一石激起千層浪。近期，《國(guó)務(wù)院關(guān)于規(guī)范中介機(jī)構(gòu)為公司公開發(fā)行股票提供服務(wù)的規(guī)定（征求意見稿）》（以下稱《規(guī)定》）下發(fā)，在地方政府金融相關(guān)部門引起了廣泛關(guān)注和討論。

其中，最為聚焦的條款就是地方政府對(duì)于企業(yè)上市獎(jiǎng)勵(lì)將被叫停。梳理發(fā)現(xiàn)，各地普遍存在企業(yè)上市獎(jiǎng)勵(lì)政策，金額從數(shù)百萬元至數(shù)千萬元不等，且多級(jí)政府層層疊加。若該獎(jiǎng)勵(lì)政策被叫停，將引發(fā)各地政策調(diào)整潮。

不過，主流觀點(diǎn)對(duì)此持積極評(píng)價(jià)。“取消上市獎(jiǎng)勵(lì)并不意味著不再鼓勵(lì)企業(yè)上市，而是防止內(nèi)卷式惡性競(jìng)爭(zhēng)，提升上市公司整體質(zhì)量，真正服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和科技創(chuàng)新?！敝袊?guó)電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院科技與標(biāo)準(zhǔn)研究所助理研究員陶青陽表示。

多地暫停上市獎(jiǎng)補(bǔ)發(fā)放

8月16日，司法部發(fā)布消息稱，其會(huì)同財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)起草的《規(guī)定》向社會(huì)公開征求意見，征求意見時(shí)間為8月16日至9月15日。這一旨在規(guī)范IPO中介機(jī)構(gòu)服務(wù)的文件，卻因第十條——地方各級(jí)人民政府不得以股票公開發(fā)行上市結(jié)果為條件，給予發(fā)行人或者中介機(jī)構(gòu)獎(jiǎng)勵(lì)，引發(fā)地方政府金融相關(guān)部門的極大關(guān)注。

浙江某市金融相關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示：“我們打算暫時(shí)擱置相關(guān)事宜，等待《規(guī)定》正式出臺(tái)后再做決定。如果政策有限制，就取消原計(jì)劃的獎(jiǎng)勵(lì)?！贝送?，江蘇省某市金融相關(guān)部門負(fù)責(zé)人也透露，一旦該政策予以明確，他們將堅(jiān)決執(zhí)行。

詢問了六家不同省市的金融相關(guān)部門，發(fā)現(xiàn)他們目前的做法基本一致：均選擇暫時(shí)中止對(duì)企業(yè)上市的獎(jiǎng)補(bǔ)發(fā)放。等待《規(guī)定》正式印發(fā)，如確定取消，將相應(yīng)調(diào)整上市獎(jiǎng)勵(lì)政策。

根據(jù)《規(guī)定》第十六條，地方人民政府違反第十條規(guī)定，給予發(fā)行人或者中介機(jī)構(gòu)獎(jiǎng)勵(lì)的，應(yīng)當(dāng)予以追回，并由有關(guān)機(jī)關(guān)對(duì)負(fù)有責(zé)任的領(lǐng)導(dǎo)人員和直接責(zé)任人員依法給予處分。

多地曾爭(zhēng)相推IPO獎(jiǎng)補(bǔ)政策

上市企業(yè)的多寡歷來被認(rèn)為是區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的風(fēng)向標(biāo)、衡量經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的“金標(biāo)準(zhǔn)”。對(duì)地方政府而言，企業(yè)上市不僅能吸引大量資本流入，還能為地方創(chuàng)造就業(yè)和稅收，因此多年來各地競(jìng)相推出企業(yè)上市獎(jiǎng)補(bǔ)政策，重金激發(fā)企業(yè)上市熱情。

以浙江為例，早在2017年10月，浙江即在全國(guó)率先發(fā)布鼓勵(lì)企業(yè)上市的“鳳凰行動(dòng)”，協(xié)同推進(jìn)企業(yè)股改掛牌、培育輔導(dǎo)等工作。最新版的“鳳凰行動(dòng)”（2021年—2025年）明確要求各地制定完善企業(yè)股改、掛牌、上市、并購等環(huán)節(jié)的扶持激勵(lì)政策，且繼續(xù)將“鳳凰行動(dòng)”計(jì)劃納入浙江省人民政府督查激勵(lì)事項(xiàng)。

安徽則推出企業(yè)上市的“迎客松行動(dòng)”，提出按照企業(yè)上市所處階段，分別從加強(qiáng)專業(yè)輔導(dǎo)、推進(jìn)上市達(dá)標(biāo)、加快上市節(jié)奏等方面提出支持政策。其中，省財(cái)政對(duì)上市輔導(dǎo)備案企業(yè)獎(jiǎng)補(bǔ)160萬元；對(duì)申報(bào)上市企業(yè)獎(jiǎng)補(bǔ)160萬元，上市成功后補(bǔ)齊至400萬元。

根據(jù)Wind資訊使用關(guān)鍵詞“上市獎(jiǎng)勵(lì)、上市補(bǔ)貼”，對(duì)最近3年（2021年至2023年）上市公司收到的上市獎(jiǎng)補(bǔ)進(jìn)行粗略統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2021年年報(bào)中，共有347家次上市公司披露收到上市獎(jiǎng)補(bǔ)，合計(jì)金額12.26億元，其中，單筆上市獎(jiǎng)勵(lì)超過1000萬元的上市公司有21家，三美股份高達(dá)3273萬元，共同藥業(yè)、迎豐股份、北元集團(tuán)獲得的上市獎(jiǎng)勵(lì)也均超過2000萬元（含）。

2022年年報(bào)中，共有約280家次上市公司披露收到上市獎(jiǎng)補(bǔ)，合計(jì)金額超過8.6億元，其中，上市獎(jiǎng)補(bǔ)款超過1000萬元的上市企業(yè)有11家，滿坤科技收到的上市獎(jiǎng)勵(lì)最高，三筆合計(jì)1800萬元，新安潔和內(nèi)蒙新華等公司獲得的上市獎(jiǎng)補(bǔ)也均有約1400萬元。

2023年年報(bào)中，只有27家次上市公司披露收到上市獎(jiǎng)補(bǔ)，合計(jì)金額7888.51萬元，只有1家超過1000萬元，為騎士乳業(yè)，為2050萬元。

IPO獎(jiǎng)補(bǔ)比拼愈演愈烈

IPO獎(jiǎng)勵(lì)的出發(fā)點(diǎn)原本是通過獎(jiǎng)勵(lì)減輕企業(yè)的上市成本，提升企業(yè)上市的積極性。然而，隨著IPO資源的爭(zhēng)奪逐步白熱化，獎(jiǎng)補(bǔ)比拼也愈演愈烈。

為爭(zhēng)搶上市資源，同一省份的不同區(qū)域，對(duì)企業(yè)的獎(jiǎng)補(bǔ)金額也不盡相同。以浙江為例，義烏對(duì)企業(yè)上市的獎(jiǎng)補(bǔ)政策分為上市直接獎(jiǎng)勵(lì)與首發(fā)募資獎(jiǎng)勵(lì)，總額最高可達(dá)2000萬元；余姚采取分階段獎(jiǎng)勵(lì)，上市輔導(dǎo)備案后，給予200萬元；遞交IP0申報(bào)材料并得到證監(jiān)會(huì)或滬深交易所受理的，給予400萬元；成功首發(fā)上市時(shí)，給予200萬元。

對(duì)企業(yè)上市獎(jiǎng)補(bǔ)最大方的當(dāng)屬江西。以贛州經(jīng)開區(qū)為例，其在執(zhí)行省、市相關(guān)獎(jiǎng)勵(lì)的基礎(chǔ)上，還將由區(qū)財(cái)政給予企業(yè)3000萬元獎(jiǎng)勵(lì)；鷹潭對(duì)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)在A股首發(fā)上市，從啟動(dòng)股份制改造到成功上市，由市級(jí)財(cái)政、受益財(cái)政分別獎(jiǎng)勵(lì)1000萬元、1500萬元。

“上市獎(jiǎng)勵(lì)可能引發(fā)各地政府間的不公平競(jìng)爭(zhēng)，不僅加劇財(cái)政負(fù)擔(dān)，還會(huì)干擾企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)決策，使得企業(yè)基于更高獎(jiǎng)勵(lì)而非效益最優(yōu)遷址，導(dǎo)致資源錯(cuò)配和區(qū)域經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展不平衡。”陶青陽表示。

A股上市公司家數(shù)前三的省份（廣東、浙江和江蘇）中，以2022年度為例，粗略統(tǒng)計(jì)，廣東有42家次上市公司收到上市獎(jiǎng)補(bǔ)，金額合計(jì)7073萬元，最高的為600萬元；浙江有52家次上市公司收到上市獎(jiǎng)補(bǔ)，金額合計(jì)1.34億元，最高的為1030萬元；江蘇有33家次上市公司收到上市獎(jiǎng)補(bǔ)，金額合計(jì)9945.46萬元，最高的為920.68萬元。

從“卷獎(jiǎng)補(bǔ)”轉(zhuǎn)向“重服務(wù)”

陶青陽表示，取消地方政府IPO獎(jiǎng)勵(lì)，該政策與近期實(shí)施的《公平競(jìng)爭(zhēng)審查條例》一脈相承，都可以看作為旨在推動(dòng)各地從比拼優(yōu)惠政策向比拼營(yíng)商環(huán)境轉(zhuǎn)變。

《規(guī)定》如果確定取消上市獎(jiǎng)勵(lì)，某種程度上可減少地方政府盲目追求企業(yè)上市的現(xiàn)象，致力于讓突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場(chǎng)認(rèn)可度高的企業(yè)上市，從源頭上提高上市公司質(zhì)量，進(jìn)而強(qiáng)化資本市場(chǎng)的價(jià)值發(fā)現(xiàn)和資源配置功能，真正服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和科技創(chuàng)新。

在業(yè)內(nèi)人士看來，地方政府應(yīng)從“卷獎(jiǎng)補(bǔ)”轉(zhuǎn)向“重服務(wù)”，回歸到支持本地企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展方面，讓企業(yè)IPO水到渠成，而非以上市為導(dǎo)向。據(jù)了解，不少地方政府已從服務(wù)方面提出支持企業(yè)上市的系列舉措。上海近日發(fā)布的“浦江之光”升級(jí)版指出，鼓勵(lì)各區(qū)建立上市公司專管員制度，健全轄區(qū)內(nèi)擬上市企業(yè)和上市公司的常態(tài)化走訪機(jī)制，支持各區(qū)搭建資本市場(chǎng)服務(wù)基地，為轄區(qū)內(nèi)企業(yè)對(duì)接資本市場(chǎng)提供“一站式”服務(wù)。

廣州在今年初發(fā)布的《關(guān)于鞏固提升“領(lǐng)頭羊”品牌推進(jìn)企業(yè)上市培育工作的若干措施》中也指出，組建上市后備企業(yè)庫，按企業(yè)規(guī)模、上市階段等維度將擬上市企業(yè)分為培育層、優(yōu)選層和申報(bào)層，為入庫企業(yè)提供專業(yè)咨詢、資本市場(chǎng)培訓(xùn)輔導(dǎo)、融資對(duì)接等服務(wù)，對(duì)企業(yè)改制上市中遇到的歷史遺留問題，募投項(xiàng)目落地過程中的用地、環(huán)評(píng)等問題，相關(guān)職能單位及時(shí)解決、反饋。

（來源：證券時(shí)報(bào)）