公募基金行業(yè)費(fèi)率改革工作方案正式出臺(tái)、全面優(yōu)化公募基金費(fèi)率模式大幕拉開已經(jīng)一周年。近期，隨著上市公司2024年半年報(bào)的陸續(xù)披露，基金公司上半年的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)也浮出了水面，同時(shí)也展示了在經(jīng)歷了近一年的費(fèi)率改革之后，基金公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)對(duì)比去年同期受到了何種影響。

由于過去一年管理費(fèi)率的調(diào)降主要涉及權(quán)益基金，因此，對(duì)管理資產(chǎn)以權(quán)益為主的基金公司來說，其管理費(fèi)收入也會(huì)受到較大影響。例如，諾安基金上半年凈利潤(rùn)下滑了近50%。但也有一些權(quán)益類基金規(guī)模較大的公司，通過被動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品規(guī)模的大幅增長(zhǎng)來熨平了費(fèi)率下降帶來的影響，其中的代表有華夏基金等。

對(duì)于管理資產(chǎn)以固定收益為主的基金公司來說，今年上半年受益于債券類產(chǎn)品規(guī)模的增長(zhǎng)，逆勢(shì)實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)，如興銀基金、鑫元基金等。

ETF助華夏基金營(yíng)收平穩(wěn)

截至8月26日，已有12家基金管理公司公布了上半年?duì)I業(yè)收入數(shù)據(jù)。其中，華夏基金是12家基金管理公司中管理規(guī)模最大、營(yíng)業(yè)收入處于絕對(duì)領(lǐng)跑地位的綜合性資產(chǎn)管理公司。

根據(jù)中信證券發(fā)布的2024年半年度業(yè)績(jī)快報(bào)，今年上半年，華夏基金實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入36.69億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.62億元。在2023年上半年，華夏基金的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為37.11億元和10.75億元，這也意味著2024年上半年華夏基金這兩項(xiàng)指標(biāo)僅下降了1.13%和1.21%。在公募產(chǎn)品降費(fèi)大潮的背景下，華夏基金今年上半年的營(yíng)業(yè)收入數(shù)據(jù)保持了平穩(wěn)。

華夏基金是業(yè)內(nèi)較早降費(fèi)的基金公司，其旗下主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品的管理費(fèi)率多由去年上半年的1.5%降至1.2%。而管理費(fèi)是基金公司的主要收入來源，其主要由管理費(fèi)率和管理資產(chǎn)規(guī)模決定。當(dāng)管理費(fèi)率不可逆轉(zhuǎn)地下降時(shí)，管理規(guī)模就成為基金管理公司收入的重要影響變量。

查看華夏基金的管理規(guī)模變化不難發(fā)現(xiàn)，被動(dòng)權(quán)益基金規(guī)模的大增，為華夏基金的營(yíng)業(yè)收入作出了積極的貢獻(xiàn)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月末，華夏基金管理的非貨幣資產(chǎn)規(guī)模為9521億元，相較去年6月末的7565億元大增26%以上，其中最大的規(guī)模增量正是來源于指數(shù)基金。其指數(shù)基金由去年6月末的3600余億元增至5200余億元，增幅超過了44%，其中非貨幣ETF貢獻(xiàn)的增量達(dá)到了1500億元左右，增幅同樣超過了44%。華夏基金旗下的主動(dòng)權(quán)益類基金資產(chǎn)規(guī)模，由去年同期的1730億元左右，降至今年6月末的1275億元左右，管理費(fèi)率也有所下降。在此背景下，管理總規(guī)模逆勢(shì)增長(zhǎng)，尤其是以ETF為代表的被動(dòng)指數(shù)類型產(chǎn)品資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)，為華夏基金帶來新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，從而抵御了費(fèi)率下降的沖擊。

“固收”基金公司凈利增長(zhǎng)

鑫元基金和興銀基金的凈利潤(rùn)較去年同期出現(xiàn)了較為明顯的增長(zhǎng)，而這兩家公司的共同點(diǎn)在于：一是旗下公募管理規(guī)模以固定收益類產(chǎn)品為主；二是固定收益類產(chǎn)品的管理費(fèi)率少有變化；三是今年上半年以來，公司固定收益類產(chǎn)品的管理規(guī)模，尤其是債券基金的規(guī)模有較為明顯的增長(zhǎng)。

南京銀行的半年報(bào)顯示，其持有80%股份的鑫元基金上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.03億元，相比2023年上半年的2.57億元，增長(zhǎng)了17.94%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9033萬元，相比2023年上半年的5289萬元，增長(zhǎng)了70.79%。

從公募管理規(guī)模來看，據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至今年6月末，鑫元基金管理的非貨幣基金資產(chǎn)規(guī)模為1269億元，較去年同期增長(zhǎng)了52%以上，增量達(dá)到430余億元。其中貢獻(xiàn)最大的是債券基金，資產(chǎn)規(guī)模為1242億元，較去年同期增加了442億元左右，而公司旗下的股票基金和混合型基金合計(jì)規(guī)模約20億元，這也意味著公司以固定收益為絕對(duì)主力。

從管理費(fèi)率變化來看，公司旗下的債券基金費(fèi)率幾乎沒有下調(diào)；因此，在最近一年債券基金資產(chǎn)規(guī)模快速增長(zhǎng)的背景下，公司的凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)。

與鑫元基金類似的是興銀基金。興銀基金是一家以固定收益為主的基金管理公司，其旗下的債券基金資產(chǎn)規(guī)模為687億元，占公司非貨幣基金資產(chǎn)規(guī)模的96%。而相比去年同期，公司債券基金的資產(chǎn)規(guī)模增加了120億元左右。

根據(jù)國(guó)脈科技披露的興銀基金的半年度業(yè)績(jī)報(bào)告，2024年上半年，興銀基金營(yíng)業(yè)收入達(dá)到了2.14億元，同比增長(zhǎng)約49%；凈利潤(rùn)為5343萬元，較去年同期的3523萬元，增長(zhǎng)了約52%。

諾安基金凈利同比下降五成

其余基金公司的凈利潤(rùn)同比都有較為明顯的下滑，代表如浦銀安盛基金、諾安基金、財(cái)通基金等。其中，諾安基金是以權(quán)益類管理規(guī)模為主的基金公司的代表，今年上半年的凈利潤(rùn)下滑約50%。

今年上半年，諾安基金實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.27億元，同比下降28.47%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8184萬元，同比下降49.58%。

從公募基金業(yè)務(wù)來看，截至今年6月末，諾安基金管理的非貨幣基金資產(chǎn)規(guī)模為502億元，其中權(quán)益類產(chǎn)品約370億元，占主要地位，而這部分產(chǎn)品規(guī)模較去年同期縮水約120億元。與此同時(shí)，其中大部分產(chǎn)品的管理費(fèi)率下調(diào)至1.2%，在規(guī)模和費(fèi)率雙降的影響下，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)也受到明顯影響。

浦發(fā)銀行的半年報(bào)顯示，其持有51%股份的浦銀安盛基金今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.24億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.33億元，分別同比下降1.42%和20.83%。

截至報(bào)告期末，浦銀安盛管理的資產(chǎn)規(guī)模為5303.88億元。公募業(yè)務(wù)方面，根據(jù)wind數(shù)據(jù)，截至今年6月末，浦銀安盛管理的公募基金資產(chǎn)規(guī)模為3751億元，非貨幣規(guī)模為1614億元，而債券基金的規(guī)模達(dá)到了1474億元，占非貨幣資產(chǎn)規(guī)模的90%以上。不過，對(duì)比去年同期可以發(fā)現(xiàn)，在浦銀安盛旗下的非貨幣基金中，混合型基金資產(chǎn)規(guī)模由去年同期的144億元降至76億元，債券基金規(guī)模由去年同期的1261億元升至1474億元，而公司旗下的權(quán)益類混合型基金的管理費(fèi)率，則由去年上半年的1.5%下調(diào)至今年上半年的1.2%；同時(shí)，有一小部分固定收益類產(chǎn)品也進(jìn)行了費(fèi)率調(diào)降。

（稿件來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）