8月16日，司法部會同財政部、中國證監(jiān)會起草的《國務院關于規(guī)范中介機構為公司公開發(fā)行股票提供服務的規(guī)定（征求意見稿）》向社會公開征求意見。其中，中介機構收費不得與IPO（首次公開募股）結果掛鉤、地方政府不得為公司上市提供獎勵等，引起行業(yè)一片嘩然。

之所以一石激起千層浪，因新規(guī)牽扯面甚廣?！兑?guī)定》提出，證券公司、會計師事務所、律師事務所等中介機構，“收費與否或者收費多少不得以審計工作結果或者股票公開發(fā)行上市結果作為條件”，還對可能出現的抽屜、影子協議等“變通”方式作出了預判，意味著A股市場長期以來以上市結果為導向的收費和獎勵生態(tài)，或將面臨徹底改變。而給予上市獎勵，也是地方政府鼓勵企業(yè)進入證券市場、帶動當地經濟發(fā)展長期以來的普遍做法，至今已經實行20余年?！兑?guī)定》明確，地方政府違規(guī)給予上市獎勵的，應當予以追回，并由有關機關對負有責任的領導人員和直接責任人員依法給予處分，地方的上市激勵政策可能受此影響“撤火”。

對中介機構、地方政府作出相關禁止性規(guī)定和處罰措施，有一個相同的邏輯，即通過打斷其與發(fā)行人之間的利益鏈，避免IPO亂象。起草說明就提到，提高上市公司質量是推動資本市場健康發(fā)展的內在要求，關系廣大投資者的切身利益，中介機構在推動公司上市和融資的過程中，發(fā)揮了“看門人”的重要作用。但部分中介機構在為公司公開發(fā)行股票提供服務的過程中，存在收費與公司股票發(fā)行上市結果掛鉤，誘發(fā)財務造假、欺詐發(fā)行等問題，有必要完善相關制度，規(guī)范相關收費行為。有的地方難以扭轉“多一家公司上市就是政績，多一家公司退市則臉上無光”認識，出現了為了上市而上市，或不遺余力“保殼”的現象。過度的上市獎勵容易誘發(fā)企業(yè)套利行為，一些“超標政策”增加當地財政負擔，加劇地區(qū)間惡性競爭。對于類似政策，有必要審慎考量利弊。

無論是聚焦規(guī)范中介機構收費問題，以期增強“看門人”獨立性，還是避免政府過度干預，其實都是在強調IPO是企業(yè)發(fā)展的自然結果，要避免“拔苗助長”催生出“泡沫公司”，損害投資者利益，破壞資本市場健康發(fā)展。

不過，需要清醒看到，改變并不容易。即便中介機構費用不與IPO結果掛鉤，只要還是發(fā)行人給中介機構支付費用，“甲方乙方”關系或多或少還會存在，中介機構能否真正做到誠實守信、勤勉盡責、獨立客觀，還是要打個問號，需要進一步完善資本市場糾錯糾偏機制與追責賠償機制來保障。若取消此前作為“大頭”的上市成功獎勵，中介如何收費能避免“價格戰(zhàn)”、且發(fā)行人能接受，業(yè)界還存在較多疑問。堅持破立并舉，才能防止上市成功獎勵等以更加隱蔽方式出現。對于一些將企業(yè)上市納入政績指標的地方而言，思想和制度的轉變也需要一個過程。

話說回來，不管具體措施如何，從源頭提高上市公司質量，保護投資者合法權益，優(yōu)化資源配置的監(jiān)管態(tài)度是明確的。明白了這點，相關方面就該認識到，扶持企業(yè)IPO切忌拔苗助長，更加不能“帶病闖關”。

（來源：南方日報）