私募新規(guī)實(shí)施首月，股票私募新產(chǎn)品的備案數(shù)量急劇下降。

中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至8月28日，本月完成備案的私募證券基金數(shù)量?jī)H91只，不足百只，創(chuàng)下私募備案以來(lái)單月最低紀(jì)錄，較7月份降幅超80%。

有業(yè)內(nèi)人士表示，近期私募產(chǎn)品備案難，主要是在《私募證券投資基金運(yùn)作指引》實(shí)施初期，不少管理人和托管人對(duì)產(chǎn)品備案有不同理解，沒(méi)有滿(mǎn)足新規(guī)的要求，頻頻收到協(xié)會(huì)反饋意見(jiàn)，導(dǎo)致備案通過(guò)率低。

此外，由于近期市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整，私募基金募資遇冷，亦是新產(chǎn)品備案數(shù)量下滑的原因之一。在市場(chǎng)表現(xiàn)不佳的背景下，股票私募普遍保持謹(jǐn)慎，不敢輕易加倉(cāng)。私募機(jī)構(gòu)認(rèn)為，目前底部特征明顯，但仍需政策催化。

新產(chǎn)品備案數(shù)量驟降

8月1日，《私募證券投資基金運(yùn)作指引》正式實(shí)施，內(nèi)容覆蓋私募證券基金的募集、投資、運(yùn)作等各環(huán)節(jié)。受新規(guī)實(shí)施影響，8月以來(lái)，私募產(chǎn)品的備案量大幅下滑。

中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至8月28日，本月以來(lái)私募基金共備案了377只產(chǎn)品，而上個(gè)月共備案997只產(chǎn)品。其中，私募證券基金數(shù)量?jī)H91只，不足百只，創(chuàng)下私募備案以來(lái)單月最低記錄，環(huán)比降幅超80%。

不過(guò)，調(diào)查發(fā)現(xiàn)，近期，私募證券產(chǎn)品的備案速度較月初有明顯加快。8月上旬，僅有8只產(chǎn)品完成備案；8月中旬，有32只產(chǎn)品完成備案；8月下旬以來(lái)，則有51只產(chǎn)品完成備案。8月還剩下3個(gè)工作日，按照目前的備案節(jié)奏，本月最終將突破百只，不過(guò)與上個(gè)月相比仍然是斷崖式下跌。

上海一家量化私募負(fù)責(zé)人表示，新規(guī)實(shí)行初期，備案效率低是正?，F(xiàn)象，協(xié)會(huì)對(duì)所有私募都是一視同仁，現(xiàn)在托管那邊壓力較大，“托管方需要和私募管理人的運(yùn)營(yíng)及合規(guī)人員在近期完成合同模板更新，結(jié)合新規(guī)把業(yè)務(wù)流程全都重新梳理一遍，行業(yè)機(jī)構(gòu)也在適應(yīng)新情況”。

有行業(yè)人士也表示，不少管理人和托管人對(duì)產(chǎn)品備案有不同理解，使得產(chǎn)品合同沒(méi)有滿(mǎn)足新規(guī)的要求，頻頻收到協(xié)會(huì)反饋意見(jiàn)，導(dǎo)致備案通過(guò)效率低。近期，整體備案節(jié)奏有所加快，估計(jì)下月開(kāi)始將逐步回歸正常。

據(jù)了解，從部分產(chǎn)品收到協(xié)會(huì)的反饋意見(jiàn)來(lái)看，主要集中在開(kāi)放日順延、鎖定期、流動(dòng)性受限資產(chǎn)定義、建倉(cāng)期、投資范圍品種過(guò)于寬泛、授權(quán)提供估值信息等多個(gè)方面。

私募基金募資遇寒冬

除了適應(yīng)新規(guī)導(dǎo)致的備案量下滑外，市場(chǎng)的持續(xù)調(diào)整，或是今年私募基金發(fā)行數(shù)量和發(fā)行規(guī)模低迷的重要原因之一。

Wind數(shù)據(jù)顯示，去年12月和今年1月，市場(chǎng)期待今年走出結(jié)構(gòu)性牛市行情，資金踴躍進(jìn)場(chǎng)，私募新備案的規(guī)模分別是603.19億元和553.22億元，備案數(shù)量分別為1537只和1252只。

今年2月，市場(chǎng)大幅波動(dòng)，私募單月規(guī)模直接腰斬，降至283.54億元，備案數(shù)量也縮水至780只。今年5月，私募單月備案規(guī)模更是跌破200億元，僅有198.21億元，其中私募證券投資基金備案規(guī)模僅89.18億元。今年7月，私募新產(chǎn)品備案有所回暖，單月備案規(guī)模回升至333.63億元。

“今年的市場(chǎng)募資特別難，很多時(shí)候路演幾趟，1000萬(wàn)元都賣(mài)不出去。我們現(xiàn)在干脆暫停新發(fā)，努力管好手里的錢(qián)，熬過(guò)這一輪寒冬。”深圳一家私募基金負(fù)責(zé)人介紹。

私募認(rèn)為：底部特征明顯

由于市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，股票私募普遍保持謹(jǐn)慎，不敢輕易加倉(cāng)。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至8月16日，股票私募倉(cāng)位指數(shù)為79.46%，環(huán)比此前一周基本持平。股票私募目前更傾向于維持現(xiàn)有倉(cāng)位不變，等待市場(chǎng)筑底。

盈峰資本表示，結(jié)構(gòu)上，在紅利抗跌、美聯(lián)儲(chǔ)降息升溫和家電銷(xiāo)售向好催化下，高股息、貴金屬、家電等板塊本周表現(xiàn)較好。展望來(lái)看，考慮國(guó)內(nèi)基本面仍是弱驗(yàn)證，預(yù)計(jì)短期權(quán)益市場(chǎng)或仍需政策催化。

浙江久興投資董事長(zhǎng)兼基金經(jīng)理王璽認(rèn)為，接下來(lái)應(yīng)該回避今年已經(jīng)有相當(dāng)漲幅的紅利板塊，多關(guān)注一些逆境反轉(zhuǎn)的行業(yè)，比如游戲、地產(chǎn)、新能源等。同時(shí)，港股也值得關(guān)注，人民幣近期的升值表現(xiàn)，使得中國(guó)資產(chǎn)的吸引力也在相應(yīng)提升。美元指數(shù)若跌破100點(diǎn)的關(guān)鍵點(diǎn)位，A股和港股市場(chǎng)都有望迎來(lái)資本流入。

相聚資本則表示，從市凈率來(lái)看，當(dāng)前A股處于估值底部的個(gè)股占比高于2018年和2022年時(shí)的水平，而2010年以來(lái)的市凈率分位數(shù)也低至1.1%，市場(chǎng)估值已至極低水平。截至8月22日的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，股債收益比和股債收益差（FED模型）當(dāng)前分位數(shù)都在99.9%的高位，性?xún)r(jià)比極高。

（來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）