上半年，A股五大險(xiǎn)企歸屬于母公司的凈利潤同比全部實(shí)現(xiàn)上漲。

截至8月29日晚間，A股五大上市險(xiǎn)企2024年半年報(bào)全部披露完畢。整體來看，五大險(xiǎn)企上半年共實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤1717.99億元，同比增長12.55%。

上半年，保險(xiǎn)市場(chǎng)持續(xù)變革，上市險(xiǎn)企的盈利表現(xiàn)頗受市場(chǎng)關(guān)注。一方面，監(jiān)管部門引導(dǎo)險(xiǎn)企壓降負(fù)債端成本，包括引導(dǎo)險(xiǎn)企壓降萬能險(xiǎn)結(jié)算利率上限、深入推進(jìn)“報(bào)行合一”等；另一方面，在投資端，險(xiǎn)企進(jìn)一步強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債匹配，優(yōu)化資產(chǎn)配置，提升投資收益。

中國太保增幅最大

歸母凈利潤同比增長37.1%

具體來看，上半年，中國太保實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤251.32億元，同比增長37.1%；中國人保實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤226.87億元，同比增長14.1%；新華保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤110.83億元，同比增長11.1%；中國人壽實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤382.78億元，同比增長10.6%；中國平安實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤746.19億元，同比增長6.8%。

負(fù)債端的成本以及投資端的表現(xiàn)對(duì)險(xiǎn)企的凈利潤都會(huì)產(chǎn)生影響。從負(fù)債端來看，上半年，監(jiān)管部門多維度持續(xù)引導(dǎo)險(xiǎn)企壓降成本。自今年1月份起，根據(jù)監(jiān)管部門要求，各險(xiǎn)企的萬能險(xiǎn)結(jié)算利率不超過4%（年化）；3月份監(jiān)管部門再次下發(fā)新的要求，將萬能險(xiǎn)結(jié)算利率上限分別下調(diào)至3.3%和3.1%。同時(shí)，繼去年8月1日下調(diào)人身險(xiǎn)的預(yù)定利率或保證收益后，近期監(jiān)管部門再次要求險(xiǎn)企分批下調(diào)相應(yīng)產(chǎn)品的預(yù)定利率或保證收益，險(xiǎn)企也加大了保證利率較低的分紅險(xiǎn)開發(fā)力度，以壓降負(fù)債端成本。

今年，在人身險(xiǎn)和財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)領(lǐng)域，監(jiān)管部門進(jìn)一步落實(shí)“報(bào)行合一”，通過規(guī)范業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)，從另一個(gè)維度壓降險(xiǎn)企負(fù)債端成本。

從投資端來看，上半年，上市險(xiǎn)企更加注重資產(chǎn)負(fù)債匹配，債券方面拉長資產(chǎn)久期，權(quán)益投資方面持續(xù)優(yōu)化結(jié)構(gòu)，力求減小波動(dòng)。

中國平安首席投資官鄧斌表示，上半年公司投資收益表現(xiàn)較去年同期改善，主要是由于公司提前配置了很多長久期利率債以及很多高價(jià)值股。他表示，作為長期資金、耐心資本，對(duì)市場(chǎng)變化不會(huì)有“膝跳式”或“應(yīng)激式”的反應(yīng)，在股票市場(chǎng)，持續(xù)采取均衡配置策略，對(duì)于高股息股票、成長型股票、科技股等都進(jìn)行均衡配置，這也是在近幾年市場(chǎng)波動(dòng)較強(qiáng)的情況下投資收益相對(duì)穩(wěn)定的關(guān)鍵所在。他表示，下半年仍會(huì)堅(jiān)持做好均衡配置。

中國人保上半年實(shí)現(xiàn)總投資收益290.64億元，年化總投資收益率達(dá)4.1%。公司加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債匹配管理，主動(dòng)把握長久期國債和政府債配置機(jī)會(huì)，穩(wěn)步提升固定收益類資產(chǎn)投資業(yè)績，年化收益率4.89%，充分發(fā)揮投資收益“壓艙石”作用。

談及投資策略，中國人保副總裁才智偉表示，固收投資是“基本盤、壓艙石”，權(quán)益是“勝負(fù)手”。在權(quán)益投資策略上，將重點(diǎn)關(guān)注新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)的發(fā)展方向、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)帶來的機(jī)會(huì)，也會(huì)積極布局與保險(xiǎn)服務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)減量管理相關(guān)的科技、數(shù)字化、新能源、健康養(yǎng)老等重點(diǎn)行業(yè)，持續(xù)優(yōu)化權(quán)益資產(chǎn)持倉結(jié)構(gòu)。

壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值

普遍提升

在A股五大上市險(xiǎn)企中，中國人壽和新華保險(xiǎn)只經(jīng)營人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)，中國人保、中國太保和中國平安都是集團(tuán)上市，旗下子公司同時(shí)經(jīng)營人身險(xiǎn)和財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

從人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)來看，上半年，上市險(xiǎn)企新業(yè)務(wù)價(jià)值普遍提升。

據(jù)中國平安副總經(jīng)理付欣介紹，上半年，中國平安壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值達(dá)223.20億元，同比增長11.0%。其中，代理人渠道新業(yè)務(wù)價(jià)值增長10.8%，人均新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增長36.0%，產(chǎn)能持續(xù)提升。

人保壽險(xiǎn)上半年業(yè)務(wù)總體實(shí)現(xiàn)了量的穩(wěn)定增長和質(zhì)的有效提升，原保險(xiǎn)保費(fèi)收入同比增長0.3%，期交規(guī)模保費(fèi)同比增長8.8%，半年新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增長91.0%。

人保壽險(xiǎn)總裁肖建友表示，該公司高度重視防范化解利差損風(fēng)險(xiǎn)，多舉措壓降負(fù)債成本，截至今年6月末，其壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)負(fù)債資金成本率已降至3.24%，較去年年底下降了74個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到近六年最低水平。其中新單業(yè)務(wù)的負(fù)債成本率為3.02%。

上半年，新華保險(xiǎn)內(nèi)含價(jià)值2683.68億元，比去年末增長7.1%；新業(yè)務(wù)價(jià)值39.02億元，同比增長57.7%。中國人壽上半年新業(yè)務(wù)價(jià)值實(shí)現(xiàn)快速增長，較去年同期重述結(jié)果同比提升18.6%，達(dá)322.62億元，繼續(xù)引領(lǐng)行業(yè)。中國太保上半年壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)新業(yè)務(wù)價(jià)值為90.37億元，同比增長22.8%。

上半年，上市險(xiǎn)企的財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)也各有亮點(diǎn)。其中，平安產(chǎn)險(xiǎn)保險(xiǎn)服務(wù)收入同比增長3.9%，整體綜合成本率同比優(yōu)化0.2個(gè)百分點(diǎn)至97.8%。

從車險(xiǎn)經(jīng)營來看，上半年，平安產(chǎn)險(xiǎn)的車險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入1048.24億元，同比增長3.4%；承保車輛數(shù)同比增長5.9%。該公司表示，未來，將在無人駕駛、里程保險(xiǎn)等新的車險(xiǎn)細(xì)分領(lǐng)域儲(chǔ)備核心技術(shù)，推動(dòng)產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新。

此外，上半年，人保財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)服務(wù)收入2358.41億元，同比增長5.1%；受大災(zāi)等因素影響，人保財(cái)險(xiǎn)綜合成本率96.8%，同比上升0.4個(gè)百分點(diǎn)；太保產(chǎn)險(xiǎn)綜合成本率為97.1%，同比下降0.8個(gè)百分點(diǎn)。

（稿件來源：證券日?qǐng)?bào)）