萬事開頭難，好的開始也是成功的一半。對首次參與期貨市場的實體企業(yè)來講，從“首次嘗試”到“持續(xù)參與”，從“初步利用期貨”到“期現(xiàn)深度融合”，不僅需要企業(yè)自身經(jīng)營思路上的“破冰”，還需要期貨公司充分發(fā)揮期市“引路人”的作用，積極引導(dǎo)新企業(yè)入期市，將服務(wù)產(chǎn)業(yè)走深走實。

先幫助企業(yè)樹立風(fēng)險意識

近年來，隨著期貨市場的發(fā)展和功能深度發(fā)揮，越來越多的企業(yè)把期現(xiàn)結(jié)合作為風(fēng)險管理的必修課。與已在期貨市場摸爬滾打多年的“老兵”相比，那些初次接觸期貨工具的“新手”在風(fēng)險管理意識、風(fēng)控體系、實戰(zhàn)經(jīng)驗、人才團隊等方面還有一定欠缺。

廣發(fā)期貨青島分公司負(fù)責(zé)人左振表示，首次參與期貨市場的企業(yè)，一是缺乏對期貨市場的認(rèn)知和理解，二是缺少專業(yè)、有經(jīng)驗的期貨團隊以及完善的內(nèi)部構(gòu)架體系，難以自主利用衍生品或與期貨服務(wù)機構(gòu)合作進行風(fēng)險管理，參與期貨市場很容易“無從下手”。

改變現(xiàn)狀，首先要改變觀念。據(jù)了解，實體企業(yè)通過期貨和衍生品進行風(fēng)險管理以及實體企業(yè)接受金融機構(gòu)的風(fēng)險管理服務(wù)，是期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟的兩條主要路徑。在引導(dǎo)實體企業(yè)首次參與的過程中，無論哪條路徑都應(yīng)當(dāng)秉承“三步走”服務(wù)原則，即“知企業(yè)、識痛點、行服務(wù)”，按照步驟環(huán)節(jié)一步步展開，這也是水到渠成的過程。

深入了解企業(yè)訴求、推動企業(yè)轉(zhuǎn)變認(rèn)知，是幫助企業(yè)邁出參與期貨市場第一步的關(guān)鍵。在國元期貨研究咨詢部農(nóng)產(chǎn)品分析師劉金鷺看來，幫助企業(yè)樹立正確的風(fēng)險管理觀念，摒棄投機心態(tài)，將金融衍生工具作為應(yīng)對現(xiàn)貨價格波動的重要手段，這對首次參與期貨市場的企業(yè)來說至關(guān)重要。

“初入期貨市場的企業(yè)對套保原理以及潛在交易風(fēng)險的了解還不充分，多會有希望借助期貨工具顯著增加利潤的急切心理，甚至可能出現(xiàn)套保比例設(shè)置不當(dāng)、對敞口方向判斷不合理、輕倉進場后有投機心態(tài)等問題?！眲⒔瘊樠a充說，某種意義上，與設(shè)計和執(zhí)行套保方案相比，幫助企業(yè)樹立正確、合理、安全的風(fēng)險管理觀念，是期貨公司更需關(guān)注和投入精力的工作。

據(jù)介紹，期貨衍生品業(yè)務(wù)的順利開展，離不開企業(yè)從領(lǐng)導(dǎo)層到實操層各環(huán)節(jié)對期貨衍生品的正確認(rèn)識。另外，企業(yè)要明確自身定位，對產(chǎn)業(yè)要有一定的認(rèn)識，比如產(chǎn)業(yè)格局是怎樣的？上中下游面臨的困境有哪些？企業(yè)還要有風(fēng)險管理意識，對期貨市場運行和功能發(fā)揮有合理、客觀的認(rèn)識。

對此，國泰君安期貨相關(guān)負(fù)責(zé)人也深有感觸?！笆状螀⑴c期貨市場的企業(yè)往往對期貨市場的意義和功能不了解或是前期開展期貨業(yè)務(wù)遇到較大阻力。這類企業(yè)參與期貨市場會更加謹(jǐn)慎，需要期貨公司發(fā)揮專業(yè)能力，提供更全面、耐心的服務(wù)?！痹撠?fù)責(zé)人說。

持續(xù)做好服務(wù)輸出

為深入了解企業(yè)基本情況和風(fēng)險管理訴求、更好地開展服務(wù)，期貨公司需要加強培訓(xùn)交流，幫助企業(yè)正確認(rèn)識和使用期貨和衍生品管理風(fēng)險，并根據(jù)企業(yè)現(xiàn)貨風(fēng)險敞口、風(fēng)險偏好和市場環(huán)境等綜合考量，為企業(yè)提供貼合生產(chǎn)經(jīng)營實際情況的定制化服務(wù)方案。

操作方案簡單、易懂是初涉期市的企業(yè)最大的訴求?；诖?，在首次套保方案設(shè)計中，期貨公司力求簡化流程，降低學(xué)習(xí)成本。企業(yè)通過輕倉試做逐步熟悉期貨市場，在實操中理解套保作用。

“初期主要是讓企業(yè)了解期貨交易規(guī)則，特別是建倉、移倉、平倉、交割、風(fēng)控等；隨后逐步與現(xiàn)貨市場進一步結(jié)合，保持動態(tài)套保，用較少資金形成虛擬庫存，有效控制采購成本和銷售價格。”邁科期貨廈門營業(yè)部負(fù)責(zé)人陳芳溢稱，除了線性特征的期貨套保，期貨公司還要幫助企業(yè)嘗試非線性的期權(quán)應(yīng)用，以滿足不同場景需求。

“拓展、挖掘產(chǎn)業(yè)客戶，必須做好服務(wù)輸出。針對不同層次客戶設(shè)計不同培訓(xùn)課程，包括基礎(chǔ)知識、進階策略和高級風(fēng)險管理等，并通過實際案例分析幫助企業(yè)理解套保流程。”海通期貨營口營業(yè)部總經(jīng)理王禹表示，公司會定期提供市場動態(tài)分析和行情路演服務(wù)，根據(jù)市場變化和企業(yè)需求，優(yōu)化和調(diào)整交易策略，提供覆蓋庫存管理、物流管理和供應(yīng)鏈金融等的綜合性金融服務(wù)，支持企業(yè)期現(xiàn)深度融合。

組建期貨專業(yè)團隊是實體企業(yè)在期貨市場穩(wěn)扎穩(wěn)打的重要條件。對此，陳芳溢認(rèn)為，隨著企業(yè)參與期貨市場逐步深入，建章立制必須提上日程，明確相關(guān)部門的職責(zé)、工作流程，建立風(fēng)險管控機制、資金調(diào)撥制度等，使企業(yè)從粗放式管理逐步走向制度流程化管理，以保證套期保值效果。

國泰君安期貨相關(guān)負(fù)責(zé)人也認(rèn)為，在企業(yè)對期貨市場有基本認(rèn)知后，專業(yè)的套保團隊與完善的內(nèi)控機制是保障期貨業(yè)務(wù)順暢運行的關(guān)鍵。期貨業(yè)務(wù)的順利開展需要采銷、財務(wù)、物流、倉儲、合規(guī)等部門的專業(yè)配合，團隊搭建與人才培訓(xùn)是必不可少的。

“在此過程中，期貨公司應(yīng)跟上行業(yè)發(fā)展腳步，提升服務(wù)能力。”上述負(fù)責(zé)人表示，期貨公司既要提供有針對性的風(fēng)險管理服務(wù)，解決企業(yè)難點、痛點，也要學(xué)習(xí)市場上最新的業(yè)務(wù)模式，為初涉期貨的企業(yè)提供更好的策略和服務(wù)。

產(chǎn)業(yè)服務(wù)走深走實

在“從0到1”之后，再幫助企業(yè)“從1到N”、引導(dǎo)其深度參與期貨市場，不僅需要專業(yè)的服務(wù)能力、行之有效的套保方案，更需要持之以恒、源源不斷的服務(wù)。

“2021年就開始接觸青島某化工企業(yè)，2022年對該企業(yè)進行了多次深入溝通走訪，2023年該企業(yè)實現(xiàn)開戶交易。其間，我們做了大量培育和服務(wù)工作，感受最深的是，引導(dǎo)企業(yè)首次參與期貨市場，關(guān)鍵是要做好‘陪伴’。”左振稱。

陳芳溢也表示，在服務(wù)企業(yè)過程中，發(fā)現(xiàn)企業(yè)面臨的實際問題往往是非標(biāo)準(zhǔn)化的，特別是品種、業(yè)務(wù)流程、風(fēng)險情況等?！拔覀冃枰嗟厣钊肫髽I(yè)、了解企業(yè)，提供符合實際的風(fēng)險管理方案，才能提高企業(yè)的信任度和黏性。”

事實上，近年來，不少期貨公司在積極探索期現(xiàn)融合新路徑，采取“由點到線，由線到面”的工作策略，促進產(chǎn)業(yè)服務(wù)走深走實。左振表示，抓“點”就是精準(zhǔn)鎖定，深入產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，定制產(chǎn)業(yè)服務(wù)專項方案；拓“線”，就是開拓上下游渠道，拓展產(chǎn)業(yè)服務(wù)路徑，帶動產(chǎn)業(yè)鏈各方企業(yè)參與套保；挖“面”，就是協(xié)同總部發(fā)力，加強集團協(xié)同，提供體系化的綜合金融服務(wù)，形成產(chǎn)業(yè)開發(fā)合力。

還有一些期貨公司在服務(wù)產(chǎn)業(yè)客戶的過程中形成了一站式增值服務(wù)體系，能整合資源，為企業(yè)提供物流服務(wù)、信息流服務(wù)、資金流服務(wù)、商流服務(wù)等四方面的增值服務(wù)，并針對企業(yè)的風(fēng)險管理訴求和痛點，提供一對一的定制化服務(wù)。

“期貨公司也將進一步發(fā)揮投資者教育與市場培育的功能，不斷為實體企業(yè)輸送新的風(fēng)險管理模式?！痹谕跤砜磥?，通過風(fēng)險管理子公司與期貨公司的業(yè)務(wù)協(xié)同，實現(xiàn)優(yōu)勢互補與資源共享，努力擴大業(yè)務(wù)規(guī)模，形成發(fā)展勢能；同時，使期貨投資咨詢業(yè)務(wù)及風(fēng)險管理子公司基差貿(mào)易、含權(quán)貿(mào)易、倉單服務(wù)、場外衍生品等業(yè)務(wù)更廣泛地覆蓋各行業(yè)中小企業(yè)，為企業(yè)利用期貨工具拓展經(jīng)營模式提供新的思路，助力打造產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同發(fā)展的新生態(tài)圈。

（來源：期貨日報網(wǎng)）