8月15日，高瓴旗下HHLR Advisors和全球最大對(duì)沖基金橋水公布了二季度末美股持倉(cāng)情況。

高瓴旗下HHLR Advisors二季度增持了阿里巴巴523.55萬(wàn)股，使其成為第三大持倉(cāng)標(biāo)的；減持拼多多289.91萬(wàn)股，但持倉(cāng)市值仍排名第一。

橋水則在二季度大幅減持了蘋果，同時(shí)也減少了英偉達(dá)持倉(cāng)，加倉(cāng)了亞馬遜、微軟等股票。

高瓴增持阿里巴巴

北京時(shí)間8月15日，高瓴旗下獨(dú)立的、專注于二級(jí)市場(chǎng)投資的基金管理平臺(tái)HHLR Advisors公布了截至2024年第二季度末的美股持倉(cāng)情況。

Whalewisdom數(shù)據(jù)顯示，二季度HHLR在美股市場(chǎng)共持有78只股票，持倉(cāng)總市值約為40.54億美元，前十大重倉(cāng)股為拼多多、百濟(jì)神州、阿里巴巴、貝殼、傳奇生物、唯品會(huì)、網(wǎng)易、ARRIVENT BIOPHARMA、攜程、KINIKSA PHARMACEUTICALS，其中8只為中概股。在HHLR二季度末的全部美股持倉(cāng)中，中概股合計(jì)持有市值占比接近85%，占據(jù)主導(dǎo)地位。

具體來(lái)看，今年二季度HHLR Advisors新進(jìn)和增持了阿里巴巴、唯品會(huì)、網(wǎng)易、攜程等互聯(lián)網(wǎng)中概股公司，其中攜程二季度股價(jià)表現(xiàn)亮眼，最高漲幅接近30%。二季度，HHLR減持了拼多多、亞馬遜、微軟、丹納赫、貝殼等公司，以鎖定收益。以HHLR連續(xù)三個(gè)季度的第一大重倉(cāng)股拼多多為例，數(shù)據(jù)顯示，拼多多首次進(jìn)入HHLR前十大重倉(cāng)股的時(shí)間是2022年第三季度，這期間拼多多股價(jià)最高漲幅達(dá)到221%。

高瓴第二大重倉(cāng)股百濟(jì)神州近期也有不錯(cuò)表現(xiàn)，7月份以來(lái)股價(jià)漲幅達(dá)到了31.21%。百濟(jì)神州對(duì)外披露的2024年上半年主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，百濟(jì)神州上半年?duì)I收增長(zhǎng)超60%，若按照GAAP（美國(guó)通用會(huì)計(jì)原則）計(jì)算，百濟(jì)神州第二季度經(jīng)營(yíng)虧損1.07億美元，若按經(jīng)調(diào)整數(shù)據(jù)計(jì)算，第二季度取得經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)4846.4萬(wàn)美元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。值得一提的是，高瓴對(duì)百濟(jì)神州的投資可以追溯到其早期階段，在百濟(jì)神州創(chuàng)立至今的11年間，高瓴共計(jì)參與和支持了百濟(jì)神州的8輪融資，是百濟(jì)神州在中國(guó)唯一的全程領(lǐng)投投資人。

除中概股外，科技股依舊是HHLR Advisors的主要投資邏輯，二季度 HHLR Advisors增持了“美股科技七姐妹”中的蘋果、英偉達(dá)、谷歌、META等科技公司相關(guān)標(biāo)的。

橋水二季度減持蘋果

全球最大對(duì)沖基金橋水（Bridgewater Associates）也在8月15日公布了二季度末美股持倉(cāng)。

截至二季度末，橋水的美股持倉(cāng)總市值為192億美元，環(huán)比減少6億美元。當(dāng)季前十大持倉(cāng)占橋水投資組合的30%以上，集中度約為35.36%。

前十大持倉(cāng)方面，橋水最大持倉(cāng)為追蹤美股大盤股的基金iShares Core S&P 500 ETF （IVV），二季度小幅增持4562份，季末持倉(cāng)市值約11.50億美元。第二大重倉(cāng)股是追蹤新興市場(chǎng)公司的基金iShares Core MSCI Emerging Markets ETF（IEMG），季末市值接近10億美元。第三至第十持倉(cāng)股票分布為谷歌、英偉達(dá)、寶潔、亞馬遜、微軟、Meta、強(qiáng)生、沃爾瑪。

值得一提的是，二季度期間，橋水大手筆減持了蘋果持倉(cāng)。Whalewisdom數(shù)據(jù)顯示，二季度橋水的蘋果（AAPL）持倉(cāng)環(huán)比減少約137.28萬(wàn)股，持股數(shù)環(huán)比銳減74.52%，持倉(cāng)降至46.93萬(wàn)股。

橋水減持蘋果的動(dòng)作與巴菲特如出一轍。在8月3日的伯克希爾二季報(bào)中，蘋果持倉(cāng)“腰斬”引發(fā)全球市場(chǎng)關(guān)注。在那份財(cái)報(bào)中，伯克希爾披露公司大約減持750多億美元的股票，同時(shí)現(xiàn)金水平提升至驚人的2769億美元。

巴菲特在年度大會(huì)上曾多次表示看好蘋果的商業(yè)模式和積極回購(gòu)的態(tài)度。但2024一季度起，巴菲特開(kāi)始減持蘋果，目前持股降至3.95億股（較持股巔峰時(shí)已下降56%）。

華泰證券認(rèn)為，巴菲特減持蘋果，可能是因?yàn)楸O(jiān)管環(huán)境惡化，蘋果軟硬一體的商業(yè)模式或面臨挑戰(zhàn)。再者，AI長(zhǎng)期會(huì)重塑包括硬件、操作系統(tǒng)、應(yīng)用分發(fā)模式在內(nèi)的整個(gè)手機(jī)應(yīng)用生態(tài)，但是整個(gè)重塑過(guò)程可能需要投入大量研發(fā)，是個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程。消費(fèi)者到底會(huì)為了AI功能加快換機(jī)（量?jī)r(jià)齊升），還是因?yàn)槭蹆r(jià)上升而放慢換機(jī)（價(jià)升量跌），還有待觀察。巴菲特的減持也可能也反映其對(duì)目前AI手機(jī)發(fā)展持相對(duì)謹(jǐn)慎態(tài)度。

手機(jī)具有一定可選消費(fèi)屬性，全球經(jīng)濟(jì)下行可能對(duì)其銷量造成負(fù)面影響。華泰證券認(rèn)為，巴菲特持現(xiàn)金比例創(chuàng)歷史新高，可能反映對(duì)宏觀謹(jǐn)慎態(tài)度。此外，由于蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的中國(guó)公司占比較高，若后續(xù)采取更激進(jìn)的關(guān)稅措施，一定程度上可能影響蘋果供應(yīng)鏈成本。

（稿件來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）