今年上半年，鉑族金屬價(jià)格走勢乏善可陳。分析人士認(rèn)為，進(jìn)入下半年，市場避險(xiǎn)情緒升溫或仍將抑制鉑族金屬行情走勢。

今年上半年，鉑族金屬價(jià)格普遍出現(xiàn)小幅下跌，但銠價(jià)的表現(xiàn)相對突出，行情逆勢上揚(yáng)。

賀利氏貴金屬發(fā)布的觀點(diǎn)認(rèn)為，銠價(jià)上漲主要受益于玻璃行業(yè)替代效應(yīng)的減弱以及去庫存速度的放緩。2022年和2023年，中國玻璃纖維制造商采用更便宜的鉑金替代了銠，導(dǎo)致約20萬盎司的銠被重新投放市場。今年來，這一趨勢有所放緩，減輕了銠價(jià)面臨的下行壓力。

但也有分析人士認(rèn)為，下半年銠價(jià)走勢可能會(huì)受到玻璃行業(yè)需求下滑風(fēng)險(xiǎn)的影響。

鉑族貴金屬價(jià)格下行趨勢下，全球電動(dòng)汽車轉(zhuǎn)型放緩、輕型汽車銷售增長成為維持鉑族金屬需求的積極力量。由于插電式混合動(dòng)力汽車的貴金屬裝載量與內(nèi)燃機(jī)汽車大致相同，其銷量的增長將抵消部分汽車電動(dòng)化帶來的貴金屬需求損失。

根據(jù)阿貢國家實(shí)驗(yàn)室和歐洲汽車制造商協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，今年以來，美國純電動(dòng)汽車（BEV）在輕型汽車銷售總量中的份額占比停滯在6.9%，歐盟為12%。中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，上半年我國純電動(dòng)汽車在新能源汽車總銷量中的份額下滑，但插電式混合動(dòng)力汽車（PHEV）銷售份額增速明顯。

賀利氏貴金屬發(fā)布的觀點(diǎn)認(rèn)為，從歷史季節(jié)性規(guī)律來看，鉑金、釕和銥的價(jià)格往往在第三季度下跌，然后在第四季度恢復(fù)并上漲，而鈀金和銠的價(jià)格則傾向于在下半年持續(xù)上漲。這可能表明2024年下半年貴金屬價(jià)格有上漲空間。但實(shí)際上，下半年宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)依然存在。美國貸款違約率的惡化和收益率曲線倒掛，需要注意經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期和即將舉行的美國總統(tǒng)選舉也可能引發(fā)市場波動(dòng)。如果美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退并蔓延到其他地區(qū)，可能會(huì)降低消費(fèi)者對新車的需求，從而更大程度地抑制鉑族金屬需求，導(dǎo)致鉑族金屬價(jià)格在2024年下半年走弱。

安泰科貴金屬發(fā)布的觀點(diǎn)認(rèn)為，市場預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)9月降息概率極大，貴金屬預(yù)計(jì)保持震蕩調(diào)整的走勢。其中，鉑族金屬供應(yīng)集中，基本面良好，預(yù)計(jì)下行空間有限，未來有反彈潛力。

（來源：上海證券報(bào)）