近期，經(jīng)歷較長時間調(diào)整的醫(yī)藥板塊出現(xiàn)回暖跡象。據(jù)統(tǒng)計，7月以來多只醫(yī)藥ETF和主動權(quán)益類產(chǎn)品漲幅超過5%。在多家機構(gòu)看來，經(jīng)過長達3年的調(diào)整，當(dāng)前醫(yī)藥板塊進入價值投資區(qū)間，疊加多項利好政策相繼出臺，相關(guān)投資機會值得關(guān)注。

Choice數(shù)據(jù)顯示，多只醫(yī)藥相關(guān)基金7月以來逆勢上漲。截至8月8日，天弘恒生滬深港創(chuàng)新藥精選50ETF、富國中證滬港深創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF、國泰中證滬港深創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF、華泰柏瑞中證滬港深創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF、南方中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF等多只醫(yī)藥ETF 7月以來漲幅超過5%。主動權(quán)益類產(chǎn)品方面，截至8月8日，申萬菱信醫(yī)藥先鋒股票A、永贏醫(yī)藥健康A(chǔ)、天弘醫(yī)藥創(chuàng)新A、圓信永豐醫(yī)藥健康等多只產(chǎn)品7月以來凈值漲幅均超過5%。

對于本輪醫(yī)藥板塊反彈，華夏基金分析認為，消息面上，醫(yī)藥板塊迎來流動性改善的預(yù)期，以及產(chǎn)業(yè)、政策面的持續(xù)催化影響：首先，美聯(lián)儲9月降息幾近“板上釘釘”，利好投融資成本較高的醫(yī)藥行業(yè)。其次，從國際化角度來看，在海外已經(jīng)獲批的國產(chǎn)創(chuàng)新藥進入加速放量周期。最后，國內(nèi)創(chuàng)新醫(yī)藥支持政策密集落地。

站在當(dāng)下時點，多家機構(gòu)認為，結(jié)合估值、機構(gòu)持倉和政策面等多重因素來看，醫(yī)藥板塊或已具備配置價值。

華夏基金表示，截至上半年末，公募基金對醫(yī)藥股的持倉比例為9.41%。在近五年內(nèi)，當(dāng)前公募基金的醫(yī)藥股倉位為2022年第三季度之外的最低值，較2024年第一季度末降低0.91%；非醫(yī)藥公募基金持倉5.10%，較2024年一季度末降低0.82%。截至2024年一季度末，持有創(chuàng)新藥、醫(yī)療器械等賽道的基金數(shù)量明顯增加。

中金公司研報認為，經(jīng)過3年系統(tǒng)性調(diào)整，醫(yī)藥板塊進入價值投資區(qū)間。伴隨國內(nèi)創(chuàng)新藥相關(guān)政策的出臺，下半年國內(nèi)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈與“出海”等值得關(guān)注。

“中國醫(yī)療保健行業(yè)涵蓋的領(lǐng)域十分廣泛，從傳統(tǒng)中藥到生物科技。隨著中國人口老齡化程度的不斷加深，醫(yī)療保健行業(yè)作為經(jīng)濟增長的一項驅(qū)動因素，其作用越來越重要。世界銀行研究報告顯示，中國每年的醫(yī)療保健開支有望由2014年的5000億美元，上升至2035年逾2萬億美元水平。市場規(guī)模的日益壯大將利好一眾本土醫(yī)療保健企業(yè)?！备贿_國際稱。

在富達國際看來，近年來中國醫(yī)療設(shè)備公司和生物科技企業(yè)的優(yōu)秀表現(xiàn)體現(xiàn)出中國醫(yī)療保健行業(yè)的長期配置潛力。盡管目前醫(yī)療保健行業(yè)僅占MSCI中國指數(shù)約4%，但考慮到需求上升趨勢明顯，富達國際對該行業(yè)維持高配。

富達國際進一步表示，從2012年至2022年，中國政府及家庭的醫(yī)療總支出增長超過兩倍，醫(yī)療支出的增加，加上人們更加追求健康生活的態(tài)度，將繼續(xù)支持中國醫(yī)療設(shè)備制造企業(yè)高速發(fā)展。

（稿件來源：上海證券報）