今年以來，曾遭遇明顯回撤的“固收+”產(chǎn)品不斷調(diào)節(jié)權(quán)益與固收之間的比例，確定資產(chǎn)配置中樞，捕獲了凈值“回血”機會。與此同時，因風格均衡、波動低于權(quán)益類產(chǎn)品，“固收+”正重獲投資者青睞。

東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至目前，全市場“固收+”基金（包括混合債券型基金和偏債混合型基金）中有2031只（各類份額分開計算）在年內(nèi)實現(xiàn)浮盈，產(chǎn)品數(shù)量占比超過六成，其中113只產(chǎn)品年內(nèi)收益率超過5%。

與此同時，今年以來“固收+”基金規(guī)模正穩(wěn)步提升。據(jù)華西證券研究所數(shù)據(jù)顯示，截至2024年二季度末，“固收+”基金總規(guī)模由2024年一季度末的11991.55億元上升至13079.44億元，規(guī)模環(huán)比增長1087.89億元。其中，股票增強型規(guī)模環(huán)比增長幅度最大，由2024年一季度末的5950.03億元上升至6350.96億元。溫和轉(zhuǎn)債增強型增長幅度次之，上升395.03億元至3426.03億元?？赊D(zhuǎn)債基金和激進轉(zhuǎn)債增強型同樣迎來規(guī)模增長，分別增長了153.42億元和138.51億元。

對于“固收+”基金業(yè)績表現(xiàn)較好及總規(guī)模穩(wěn)步增長的原因，華西證券分析師田樂蒙分析稱：“今年4月份權(quán)益市場延續(xù)2月份以來的反彈趨勢，在此帶動下，‘固收+’基金表現(xiàn)亮眼。5月上旬，股票上漲行情仍在延續(xù)，直至月底開始回落，而轉(zhuǎn)債市場走出了獨立行情，在增量資金支持下，轉(zhuǎn)債行情持續(xù)平穩(wěn)修復(fù)?！?/span>

事實上，權(quán)益與固收比重的調(diào)節(jié)一直是“固收+”基金經(jīng)理的配置關(guān)鍵。對此，博時基金固定收益投資三部投資總監(jiān)張李陵分析稱，“我們每個季度都會判斷未來安全邊際和獲利能力較高的是哪類資產(chǎn)，從而確定資產(chǎn)配置的中樞，絕對收益產(chǎn)品中樞會更加靈活。一般而言，哪類資產(chǎn)的安全邊際更高，就會更加重視哪類資產(chǎn)的布局。過去兩年的超額收益來源于信用久期和公用事業(yè)紅利股的敞口，今年的超額收益則來源于外需鏈的敞口，未來依然會尋找更加確定的機會?！?/span>

而面對變幻的市場，“固收+”基金基金經(jīng)理們?nèi)绾螢橥顿Y者在充滿不確定性的環(huán)境中，繼續(xù)追求更具確定性的收益？

張李陵認為，下半年“固收+”在大類資產(chǎn)配置方面風格或?qū)⒏泳?，大概率適度超配債券，但是對于比較擁擠的板塊會階段性的回避，同時更加重視順周期板塊超跌后的機會。

北京地區(qū)一位固收基金經(jīng)理則透露：“總體上來講，未來會更加重視權(quán)益?zhèn)}位的提升?！?/span>

“在當下時點，固收和‘固收+’都可以配置，站在中長期視角，債券收益率仍然有進一步下行的空間，而權(quán)益目前估值水平已相對具備吸引力，或有更大獲益空間?！睆埨盍赀M一步表示。

（稿件來源：證券日報網(wǎng)）