8月18日，我國(guó)集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨迎來上市一周年。上市一年以來，品種總體運(yùn)行平穩(wěn)，期現(xiàn)價(jià)格聯(lián)動(dòng)緊密，市場(chǎng)參與積極，穩(wěn)健應(yīng)對(duì)了地緣危機(jī)帶來的影響，順利完成2次現(xiàn)金交割，期貨的功能逐步顯現(xiàn)，為航運(yùn)企業(yè)提供了良好的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。

集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨是全球首個(gè)依托我國(guó)指數(shù)開發(fā)的航運(yùn)期貨品種，也是我國(guó)首個(gè)服務(wù)類期貨、航運(yùn)類期貨，首個(gè)在商品期貨交易所上市的指數(shù)類、現(xiàn)金交割的期貨品種，于2023年8月18日在上海期貨交易所全資子公司上海國(guó)際能源交易中心順利上市。一年來，集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨總體運(yùn)行平穩(wěn)，風(fēng)險(xiǎn)防控平穩(wěn)有序，市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步提升，并且順利完成2次現(xiàn)金交割。整體來看，這個(gè)創(chuàng)新品種期現(xiàn)價(jià)格聯(lián)動(dòng)良好，品種的功能在逐步顯現(xiàn)，為航運(yùn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理創(chuàng)造了良好的市場(chǎng)基礎(chǔ)。

環(huán)世物流集團(tuán)相關(guān)人士表示，近年來受疫情、港口擁堵、紅海繞行等多重因素影響，國(guó)際航運(yùn)價(jià)格經(jīng)歷多輪劇烈波動(dòng)，給集運(yùn)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的經(jīng)營(yíng)造成巨大不確定性。作為產(chǎn)業(yè)鏈上下游的中間環(huán)節(jié)，貨代行業(yè)的企業(yè)數(shù)量龐大，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，抗風(fēng)險(xiǎn)能力也普遍較弱。集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨上市以后，行業(yè)有了有效的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具，公司在嘗試參與部分期貨套期保值后，現(xiàn)貨端受到的不利影響在期貨上得到了彌補(bǔ)，期貨工具可以幫助公司穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，提高訂單執(zhí)行率。

值得關(guān)注的是，我國(guó)集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨的成交量和活躍度遠(yuǎn)超境外類似品種。境外有4家交易所上市了近200個(gè)航運(yùn)期貨和期權(quán)產(chǎn)品，我國(guó)品種上市前10個(gè)交易日的交易量就超過境外2022年全年交易量，前14個(gè)交易日的交易量就超過境外2023年全年交易量。招商期貨相關(guān)人士認(rèn)為，集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨與傳統(tǒng)大宗商品期貨不同，是服務(wù)類、指數(shù)類的期貨品種，設(shè)計(jì)上有諸多創(chuàng)新，市場(chǎng)的關(guān)注度和參與熱情較高。

廣東國(guó)榮物流集團(tuán)成立于2023年，公司是國(guó)內(nèi)頭部的特種柜貨運(yùn)代理企業(yè)，其重要客戶之一為三一重工集團(tuán)。三一重工集團(tuán)是國(guó)內(nèi)頭部的重型機(jī)械生產(chǎn)商，公司每年有大量從中國(guó)出口至海外的集裝箱發(fā)運(yùn)需求，以特種柜為主，運(yùn)價(jià)高于普通集裝箱運(yùn)價(jià)，運(yùn)費(fèi)整體趨勢(shì)與集運(yùn)現(xiàn)貨市場(chǎng)及上期所集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨價(jià)格相關(guān)性高。紅海沖突爆發(fā)以來，歐線航程時(shí)間延長(zhǎng)、運(yùn)價(jià)波動(dòng)較大，疊加今年二季度以來出口需求超預(yù)期上行，歐線運(yùn)價(jià)持續(xù)上漲，國(guó)榮物流面臨運(yùn)費(fèi)上漲帶來的利潤(rùn)侵蝕。同時(shí)，如果無法幫助三一重工鎖定運(yùn)價(jià)，則會(huì)導(dǎo)致三一重工的供應(yīng)鏈安全及可靠性無法得到保障。

上期所聯(lián)合期貨公司，在了解以國(guó)榮物流為代表的貨代企業(yè)的實(shí)際運(yùn)營(yíng)模式及業(yè)務(wù)痛點(diǎn)后，結(jié)合企業(yè)規(guī)避運(yùn)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的訴求，向其介紹了集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨主要特征、運(yùn)費(fèi)基本面影響因素及期貨工具應(yīng)用場(chǎng)景等，幫助實(shí)體企業(yè)制定集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨套保方案，以降低現(xiàn)貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)敞口。在國(guó)榮物流買入期貨后，期貨、現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)繼續(xù)上漲。6月初貨物即將發(fā)運(yùn)之時(shí)，國(guó)榮物流選擇向船公司訂艙，最終艙位購(gòu)買價(jià)格為9500美元/FEU，相比5月份的艙位出售價(jià)格增加了2000多美元/FEU，經(jīng)核算后現(xiàn)貨端虧損18.7萬元人民幣；同時(shí)企業(yè)將期貨平倉(cāng)，出場(chǎng)點(diǎn)位為3400點(diǎn)，盤面凈盈利15萬元人民幣。就這樣，貨代企業(yè)通過期現(xiàn)結(jié)合手段減少了虧損。通過參與集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨交易，國(guó)榮物流的虧損額從18.7萬元人民幣降低至3.7萬元人民幣。企業(yè)利用期貨端的收益彌補(bǔ)了現(xiàn)貨端的損失，平抑運(yùn)費(fèi)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

上期所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨經(jīng)受住了由地緣政治事件突發(fā)引起的運(yùn)價(jià)大幅波動(dòng)考驗(yàn)。在此過程中，上期所始終把風(fēng)險(xiǎn)控制放在首位，切實(shí)履行市場(chǎng)監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范職責(zé)，維護(hù)了期貨市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行。下一步，上期所將在繼續(xù)做好期貨市場(chǎng)安全平穩(wěn)運(yùn)行的同時(shí)，以集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨上市一周年為契機(jī)，實(shí)施“啟航工程”市場(chǎng)培育行動(dòng)方案，力爭(zhēng)建立一批覆蓋全國(guó)集運(yùn)產(chǎn)業(yè)集群的產(chǎn)融服務(wù)基地、培養(yǎng)一批優(yōu)秀行業(yè)分析師、孵化一批能給企業(yè)提供專業(yè)化服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)、創(chuàng)新一批運(yùn)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品、宣傳一批企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理優(yōu)秀實(shí)踐案例、新增一批航運(yùn)產(chǎn)業(yè)客戶入市交易，進(jìn)一步提升期貨市場(chǎng)服務(wù)航運(yùn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的能力。

（來源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)）