亞太股市延續(xù)漲勢，日經(jīng)225指數(shù)漲幅擴(kuò)大至3%，東證指數(shù)漲幅擴(kuò)大至近4%。韓國綜合指數(shù)漲超2%，賽爾群漲超11%，三星電子漲超3%。港股持續(xù)拉升，恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)均漲超1%。中國臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)漲幅擴(kuò)大至3%。

8月6日，日本財(cái)務(wù)省、日本央行及金融廳舉行三方會(huì)議，討論日本股市與外匯市場的劇烈波動(dòng)。日本政府官員表示將繼續(xù)評估事態(tài)發(fā)展，并與央行合作采取措施進(jìn)行經(jīng)濟(jì)和財(cái)政管理。日本首相岸田文雄也表示要冷靜判斷形勢，日本經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)將繼續(xù)復(fù)蘇。

此前，日本股市遭遇“黑色星期一”重挫，隨后日經(jīng)225指數(shù)周二收漲10.23%，報(bào)34675.46點(diǎn)，日本東證指數(shù)亦大幅反彈，收盤上漲9.3%。與股市暴跌形成鮮明對比的是，日元對美元匯率連日來大幅反彈，8月5日盤中突破142關(guān)口，6日震蕩走低。

市場人士將矛頭指向日本央行上周的意外加息舉措，認(rèn)為其引發(fā)了一系列“蝴蝶效應(yīng)”。日本央行行長植田和男將出席國會(huì)委員會(huì)會(huì)議接受質(zhì)詢，財(cái)務(wù)大臣鈴木俊一也將出席。

亞太股市持續(xù)性下跌可能性較低

分析人士認(rèn)為，短期內(nèi)市場可能會(huì)持續(xù)震蕩，瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室大中華區(qū)股票主管李智穎表示，預(yù)計(jì)在日本公司公布上半年業(yè)績以及美國總統(tǒng)選舉結(jié)果塵埃落定之前，市場將持續(xù)波動(dòng)，但長期結(jié)構(gòu)性動(dòng)態(tài)仍將是重要投資考慮。

關(guān)于海外市場波動(dòng)加大的原因，浙商固收團(tuán)隊(duì)認(rèn)為源自多重因素共振，包括日央行和美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策“換檔”、美國就業(yè)數(shù)據(jù)低于預(yù)期、美國大選不確定性升溫、套息交易逆轉(zhuǎn)和平倉行為以及部分資金止盈回吐等。美國“衰退交易”波及亞太權(quán)益市場，主要通過國際投資者和國際貿(mào)易角度傳導(dǎo)。

該團(tuán)隊(duì)還指出，美國衰退交易是核心邏輯，“衰退危機(jī)”和“流動(dòng)性危機(jī)”共振，短期恐慌情緒可能還會(huì)持續(xù)。目前數(shù)據(jù)指向美國經(jīng)濟(jì)已步入衰退早期，若后續(xù)數(shù)據(jù)持續(xù)印證，資產(chǎn)下跌幅度可能進(jìn)一步放大。此外，日元套息交易平倉可能還未結(jié)束，需關(guān)注相關(guān)指標(biāo)企穩(wěn)的持續(xù)性。

粵開證券認(rèn)為，本輪亞太股市下跌與美國硅谷銀行事件后市場反應(yīng)更相似，更多是市場避險(xiǎn)情緒升溫導(dǎo)致的對風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的拋售，遠(yuǎn)沒到疫情初期市場出現(xiàn)全面流動(dòng)性危機(jī)，從而導(dǎo)致所有資產(chǎn)大幅下跌的極端情形。

亞太股市持續(xù)性下跌的可能性較低，后續(xù)或進(jìn)入寬幅震蕩。首先，美國是否出現(xiàn)衰退尚未確定，就業(yè)數(shù)據(jù)雖然差，但基本面仍有韌性，對日韓等外需沖擊尚待觀察。

日韓各國央行密切關(guān)注股市表現(xiàn)，若出現(xiàn)持續(xù)下跌，可能及時(shí)采取措施。根據(jù)金融時(shí)報(bào)報(bào)道，日本財(cái)務(wù)大臣鈴木俊一表示，政府正在與日本央行合作，并將繼續(xù)密切關(guān)注市場，繼續(xù)關(guān)注外匯市場的動(dòng)向。韓國監(jiān)管當(dāng)局發(fā)表了若干評論，以安撫投資者情緒，韓國財(cái)政部稱將根據(jù)應(yīng)急計(jì)劃應(yīng)對加劇的市場波動(dòng)。韓國監(jiān)管當(dāng)局還稱，周一股市下跌“過度”，將密切監(jiān)測外匯和股票市場，并將在必要時(shí)迅速采取市場穩(wěn)定措施。

A股受影響較小

對于國內(nèi)市場，浙商固收團(tuán)隊(duì)判斷債漲股跌的趨勢可能會(huì)持續(xù)，A股受全球“衰退交易”影響慣性回落難以避免，但調(diào)整幅度預(yù)計(jì)小于海外股市；債市方面，中美貨幣政策寬松周期共振，疊加海外衰退交易的助推，調(diào)整仍是入場機(jī)會(huì)。

粵開證券指出，由于外資持倉有限，本輪亞太股市震蕩對A股更多是情緒層面的影響，A股后續(xù)走勢的主導(dǎo)因素仍是內(nèi)部因素，主要是宏觀經(jīng)濟(jì)形勢與資本市場制度改革，這高度取決于三中全會(huì)重大改革舉措和730政治局會(huì)議政策的落地情況。此前，由于中美利差較大，匯率承壓，導(dǎo)致降息等貨幣政策偏審慎。未來隨著美國降息落地，國內(nèi)貨幣政策有望更加積極，對基本面形成支撐。

（來源： 金融界）