近年來基金行業(yè)出現(xiàn)一個特殊現(xiàn)象，基金經理“回爐重造”，即基金經理轉崗研究員或基金經理助理。

多位基金業(yè)內人士指出，基金經理“回爐重造”是近幾年出現(xiàn)的一個特殊的現(xiàn)象，并且在今年尤為明顯。

基金經理“反向”操作背后，基金業(yè)內人士認為，近幾年市場震蕩，在基金業(yè)績表現(xiàn)欠佳和趨嚴的績效考核下，基金經理更易被優(yōu)勝劣汰“回爐重造”。

“回爐重造”增多

基金經理成長路徑一般是：研究員助理—研究員—基金經理助理—基金經理。

不過近年來，基金經理“反向”操作、轉崗研究員的情況卻屢見不鮮。

“基金經理‘回爐重造’是這幾年出現(xiàn)的一個特殊的現(xiàn)象?！鼻昂ｉ_源基金首席經濟學家楊德龍表示。

格上理財旗下金樟投資研究員王祎也指出，今年基金經理轉崗研究員或基金經理助理的現(xiàn)象有所增加，主要原因在于業(yè)績壓力、基金被持續(xù)贖回和基金公司考核趨嚴等方面。

排排網(wǎng)財富理財師負責人孫恩祥認為，基金經理轉崗現(xiàn)象在今年尤為明顯，主要由于旗下管理的產品業(yè)績表現(xiàn)不佳、績效考核不達標等原因。

據(jù)不完全統(tǒng)計，最近兩個月，至少有5位基金經理轉崗研究員或基金經理助理。

7月26日，朱雀基金發(fā)布公告，王壯飛卸任基金經理，轉任研究崗位；7月18日，泓德基金發(fā)布公告，毛靜平卸任基金經理，轉崗研究員；7月5日，新華基金發(fā)布公告，于航卸任基金經理，轉崗基金經理助理；6月22日，東吳基金接連發(fā)布公告，公司旗下兩位基金經理丁戈、王瑞卸任全部在管產品，轉崗公司行業(yè)研究員。

值得一提的是，這種轉崗現(xiàn)象主要是出現(xiàn)在中小基金公司身上。

對此，王袆表示，中小型基金公司的基金經理管理規(guī)模較小，受到的業(yè)績壓力更大，業(yè)績波動對基金公司的影響明顯，所以在整體業(yè)績低迷的背景下，中小型基金公司的基金經理受到的影響更大。

孫恩祥指出，小型基金公司存在業(yè)績考核壓力大、抗風險能力弱、公司實力不足等問題，在當下市場競爭中面臨更多的挑戰(zhàn)。

業(yè)績是關鍵

近期轉崗的基金經理，既有主動權益基金經理、量化基金經理，也有偏固收的債券基金經理、貨幣基金經理。

事實上，近3年市場震蕩，各類基金均承壓。

比如，6月21日，東吳新經濟混合、東吳阿爾法靈活配置的原基金經理丁戈離任，轉崗高級行業(yè)研究員。

資料顯示，丁戈于2021年12月起開始管理公募基金，丁戈旗下共兩只產品，東吳新經濟A的任職回報為-69.16%，東吳阿爾法A的任職回報為-53.69%，該基金二季度末規(guī)?？s水至0.85億元。兩只基金排名均在同類產品后5%，丁戈此前重倉新能源和汽車行業(yè)，2023年下半年投資重點轉向AI方向，不幸的是，他恰好踩錯了這段時間的市場行情節(jié)奏。

東吳基金的另一位基金經理王瑞也在同日離任基金經理，轉崗行業(yè)研究員。

王瑞2023年1月開始管理公募基金，作為新人，其任職基金經理時間僅一年多。他管理的兩只基金均是量化基金，東吳安盈量化A的任職回報為-14.11%，同類產品排名50%左右；東吳安享量化A的任職回報則為-55.45%，同類產品排名倒數(shù)第二，該基金二季度末縮水至0.51億元。王瑞也是“生不逢時”，2024年以來量化基金行情出現(xiàn)大轉折，今年量化基金大多負收益。

7月25日，朱雀基金的王壯飛卸任基金經理，轉任研究崗位。

王壯飛掌管一只基金朱雀安鑫回報，這是一只二級債基，任內（2022-9-2至2024-7-25）回報-1.17%，該基金同類產品排名后1/2。

值得一提的是，該基金同期業(yè)績比較基準6.43%，遠高于該基金回報。

該基金有16%的股票倉位，基金經理重倉新能源，而新能源從2022年開始調整，基金經理任職期間正趕上新能源賽道行情大回調。

7月18日，泓德基金的毛靜平卸任基金經理，轉崗研究員。

這是一位貨幣基金經理，任職將近6年。毛靜平于2018年9月12日開始管理泓德添利貨幣、泓德泓利貨幣兩只基金，它們年化回報分別為1.82%、1.69%，同類產品排名均在后10%。

泓德泓利貨幣在二季度末規(guī)?？s水至0.57億元。

7月3日，新華基金的于航卸任基金經理，轉崗基金經理助理。

于航也是一位新人，任職基金經理一年半（2022-12-12至2024-7-3），管理兩只基金，新華豐利A任職回報7.60%，這是一只二級債基，同類排名前1/10，表現(xiàn)不錯；新華安享多裕定開任職回報-41.42%，這是一只靈活配置型基金，同類排名后3%，股票持倉占比95%。

此前新華安享多裕定開重倉消費、醫(yī)藥、新能源等行業(yè)，后來轉向重倉電子、醫(yī)藥等行業(yè)?？傮w來看，其投資的電子表現(xiàn)不錯，但醫(yī)藥、消費、新能源等表現(xiàn)不佳。

近期轉崗的多位基金經理的業(yè)績普遍表現(xiàn)不佳，旗下部分基金規(guī)模大幅縮水，成為不足1億元的“迷你基金”。

優(yōu)勝劣汰

“基金經理轉崗其實就是考核沒通過，降職了，可能是合同原因不能直接勸退，所以就轉去當研究員?！币晃还既耸恳会樢娧卣f。

據(jù)業(yè)內人士介紹，很多基金公司都是一年考核一次業(yè)績，但是近一年、近三年及長期業(yè)績在考核里面都有一定比重，一般基金公司不會因為一年業(yè)績不好就讓基金經理下課，大多數(shù)是基金經理兩年或者更長時間都嚴重跑輸市場才被下課。

“當然如果是新基金經理上任一年業(yè)績特別差，也會下課，這是對投資者負責?！鄙鲜龉既耸空f。

楊德龍也指出，一些基金經理“回爐再造”，主要是因為市場大環(huán)境不佳，加上有些基金經理業(yè)績比較差，基金規(guī)模不斷縮水，甚至遠低于5000萬的最低保有規(guī)模，所以出現(xiàn)了基金清盤，導致基金經理處于無基可管的尷尬境地，只能回爐做研究員。

此外，王袆認為另一個原因是，基金公司對于基金經理的考核制度趨嚴，可能根據(jù)內部考核結果，對基金經理的崗位進行調整，導致基金經理轉崗的現(xiàn)象增加。

孫恩祥介紹，掌握投資決策權的基金經理要對管理產品中的投資標的全面了解，能力圈廣泛，而研究員更多是對負責的行業(yè)領域內深度研究，在基金業(yè)績表現(xiàn)欠佳和趨嚴的績效考核下基金經理很容易被優(yōu)勝劣汰“回爐重造”。

“以往不少基金經理公奔私，但今年市場行情波動劇烈，私募行業(yè)又受到強監(jiān)管，一些公募基金經理選擇公奔私也較難募集資金發(fā)展，此時部分基金經理只能選擇轉崗?！睂O恩祥說。

（稿件來源：證券時報網(wǎng)）