半年報進(jìn)入密集披露期，上市公司業(yè)績表現(xiàn)備受關(guān)注。

同花順iFind數(shù)據(jù)顯示，截至8月25日晚間，煤炭行業(yè)共有12家上市公司披露2024年半年度報告。從業(yè)績來看，12家上市公司歸母凈利潤同比悉數(shù)下滑。梳理半年報可知，上半年煤炭價格下行、產(chǎn)品銷量同比下降是上市煤企業(yè)績普跌的主因。

據(jù)潞安環(huán)能披露，煤炭行業(yè)上半年原煤累計(jì)產(chǎn)量22.7億噸，同比下降1.7%；上半年進(jìn)口煤炭累計(jì)2.5億噸，同比增長12.5%。受制于下游用電疲軟、進(jìn)口煤沖擊等多重因素影響，國內(nèi)上半年煤炭價格區(qū)間繼續(xù)下滑，煤炭市場供需偏緊態(tài)勢進(jìn)一步緩解，上半年煤炭企業(yè)業(yè)績同比降幅明顯。

煤價進(jìn)入周期性的下跌趨勢已成為業(yè)內(nèi)共識，多家市場機(jī)構(gòu)均認(rèn)為，年內(nèi)煤價整體上行空間可能比較有限。中煤能源也表示，上半年煤炭需求同比小幅下降，各環(huán)節(jié)庫存有所升高，煤炭價格整體震蕩偏弱，在多重因素共振下，預(yù)計(jì)年內(nèi)煤炭供應(yīng)增長而需求減弱的格局難以改變。

此外，隨著能源行業(yè)設(shè)備更新以及《煤礦安全生產(chǎn)條例》的實(shí)施也給煤炭企業(yè)帶來了一定的成本壓力。面對成本端的壓力，中煤能源坦言，煤炭開采資源成本、環(huán)境成本、安全成本、運(yùn)輸成本以及大宗商品價格上漲等因素影響，在一定程度上加大了煤炭企業(yè)成本壓力。

盡管上市煤企業(yè)績同比下滑，但不少煤企利潤仍舊可觀，例如中煤能源2024年上半年公司營業(yè)收入929.84億元，凈利97.88億元。同時公司賬上現(xiàn)金流資金儲備充沛，上半年，公司產(chǎn)生經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為148.9億元。

此外，冀中能源、新集能源、平煤股份、潞安環(huán)能上半年均實(shí)現(xiàn)了超10億元的歸母凈利潤，同時這四家上市公司上半年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額分別為11.4億元、17.6億元、46.9億元、28.5億元。

充沛的現(xiàn)金流以及穩(wěn)定的盈利能力，也讓煤炭上市公司大方派送“現(xiàn)金紅包”，前述披露半年報的12家上市煤企就有中煤能源、上海能源、冀中能源3家煤企擬進(jìn)行中期分紅。

其中冀中能源擬向全體股東每10股派現(xiàn)金2元（含稅），共計(jì)7.07億元。中煤能源擬派發(fā)29.36億元，每股分派0.221元（含稅）。上海能源擬合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利1.44億元（含稅），每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2元（含稅）。

在鼓勵分紅的背景下，市場人士預(yù)計(jì)，隨著煤炭行業(yè)上市公司半年報業(yè)績陸續(xù)披露，預(yù)計(jì)會有更多煤企上市公司進(jìn)行現(xiàn)金分紅。

與此同時，在機(jī)構(gòu)看來，上半年量價齊跌，致使煤炭上市公司業(yè)績多數(shù)同比下滑，但在政策及市場的推動下，未來煤企增長潛力仍舊可期。

中泰證券分析師杜沖認(rèn)為，伴隨我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不斷轉(zhuǎn)型升級，以及人均用電量的不斷增長，全社會用電量預(yù)計(jì)保持長期增長趨勢。新能源裝機(jī)規(guī)模的擴(kuò)大，“調(diào)峰”需求不斷增加、壓力不斷加大，煤電“壓艙石”作用或?qū)⑦M(jìn)一步強(qiáng)化，燃煤發(fā)電有望迎來新一輪裝機(jī)浪潮。此外，“煤電聯(lián)營”盈利模式確定性大幅增強(qiáng)。因此，煤炭企業(yè)尤其是動力煤企業(yè)，憑借自身資源優(yōu)勢，積極發(fā)展火電業(yè)務(wù)，有望實(shí)現(xiàn)長期盈利的穩(wěn)定和增長。

目前，在煤價下行的背景下，上市煤企也正在積極布局多元化的業(yè)務(wù)，加大在煤電聯(lián)營、煤化工一體化經(jīng)營等方面的投入，例如甘肅能化規(guī)劃將在2025年末實(shí)現(xiàn)煤炭產(chǎn)能2314萬噸、300萬千瓦電力裝機(jī)、140萬噸化工產(chǎn)能。中煤能源表示，2024年，公司資本支出計(jì)劃則緊緊圍繞煤炭、煤化工、煤礦裝備、電力四大板塊。

在中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜看來，煤價下跌周期內(nèi)，未來煤企的核心競爭力將會體現(xiàn)在企業(yè)在成本控制、產(chǎn)業(yè)鏈整合以及創(chuàng)新、轉(zhuǎn)型效果等方面的能力，即使煤價紅利不再，未來煤炭企業(yè)仍具備成長空間。

（來源：證券日報網(wǎng)）