來，機(jī)構(gòu)普遍依然看好銀行股的表現(xiàn)，高股息的大行頗受青睞。

中金認(rèn)為，假設(shè)存量按揭利率下調(diào)，雖然短期內(nèi)抑制銀行股價(jià)表現(xiàn)，但也意味著中期風(fēng)險(xiǎn)的提前緩釋，建議投資者在股價(jià)回調(diào)后擇機(jī)選擇股息較高、資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定的銀行。

申萬宏源指出，市場資金利率下行期間，大行股息率的絕對(duì)優(yōu)勢顯著。回調(diào)不是估值修復(fù)行情的終結(jié)，而是意味著更高的配置性價(jià)比。繼續(xù)看好大行，無論是紅利低波策略下的資金面驅(qū)動(dòng)，還是盈利的相對(duì)穩(wěn)定，大行都將收獲可觀絕對(duì)收益和相對(duì)收益，在短期回調(diào)后可積極配置。

廣發(fā)證券則建議，如果經(jīng)濟(jì)預(yù)期繼續(xù)較弱導(dǎo)致市場指數(shù)低迷，銀行可能會(huì)繼續(xù)受益于被動(dòng)指數(shù)資金增量帶來的相對(duì)優(yōu)勢，此時(shí)板塊內(nèi)高股息大行占優(yōu)；如果經(jīng)濟(jì)超預(yù)期回升并拉動(dòng)市場超預(yù)期回升，板塊內(nèi)復(fù)蘇和成長類銀行占優(yōu)。

（來源： 格隆匯）