上周海外股市大幅震蕩，A股市場雖波動加大但表現(xiàn)相對堅挺，上證指數(shù)在2900點左右波動。市場有樂觀聲音預計，海外資產大跌疊加人民幣升值會讓資金回流A股和港股。

多家私募認為，處于估值洼地的A股和港股，有可能在外圍市場下跌中迎來新一輪機會，走出獨立行情。未來關注美聯(lián)儲降息、美國大選帶來的宏觀政策影響。

重陽投資合伙人寇志偉認為，海外市場波動對中國股票資產的影響可能不大。A股和港股并不是此前海外主流資金抱團的資產類別，因此，在市場整體去杠桿中也具有韌性。

星石投資副總經理方磊認為，全球市場的劇烈波動對情緒端的影響比較大，對資金面和基本面因素的影響較弱。

他進一步指出，隨著國內投資者對于海外風險的關注度不斷提升，全球風險偏好對國內投資者情緒的影響也逐漸增加，這輪海外市場波動導致的全球風險偏好回落或對A股、港股的情緒產生壓制。從資金面看，亞太市場的波動可能導致部分配置資金對整體亞太股市進行減倉，A股和港股或面臨資金流出壓力。同時，由于近兩年來中國資產和海外資產表現(xiàn)的相關性減弱，疊加基本面和政策面因素支撐人民幣匯率存在連續(xù)升值可能性，海外市場波動可能反而會使得部分資金出于避險、對沖等方面的考慮增配中國資產。綜合來看，目前資金面對A股的影響可能偏中性。

明世伙伴基金總經理鄭曉秋認為，海外市場的波動短期對A股的直接影響不大。A股當前更多的還是內因主導，應更多關注國內基本面和政策面的邊際變化?？苤緜ヒ舱J為，國內經濟基本面和政策預期才是影響中國股票資產的核心變量。

以港股為主要投資方向的津育投資基金經理林銘浩認為，由于港幣與美元的綁定機制，美股市場的波動會一定程度反映在港股上，使得港股市場本就相對較低的估值更加具有吸引力。放眼全球，當前主流資本市場的估值偏貴，部分資金可能出于配置或者價格等多方面因素的考慮，轉而流入港股市場或者港股中的優(yōu)質低估標的，為港股帶來額外的流動性。

遠行基金表示，在此次全球市場劇烈波動中，人民幣匯率表現(xiàn)非常亮眼，打破了人民幣持續(xù)偏弱的預期。一旦美聯(lián)儲開啟降息，人民幣匯率大概率還有升值空間，意味著人民幣資產吸引力將會提高。此次全球市場的劇烈波動可能對A股和港股而言是一次重要的洗禮，后續(xù)可以偏樂觀看待。

鄭曉秋指出，美聯(lián)儲降息的時點和節(jié)奏會通過美元走勢對人民幣匯率產生影響，目前看有利于人民幣匯率穩(wěn)定或升值，有助于打開國內貨幣政策空間。此外，美國大選不確定性較強，可能對地緣沖突、貿易爭端、美國的財政政策等維度產生不同的影響。

寧水資本認為，在海外利率大概率回落的背景下，中美利差有望逐步收斂，人民幣貶值壓力減輕，也將為我國央行貨幣政策爭取更多操作空間，在國內經濟復蘇動能偏緩、通脹低位運行和債市“資產荒”等因素的影響下，國內貨幣政策大概率將維持寬松局面。

（稿件來源：中國基金報）