在政策的引導(dǎo)和鼓勵(lì)下，越來(lái)越多的上市公司開(kāi)始推出中期分紅預(yù)案，更加注重回饋投資者，增強(qiáng)投資者信心。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至8月19日截稿時(shí)，已有241家上市公司披露中期分紅預(yù)案。市場(chǎng)人士認(rèn)為，上市公司分紅意識(shí)不斷增強(qiáng)。有關(guān)部門(mén)繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)上市公司分紅行為的監(jiān)督，有望進(jìn)一步促進(jìn)上市公司提升分紅水平，強(qiáng)化投資者回報(bào)。 

大手筆分紅頻現(xiàn)

截至目前，在擬進(jìn)行中期分紅的241家公司中，大手筆分紅頻現(xiàn)。 

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，吉比特的利潤(rùn)分配預(yù)案最為“慷慨”：公司擬向全體股東每股派發(fā)現(xiàn)金紅利4.50元（含稅）。此外，中國(guó)移動(dòng)、甘源食品等公司發(fā)布的利潤(rùn)分配預(yù)案中，每股現(xiàn)金分紅的金額也較高。 

談及擬進(jìn)行的分紅，大多數(shù)公司表示，在符合利潤(rùn)分配原則、保證公司正常經(jīng)營(yíng)和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的前提下，將更好兼顧股東即期利益和長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。 

大信會(huì)計(jì)師事務(wù)所黨委書(shū)記、管委會(huì)副主席胡詠華表示，監(jiān)管部門(mén)采取多種措施鼓勵(lì)分紅?！翱梢钥吹?，除了年報(bào)期間的分紅外，越來(lái)越多的上市公司開(kāi)始在中期報(bào)告或季度報(bào)告期間實(shí)施分紅。這種多頻次的分紅方式有助于提高投資者回報(bào)，增強(qiáng)投資者對(duì)公司發(fā)展的信心?！焙伻A說(shuō)。 

在南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝看來(lái)，企業(yè)選擇中期分紅可能意味著公司當(dāng)期盈利狀況良好，現(xiàn)金流充裕。提高分紅頻率可以增強(qiáng)分紅的穩(wěn)定性和可預(yù)期性，為投資者提供更頻繁的現(xiàn)金流回報(bào)，增強(qiáng)投資者對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的信心。 

值得關(guān)注的是，一些上市公司雖然中報(bào)業(yè)績(jī)出現(xiàn)小幅下滑，但分紅力度較大。 

資深投行人士王驥躍表示，虧損狀態(tài)下的分紅的確少見(jiàn)，但虧損并不意味著上市公司就不能分紅。一些公司在發(fā)展或擴(kuò)張過(guò)程中可能會(huì)出現(xiàn)暫時(shí)的虧損，但其戰(zhàn)略目標(biāo)明確且發(fā)展前景廣闊。還有一些公司可能短期內(nèi)沒(méi)有好的發(fā)展方向，就選擇把前期積累的利潤(rùn)先分配給股東。此外，在公司暫時(shí)虧損的情況下，為了維持股東的投資信心，公司管理層也可能選擇分紅以穩(wěn)定股東的預(yù)期。 

“判斷上市公司投資價(jià)值，不能只看分紅或者回購(gòu)情況，最重要的還是要看公司持續(xù)盈利和增長(zhǎng)能力?！蓖躞K躍進(jìn)一步提示。 

多家公司首嘗中期分紅

近來(lái)，一些上市公司主動(dòng)增加現(xiàn)金分紅頻次，首次推出中期分紅，成為今年中報(bào)披露季的一大看點(diǎn)。 

桃李面包2024年中期擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.2元（含稅），合計(jì)將派發(fā)現(xiàn)金紅利1.92億元（含稅）。若此次利潤(rùn)分配順利實(shí)施，將是桃李面包上市以來(lái)的第10次分紅，也將是公司首次進(jìn)行中期分紅。 

平安銀行2024年半年報(bào)顯示，該行歷史上首次發(fā)起中期利潤(rùn)分配，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金股利2.46元（含稅）。這是今年上市銀行中首份正式落地的中期分紅方案。 

平安銀行行長(zhǎng)冀光恒在平安銀行8月16日舉行的2024年半年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，去年他曾說(shuō)過(guò)，過(guò)去平安銀行的分紅比例太低了，只要有機(jī)會(huì)，平安銀行就會(huì)提高分紅比例。去年年報(bào)披露后，平安銀行把全年的分紅比例由過(guò)去的12%提升到30%。今年，該行又首次在行業(yè)里率先發(fā)起了中期分紅。 

“今年我們的資本充足率表現(xiàn)還是不錯(cuò)的，我們會(huì)綜合評(píng)估資本業(yè)務(wù)發(fā)展、股東回報(bào)之間的關(guān)系，量力而行，盡力而為，維持合理的全年分紅水平。”冀光恒說(shuō)。 

持續(xù)優(yōu)化分紅規(guī)則

上市公司分紅意識(shí)不斷增強(qiáng)，離不開(kāi)政策的引導(dǎo)和鼓勵(lì)。《中共中央關(guān)于進(jìn)一步全面深化改革、推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化的決定》提出，完善上市公司分紅激勵(lì)約束機(jī)制。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家預(yù)計(jì)，相關(guān)部門(mén)將繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)上市公司分紅行為的監(jiān)管，穩(wěn)定分紅預(yù)期，同時(shí)約束異常分紅，進(jìn)一步優(yōu)化回報(bào)投資者生態(tài)。 

對(duì)上市公司分紅行為的監(jiān)督有望繼續(xù)加強(qiáng)。中證中小投資者服務(wù)中心董事長(zhǎng)夏建亭表示，投資者服務(wù)中心圍繞常年不分紅、違規(guī)減持、資金占用、承諾不履行等可能影響中小投資者合法權(quán)益的重點(diǎn)問(wèn)題，通過(guò)行使質(zhì)詢(xún)、建議、表決等股東權(quán)利，督促上市公司強(qiáng)化內(nèi)控、規(guī)范治理，促進(jìn)上市公司高質(zhì)量發(fā)展，從根本上保護(hù)廣大投資者合法權(quán)益。 

上市公司分紅的可預(yù)期性也有望得到增強(qiáng)。國(guó)金證券非銀首席分析師舒思勤認(rèn)為，目前，一些公司可能會(huì)因?yàn)檎叩耐蝗徽{(diào)整而增加分紅，但這種增加可能缺乏持續(xù)性。投資者更關(guān)注的是公司未來(lái)分紅的穩(wěn)定性。隨著相關(guān)政策的實(shí)施和深入，上市公司分紅的可預(yù)期性將得到增強(qiáng)。另有專(zhuān)家建議，鼓勵(lì)上市公司制定明確的長(zhǎng)期分紅政策，在公司章程中予以明確，以穩(wěn)定投資者分紅預(yù)期。 

此外，監(jiān)管部門(mén)將約束異常高比例分紅，防范企業(yè)在利潤(rùn)不真實(shí)、債務(wù)過(guò)高等情形下實(shí)施分紅放大風(fēng)險(xiǎn)。湘財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李康表示，“鐵公雞”多，對(duì)市場(chǎng)發(fā)展不利，但也要警惕所謂的“任性分紅”。上市公司分紅并非越豪越好，應(yīng)以公司自治為原則，結(jié)合合法合規(guī)的激勵(lì)措施進(jìn)行有效監(jiān)管，形成投融資的正循環(huán)。 

“上市公司分紅決策應(yīng)以公司的財(cái)務(wù)健康為前提?！北本┕ど檀髮W(xué)教授王鵬程建議，為實(shí)現(xiàn)分紅與財(cái)務(wù)健康的平衡，公司必須進(jìn)行現(xiàn)金流的預(yù)測(cè)和分析，并在不同情景和壓力下進(jìn)行測(cè)試，以確保在各種可能的市場(chǎng)條件下都能保持財(cái)務(wù)的穩(wěn)健。

（來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）