資本市場從嚴(yán)監(jiān)管力度不減。8月以來，已有10家上市公司或相關(guān)方公告被立案調(diào)查，年內(nèi)共有73家企業(yè)或相關(guān)方被立案，較去年同期數(shù)量增加近六成。

縱觀被立案調(diào)查的緣由，多和“公司涉嫌信息披露違法違規(guī)”有關(guān)。南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝表示，隨著新“國九條”的發(fā)布，監(jiān)管部門加強(qiáng)了信息披露和公司治理監(jiān)管，嚴(yán)肅整治財(cái)務(wù)造假、資金占用等重點(diǎn)領(lǐng)域違法違規(guī)行為。被立案調(diào)查的上市公司數(shù)量明顯增多，信息披露不及時(shí)、不準(zhǔn)確、不完整或存在誤導(dǎo)性陳述成立案主因。

被立案企業(yè)

多“栽”在信披方面

8月13日，任子行跌幅5.97%，報(bào)2.99元，如此表現(xiàn)與幾日前的一則公告相關(guān)。8月9日，任子行公告，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，證監(jiān)會決定對公司立案。

對于被立案的原因，任子行稱，主要是公司自查發(fā)現(xiàn)全資子公司相關(guān)年度存在多計(jì)資產(chǎn)、多計(jì)收入、多計(jì)利潤等情況，公司已進(jìn)行積極整改，對相關(guān)年度財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行會計(jì)差錯(cuò)更正及追溯調(diào)整，并聘請會計(jì)師事務(wù)所出具了相關(guān)審計(jì)報(bào)告。

這是被立案調(diào)查上市公司的一個(gè)縮影。8月份以來，已有10家上市公司披露收到立案調(diào)查書。除了任子行，中青寶、沈陽化工、甬金股份等多家企業(yè)或其相關(guān)方被證監(jiān)會立案調(diào)查，有的“涉嫌信息披露違法違規(guī)”，有的則“涉嫌內(nèi)幕交易、短線交易”。

若把時(shí)間拉長看，今年以來，已有73家上市公司或相關(guān)方被立案調(diào)查，同比增長約59%。從案由來看，有八成以上被立案調(diào)查的上市公司涉嫌信息披露違法違規(guī)。

信息披露是資本市場健康有序運(yùn)行的基礎(chǔ)，是投資者作出價(jià)值判斷和投資決策的前提，是證監(jiān)會監(jiān)管執(zhí)法的重中之重。如被立案調(diào)查的復(fù)旦復(fù)華，就因財(cái)務(wù)報(bào)告涉嫌虛假記載被證監(jiān)會“揪出”。

根據(jù)公告，2013年至2017年間，復(fù)旦復(fù)華為解決兩家參股公司對公司的歷史宕賬，賬外累計(jì)向公司建筑承包商借款7500萬元，虛假平賬。其中，2000萬元債務(wù)于2023年11月已被司法裁判文書確認(rèn)，5500萬元處于訴訟程序。2023年6月，公司根據(jù)一審判決書，計(jì)提2000萬元預(yù)計(jì)負(fù)債，并全額確認(rèn)為當(dāng)期損失。公告顯示，上述隱瞞負(fù)債、虛假平賬、不當(dāng)會計(jì)確認(rèn)等行為，導(dǎo)致復(fù)旦復(fù)華披露的2013年至2023年期間的定期財(cái)務(wù)報(bào)告存在虛假記載。復(fù)旦復(fù)華表示，目前，公司生產(chǎn)經(jīng)營正常。立案調(diào)查期間，公司將積極配合證監(jiān)會的調(diào)查工作，并嚴(yán)格按照相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定和監(jiān)管要求，及時(shí)履行信息披露義務(wù)。

除了上述問題外，還有部分企業(yè)是由于未按時(shí)披露年報(bào)而被立案，東旭藍(lán)天、東旭光電、ST華鐵、威創(chuàng)股份、*ST三盛、普利制藥、*ST越博等7家上市公司“因公司未在規(guī)定期限內(nèi)披露2023年年報(bào)”，被證監(jiān)會立案調(diào)查。

“關(guān)鍵少數(shù)”更受關(guān)注

除了上市公司主體外，監(jiān)管部門對“關(guān)鍵少數(shù)”更加關(guān)注。今年已有29家上市公司的實(shí)控人、控股股東、董事及高管等相關(guān)方成為被立案調(diào)查的對象。

如中青寶公告顯示，公司及實(shí)際控制人張?jiān)葡家蛏嫦有畔⑴哆`法違規(guī)，證監(jiān)會決定對公司及實(shí)際控制人張?jiān)葡剂?。又如ST永悅的實(shí)際控制人、董事長陳翔因涉嫌證券市場內(nèi)幕交易、信息披露違法違規(guī)，被證監(jiān)會立案。再如萬通發(fā)展公告稱，公司董事吳丹毛收到證監(jiān)會的立案告知書，因涉嫌短線交易公司股票，證監(jiān)會決定對其立案。

上海明倫律師事務(wù)所律師王智斌表示，董事、監(jiān)事等“關(guān)鍵少數(shù)”要主動監(jiān)督上市公司合規(guī)經(jīng)營，嚴(yán)格守法并對可能出現(xiàn)的違法違規(guī)行為進(jìn)行警示，消滅隱患。但在現(xiàn)有的案例中，部分公司的“關(guān)鍵少數(shù)”卻成為上市公司違法違規(guī)行為的參與者、執(zhí)行者，這些行為嚴(yán)重?fù)p害中小投資者權(quán)益?！爸行⊥顿Y者之所以格外關(guān)注這些‘關(guān)鍵少數(shù)’，主要是因?yàn)檫@些人掌握外界所不了解的企業(yè)信息，‘信息差’也在一定程度上影響著公司的股價(jià)?！?/p>

證監(jiān)會曾公開表示，對于上市公司實(shí)控人、董監(jiān)高等“關(guān)鍵少數(shù)”監(jiān)守自盜的行為，將打好“組合拳”，通過打擊懲處、清查追償、限期整改、移送公安，讓其“人財(cái)兩空”。同時(shí)加強(qiáng)信息披露與交易監(jiān)管聯(lián)動，對相關(guān)線索進(jìn)行增維拓展分析，持續(xù)精準(zhǔn)高效打擊，讓敢于以身試法的“關(guān)鍵少數(shù)”受教訓(xùn)、長記性。

嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管趨勢繼續(xù)

近期召開的證監(jiān)會年中工作會議表示，以改革強(qiáng)監(jiān)管，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益。大力提升監(jiān)管執(zhí)法效能，堅(jiān)持重拳治亂，加大力度防假打假，健全監(jiān)管執(zhí)法機(jī)制，強(qiáng)化科技賦能，嚴(yán)肅懲處重大違法個(gè)案。

“日后針對市場主體，尤其是上市公司的監(jiān)管力度將不斷加大?！碧锢x認(rèn)為，監(jiān)管部門通過多種措施來提升上市公司質(zhì)量，包括對上市公司違法違規(guī)行為保持高壓態(tài)勢，加大對信息披露違規(guī)、財(cái)務(wù)造假等行為的查處力度；構(gòu)建行政執(zhí)法、民事追責(zé)、刑事打擊“三位一體”的立體化追責(zé)體系，提高違法違規(guī)成本；通過政策引導(dǎo)，鼓勵(lì)上市公司加強(qiáng)信息披露、提升公司治理水平、增強(qiáng)投資者保護(hù)意識等。

一位投行人士表示，讓監(jiān)管“長牙帶刺”是推動資本市場健康發(fā)展的必要措施。上市公司數(shù)量的增長，相對應(yīng)的是監(jiān)管難度的提升。監(jiān)管部門不斷加大監(jiān)管力度，加大對違法違規(guī)行為的懲處力度，是維護(hù)市場公平、公正、公開，保護(hù)投資者合法權(quán)益的有力舉措，市場參與各方需要加強(qiáng)自律和規(guī)范，共同推動市場的健康發(fā)展。

據(jù)了解，監(jiān)管部門正加快研究出臺上市公司監(jiān)管條例，強(qiáng)化行政追責(zé)威懾力；推動出臺背信損害上市公司利益罪司法解釋，加強(qiáng)對“關(guān)鍵少數(shù)”及構(gòu)成犯罪配合造假方的刑事追責(zé)；完善民事追責(zé)支持機(jī)制，推動簡化登記、訴訟、執(zhí)行等程序，加強(qiáng)投資者賠償救濟(jì)，推動全方位、立體化追責(zé)，提高綜合違法成本。

（來源：證券時(shí)報(bào)）