浙江自古以來就有“絲綢之府”的美譽，紡織聚酯企業(yè)一直是全國的“領跑者”，桐昆、恒逸、榮盛、新鳳鳴等龍頭企業(yè)在“全國500強”中榜上有名，無論是產能規(guī)模，還是產業(yè)創(chuàng)新力、品牌影響力，都是行業(yè)的佼佼者。這些企業(yè)近年來一直按照“PX—PTA—聚酯”的產業(yè)鏈條不斷“升級擴軍”，在踐行“一體化+”的發(fā)展戰(zhàn)略中，企業(yè)積極通過期貨市場造就經營優(yōu)勢，利用期現結合提升自身的核心競爭力，實現穩(wěn)定經營。

身為紹興人，國泰君安期貨浙江分公司總經理章四夕從小就耳濡目染，對紡織聚酯行業(yè)有著深厚的感情。十多年來，從最早的紡織外貿出口到聚酯實體企業(yè)的管理者，再到如今的期貨公司區(qū)域負責人，雖然她的角色發(fā)生了較大變化，但談起聚酯產業(yè)，依舊能夠感受到她的那份熾熱。

作為聚酯行業(yè)發(fā)展的親歷者，章四夕表示：“過去十多年，我國聚酯行業(yè)迅速發(fā)展，自己也有幸見證了國內聚酯企業(yè)從小變大、從大變強的過程?！痹谒磥?，過去20年，聚酯產業(yè)鏈經歷了產能從擴張到調整，企業(yè)也實現了從生產單品種到一體化發(fā)展的轉變，通過持續(xù)的技術創(chuàng)新和市場拓展，實現了自身的成長和行業(yè)的優(yōu)化升級。

對此，浙江逸盛石化有限公司銷售中心副總經理徐際恩也表示，經過幾十年的發(fā)展，當前我國PTA產業(yè)已經是全球產能規(guī)模最大、設備最先進的生產基地。在這些年的發(fā)展中，PTA從2010年前以進口為主，發(fā)展到現在成為一個凈出口品種。

在這一過程中，逸盛石化作為PTA行業(yè)最大的供應商，也在市場的變化中不斷尋找出路，提升自身的經營手段和經營模式。2006年12月18日PTA期貨在鄭商所上市，為行業(yè)提供了很好的經營工具。

回顧這些年參與期貨的經歷，徐際恩感慨，從最初的不了解到后來的嘗試運用，直至目前與產品銷售深度結合，企業(yè)期現結合經歷了一個從無到有的過程。

“就PTA產品銷售來說，一開始，企業(yè)采用的是套期保值操作，在貨物過剩的時候可以選擇銷售至期貨市場，在貨物緊缺的時候可以從期貨市場買入，保障了產銷的平衡和穩(wěn)定的供應。隨著產能逐步擴張，下游用戶也不再簡單接受完全的供方定價的銷售結算模式，基差點價應運而生?！毙祀H恩表示，當前PTA市場的現貨成交95%以上都是與期貨相結合的銷售模式。

而與基差點價同步出現的還有基差后點價模式?！昂簏c價模式很好地解決了賣方想要賣高價、買方想要買低價這一長期的矛盾?！毙祀H恩表示，買賣雙方商定完基差后，賣方在認為絕對價格高的時候先點價或者買方在認為絕對價格低的時候先點價，貿易企業(yè)通過期貨市場來消化買賣雙方的價格分歧，促進了銷售，方便了采購，建立了行業(yè)的“蓄水池”。

如今，從長協(xié)引入基差，到基差點價，后點價模式、含權貿易也在聚酯產業(yè)中盛行。

“PTA期現結合這幾年的變化，是上下游企業(yè)在感受到了宏觀環(huán)境復雜、市場供需結構轉變后，充分認識到了期貨市場發(fā)現遠期價格、規(guī)避市場風險等功能做出的應變反應?！焙贾葜覙闵虅兆稍冇邢薰究偨浝聿芳t楓表示，期現結合的提升，大大穩(wěn)定了聚酯企業(yè)的利潤空間，減少了市場不確定性對企業(yè)經營的沖擊。同時，期現結合也促進了企業(yè)供應鏈的整合與優(yōu)化，提升了采購、生產、銷售等環(huán)節(jié)的協(xié)同效率，減少了庫存積壓和資金占用，提高了企業(yè)的資金周轉率和利用效率，從而降低整體運營成本。

事實上，聚酯產業(yè)期現結合的經營模式不僅是市場發(fā)展的必然趨勢，也促進了產業(yè)鏈穩(wěn)健發(fā)展。

近年來，全球經濟增速放緩，聚酯產業(yè)繼續(xù)發(fā)展，面對新的嚴峻形勢，期貨套期保值等操作有助于緩解企業(yè)的經營壓力，如降低原料采購成本、提高銷售價格，增強企業(yè)的全球競爭力。

“期貨工具對企業(yè)的提升作用顯著，尤其是當前我國經濟從高速增長階段進入高質量發(fā)展新階段，聚酯企業(yè)也進入了高質量發(fā)展階段，期貨價格成為行業(yè)定價的基準?！闭滤南Ρ硎?，期貨具有價格發(fā)現的功能，能夠幫助行業(yè)優(yōu)質企業(yè)在激烈競爭中生存下來。

對此，逸盛石化瓶片銷售中心總經理馬騁表示，我國是全球最大的聚酯產業(yè)生產基地與消費地，國內產能的迅速擴展也得益于期貨市場提供的豐富保值渠道?！霸诩ち业氖袌龈偁幹校瑳]有核心競爭力的企業(yè)將舉步維艱，面臨隨時被市場淘汰的風險?！瘪R騁稱，毫不夸張地說，合理運用期貨、期權等工具，是未來聚酯企業(yè)經營的核心競爭力之一。

（來源：期貨日報網）