“PR2風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的銀行理財(cái)，怎么也出現(xiàn)虧損？”近期，不少投資者在社交平臺(tái)上發(fā)帖“吐槽”自己購(gòu)買的銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，而此前銀行收益率雖有波動(dòng)，但總體仍是正收益。

銀行理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)等級(jí)一般分為五等，其中PR1風(fēng)險(xiǎn)最低，PR2到PR5的風(fēng)險(xiǎn)依次增加。而在銀行理財(cái)中，PR2風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)一般代表中低風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行牡臄?shù)據(jù)，這類產(chǎn)品目前占所有銀行理財(cái)產(chǎn)品的64.69%。

據(jù)了解，PR2的銀行理財(cái)產(chǎn)品主要是固收類理財(cái)，這類產(chǎn)品一直被看作是收益的“穩(wěn)定器”。如今這類產(chǎn)品的收益出現(xiàn)了浮虧，投資者是否應(yīng)該提前贖回？

多位銀行理財(cái)公司人士稱，近期債券市場(chǎng)波動(dòng)是導(dǎo)致銀行理財(cái)收益率出現(xiàn)浮虧的主要原因。但浮虧并非是真的虧損，如果投資者盲目贖回，則會(huì)將“浮虧”變?yōu)椤罢嫣潯?。而大批量的贖回也容易造成債券市場(chǎng)波動(dòng)加劇，并陷入“波動(dòng)—贖回—加劇波動(dòng)和贖回”的惡性循環(huán)。

債市“降溫”

如何導(dǎo)致理財(cái)收益回撤？

數(shù)據(jù)顯示，8月以來，債券市場(chǎng)出現(xiàn)寬幅震蕩，10年期、30年期國(guó)債到期收益率分別跌至2.09%、2.33%，并持續(xù)多個(gè)交易日震蕩調(diào)整。

在業(yè)內(nèi)人士看來，債市整體表現(xiàn)疲軟主要是受央行發(fā)聲、大行賣債、監(jiān)管等多重因素影響所致。

債券市場(chǎng)波動(dòng)如何影響銀行理財(cái)?shù)氖找媲闆r？事實(shí)上，作為銀行理財(cái)?shù)牡讓淤Y產(chǎn)，債券的收益分為兩種，其一是票面利息收益，其二是市場(chǎng)波動(dòng)所產(chǎn)生的資本利得。對(duì)于持有到期的債券，在不發(fā)生信用風(fēng)險(xiǎn)的情況下，本息是固定的，總收益也是固定的。而后者的收益則與市場(chǎng)波動(dòng)息息相關(guān)。

“債券二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格會(huì)受到市場(chǎng)利率、信用風(fēng)險(xiǎn)等因素的影響，因此交易價(jià)格不固定，而交易產(chǎn)生資本利得?！蹦硣?guó)有銀行理財(cái)公司人士說，當(dāng)市場(chǎng)利率上行時(shí)，債券價(jià)格就會(huì)下跌；而市場(chǎng)利率下降時(shí)，債券價(jià)格會(huì)上升。

對(duì)于本輪債券市場(chǎng)收益率的變化，上述理財(cái)公司人士表示，央行通過借入并賣出國(guó)債的操作可能會(huì)推高債券收益率，這將直接影響到理財(cái)產(chǎn)品的收益表現(xiàn)。國(guó)債期貨在央行宣布借債協(xié)議后出現(xiàn)回調(diào)，國(guó)債現(xiàn)券收益率普遍上行。

普益標(biāo)準(zhǔn)分析人士亦認(rèn)為，在本輪債市調(diào)整中，中長(zhǎng)久期及高杠桿產(chǎn)品受到的影響較為明顯，而銀行理財(cái)產(chǎn)品多持有中短端債券，因此產(chǎn)品凈值波動(dòng)幅度整體可控，不過部分通過加杠桿實(shí)現(xiàn)高收益的產(chǎn)品對(duì)利率的變動(dòng)較為敏感，應(yīng)警惕潛在的破凈風(fēng)險(xiǎn)。

“就當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來看，債市出現(xiàn)系統(tǒng)性反轉(zhuǎn)的可能性不大，央行的舉措主要是為了校正長(zhǎng)端利率，并非意在改變債市的整體趨勢(shì)?！逼找鏄?biāo)準(zhǔn)預(yù)計(jì)，后續(xù)債市逐步企穩(wěn)，利率在央行合意區(qū)間波動(dòng)，理財(cái)產(chǎn)品凈值持續(xù)下行并出現(xiàn)破凈潮的可能性較低。

事實(shí)上，在債券市場(chǎng)波動(dòng)的同時(shí)，銀行理財(cái)子公司也正在調(diào)整策略，以此控制回撤。某國(guó)有銀行理財(cái)公司內(nèi)部人士透露，面對(duì)央行的干預(yù)，理財(cái)公司可能需要調(diào)整其產(chǎn)品策略和銷售策略，比如通過增加權(quán)益資產(chǎn)配置或推出更多穩(wěn)健收益產(chǎn)品來吸引投資者。

市場(chǎng)波動(dòng)提前贖回劃算嗎？

當(dāng)前債券市場(chǎng)波動(dòng)仍在，是否提前贖回讓投資者面臨重要選擇。

“在市場(chǎng)波動(dòng)之下，投資者需要更加理性地看待收益變化?！蹦彻煞葜沏y行理財(cái)子公司人士表示，理財(cái)凈值某一天或某個(gè)階段的下跌不等于虧損，產(chǎn)品的投資收益取決于贖回時(shí)的單位凈值，與持有期的凈值波動(dòng)沒有直接關(guān)系。因此，面對(duì)凈值波動(dòng)時(shí)，應(yīng)保持冷靜，避免盲目跟風(fēng)或恐慌性拋售。

有銀行理財(cái)人士建議，在投資前，投資者應(yīng)充分了解自己的財(cái)務(wù)狀況、投資目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力。選擇與自己風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的理財(cái)產(chǎn)品，避免因追求高收益而承擔(dān)過高的風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，對(duì)于大多數(shù)投資者而言，長(zhǎng)期投資是獲得穩(wěn)定回報(bào)的關(guān)鍵。因此，在面對(duì)凈值波動(dòng)時(shí)，應(yīng)保持長(zhǎng)期投資的心態(tài)，避免因短期波動(dòng)中的贖回，影響投資收益。

普益標(biāo)準(zhǔn)也表示，投資者應(yīng)充分了解自己持有的理財(cái)產(chǎn)品的特性、投資策略、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)以及歷史表現(xiàn)，這有助于更好地理解產(chǎn)品在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下的波動(dòng)情況，從而做出更為合理的判斷。

“投資者應(yīng)保持長(zhǎng)期視角，避免因?yàn)槎唐诓▌?dòng)而做出沖動(dòng)決策，如果持有的產(chǎn)品沒有遭遇較大回撤，考慮到其符合個(gè)人的投資規(guī)劃，那么可以考慮繼續(xù)持有并等待市場(chǎng)回暖?！逼找鏄?biāo)準(zhǔn)建議，如果投資者對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)、產(chǎn)品特性或風(fēng)險(xiǎn)管理等方面存在疑問，可以尋求專業(yè)的理財(cái)顧問或投資機(jī)構(gòu)的建議。

來源：新京報(bào)