浙江自古以來就有“絲綢之府”的美譽(yù)，紡織聚酯企業(yè)一直是全國的“領(lǐng)跑者”，桐昆、恒逸、榮盛、新鳳鳴等龍頭企業(yè)在“全國500強(qiáng)”中榜上有名，無論是產(chǎn)能規(guī)模，還是產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新力、品牌影響力，都是行業(yè)的佼佼者。這些企業(yè)近年來一直按照“PX—PTA—聚酯”的產(chǎn)業(yè)鏈條不斷“升級擴(kuò)軍”，在踐行“一體化+”的發(fā)展戰(zhàn)略中，企業(yè)積極通過期貨市場造就經(jīng)營優(yōu)勢，利用期現(xiàn)結(jié)合提升自身的核心競爭力，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定經(jīng)營。

身為紹興人，國泰君安期貨浙江分公司總經(jīng)理章四夕從小就耳濡目染，對紡織聚酯行業(yè)有著深厚的感情。十多年來，從最早的紡織外貿(mào)出口到聚酯實(shí)體企業(yè)的管理者，再到如今的期貨公司區(qū)域負(fù)責(zé)人，雖然她的角色發(fā)生了較大變化，但談起聚酯產(chǎn)業(yè)，依舊能夠感受到她的那份熾熱。

作為聚酯行業(yè)發(fā)展的親歷者，章四夕表示：“過去十多年，我國聚酯行業(yè)迅速發(fā)展，自己也有幸見證了國內(nèi)聚酯企業(yè)從小變大、從大變強(qiáng)的過程?！痹谒磥恚^去20年，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)歷了產(chǎn)能從擴(kuò)張到調(diào)整，企業(yè)也實(shí)現(xiàn)了從生產(chǎn)單品種到一體化發(fā)展的轉(zhuǎn)變，通過持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新和市場拓展，實(shí)現(xiàn)了自身的成長和行業(yè)的優(yōu)化升級。

對此，浙江逸盛石化有限公司銷售中心副總經(jīng)理徐際恩也表示，經(jīng)過幾十年的發(fā)展，當(dāng)前我國PTA產(chǎn)業(yè)已經(jīng)是全球產(chǎn)能規(guī)模最大、設(shè)備最先進(jìn)的生產(chǎn)基地。在這些年的發(fā)展中，PTA從2010年前以進(jìn)口為主，發(fā)展到現(xiàn)在成為一個(gè)凈出口品種。

在這一過程中，逸盛石化作為PTA行業(yè)最大的供應(yīng)商，也在市場的變化中不斷尋找出路，提升自身的經(jīng)營手段和經(jīng)營模式。2006年12月18日PTA期貨在鄭商所上市，為行業(yè)提供了很好的經(jīng)營工具。

回顧這些年參與期貨的經(jīng)歷，徐際恩感慨，從最初的不了解到后來的嘗試運(yùn)用，直至目前與產(chǎn)品銷售深度結(jié)合，企業(yè)期現(xiàn)結(jié)合經(jīng)歷了一個(gè)從無到有的過程。

“就PTA產(chǎn)品銷售來說，一開始，企業(yè)采用的是套期保值操作，在貨物過剩的時(shí)候可以選擇銷售至期貨市場，在貨物緊缺的時(shí)候可以從期貨市場買入，保障了產(chǎn)銷的平衡和穩(wěn)定的供應(yīng)。隨著產(chǎn)能逐步擴(kuò)張，下游用戶也不再簡單接受完全的供方定價(jià)的銷售結(jié)算模式，基差點(diǎn)價(jià)應(yīng)運(yùn)而生?！毙祀H恩表示，當(dāng)前PTA市場的現(xiàn)貨成交95%以上都是與期貨相結(jié)合的銷售模式。

而與基差點(diǎn)價(jià)同步出現(xiàn)的還有基差后點(diǎn)價(jià)模式?！昂簏c(diǎn)價(jià)模式很好地解決了賣方想要賣高價(jià)、買方想要買低價(jià)這一長期的矛盾?！毙祀H恩表示，買賣雙方商定完基差后，賣方在認(rèn)為絕對價(jià)格高的時(shí)候先點(diǎn)價(jià)或者買方在認(rèn)為絕對價(jià)格低的時(shí)候先點(diǎn)價(jià)，貿(mào)易企業(yè)通過期貨市場來消化買賣雙方的價(jià)格分歧，促進(jìn)了銷售，方便了采購，建立了行業(yè)的“蓄水池”。

如今，從長協(xié)引入基差，到基差點(diǎn)價(jià)，后點(diǎn)價(jià)模式、含權(quán)貿(mào)易也在聚酯產(chǎn)業(yè)中盛行。

“PTA期現(xiàn)結(jié)合這幾年的變化，是上下游企業(yè)在感受到了宏觀環(huán)境復(fù)雜、市場供需結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變后，充分認(rèn)識(shí)到了期貨市場發(fā)現(xiàn)遠(yuǎn)期價(jià)格、規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)等功能做出的應(yīng)變反應(yīng)?！焙贾葜覙闵虅?wù)咨詢有限公司總經(jīng)理卜紅楓表示，期現(xiàn)結(jié)合的提升，大大穩(wěn)定了聚酯企業(yè)的利潤空間，減少了市場不確定性對企業(yè)經(jīng)營的沖擊。同時(shí)，期現(xiàn)結(jié)合也促進(jìn)了企業(yè)供應(yīng)鏈的整合與優(yōu)化，提升了采購、生產(chǎn)、銷售等環(huán)節(jié)的協(xié)同效率，減少了庫存積壓和資金占用，提高了企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)率和利用效率，從而降低整體運(yùn)營成本。

事實(shí)上，聚酯產(chǎn)業(yè)期現(xiàn)結(jié)合的經(jīng)營模式不僅是市場發(fā)展的必然趨勢，也促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)健發(fā)展。

近年來，全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，聚酯產(chǎn)業(yè)繼續(xù)發(fā)展，面對新的嚴(yán)峻形勢，期貨套期保值等操作有助于緩解企業(yè)的經(jīng)營壓力，如降低原料采購成本、提高銷售價(jià)格，增強(qiáng)企業(yè)的全球競爭力。

“期貨工具對企業(yè)的提升作用顯著，尤其是當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)從高速增長階段進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展新階段，聚酯企業(yè)也進(jìn)入了高質(zhì)量發(fā)展階段，期貨價(jià)格成為行業(yè)定價(jià)的基準(zhǔn)?！闭滤南Ρ硎?，期貨具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能，能夠幫助行業(yè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)在激烈競爭中生存下來。

對此，逸盛石化瓶片銷售中心總經(jīng)理馬騁表示，我國是全球最大的聚酯產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)基地與消費(fèi)地，國內(nèi)產(chǎn)能的迅速擴(kuò)展也得益于期貨市場提供的豐富保值渠道。“在激烈的市場競爭中，沒有核心競爭力的企業(yè)將舉步維艱，面臨隨時(shí)被市場淘汰的風(fēng)險(xiǎn)?！瘪R騁稱，毫不夸張地說，合理運(yùn)用期貨、期權(quán)等工具，是未來聚酯企業(yè)經(jīng)營的核心競爭力之一。

（來源：期貨日報(bào)網(wǎng)）