日前，監(jiān)管機(jī)構(gòu)向各人身險(xiǎn)公司和保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)下發(fā)通知，要求健全人身險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制，建立預(yù)定利率與市場(chǎng)利率掛鉤及動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，各保險(xiǎn)公司按照市場(chǎng)化原則，及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品定價(jià)。

利率是所有金融產(chǎn)品定價(jià)的“錨”。今年以來(lái)，5年期以上貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）下降了35個(gè)基點(diǎn)，商業(yè)銀行存款利率也先后下調(diào)。分紅險(xiǎn)的預(yù)定利率和萬(wàn)能險(xiǎn)的最低保證利率也應(yīng)緊跟市場(chǎng)環(huán)境變化，適時(shí)調(diào)整。

之所以需要健全人身險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制，是因?yàn)楸ｋU(xiǎn)業(yè)的發(fā)展依靠資產(chǎn)與負(fù)債雙輪驅(qū)動(dòng)，資產(chǎn)端與負(fù)債端的匹配尤為重要。就如同行進(jìn)中的“兩輪車(chē)”，無(wú)論哪個(gè)輪子出現(xiàn)問(wèn)題，驅(qū)動(dòng)的車(chē)輛跑不快也跑不遠(yuǎn)。在低利率環(huán)境下，保險(xiǎn)資金投資收益率普遍下行，加上長(zhǎng)期優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺，資產(chǎn)端與負(fù)債端成本收益匹配壓力持續(xù)增大。健全人身險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制能夠讓人身險(xiǎn)公司加強(qiáng)負(fù)債端管理，防范利差損風(fēng)險(xiǎn)，最終保證保險(xiǎn)公司穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和保單持有人的利益。而動(dòng)態(tài)調(diào)整的依據(jù)則需要參考5年期以上LPR、5年期定期存款基準(zhǔn)利率、10年期國(guó)債到期收益率等長(zhǎng)期利率，進(jìn)而確定預(yù)定利率基準(zhǔn)值。

健全人身險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制并非一日之功，也需要多方發(fā)力。去年以來(lái)，監(jiān)管部門(mén)就曾針對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)共性問(wèn)題，引導(dǎo)保險(xiǎn)公司調(diào)整產(chǎn)品預(yù)定利率，優(yōu)化償付能力風(fēng)險(xiǎn)因子，也取得了積極成效。與此同時(shí)，監(jiān)管部門(mén)持續(xù)完善償付能力和準(zhǔn)備金規(guī)制，拓寬保險(xiǎn)公司資本補(bǔ)充渠道，引導(dǎo)保險(xiǎn)公司將資產(chǎn)負(fù)債統(tǒng)籌聯(lián)動(dòng)貫穿經(jīng)營(yíng)管理全鏈條。去年下半年，《關(guān)于引導(dǎo)保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期穩(wěn)健投資、調(diào)整國(guó)有商業(yè)保險(xiǎn)公司績(jī)效評(píng)價(jià)相關(guān)指標(biāo)的通知》印發(fā)，明確將國(guó)有商業(yè)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)效益類(lèi)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)“凈資產(chǎn)收益率”由當(dāng)年度考核調(diào)整為“3年周期+當(dāng)年度”相結(jié)合的考核方式。這些措施進(jìn)一步推動(dòng)并引導(dǎo)保險(xiǎn)公司堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、穩(wěn)健投資、價(jià)值投資，探索開(kāi)展長(zhǎng)周期考核，努力打造核心競(jìng)爭(zhēng)力。

健全人身險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制只是第一步，要讓科學(xué)合理的定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)在實(shí)際業(yè)務(wù)中落地，還需保險(xiǎn)公司在銷(xiāo)售產(chǎn)品過(guò)程中嚴(yán)格執(zhí)行監(jiān)管規(guī)定和備案費(fèi)率。特別是人身險(xiǎn)公司需要持續(xù)深化“報(bào)行合一”，標(biāo)明不同銷(xiāo)售渠道的可用總費(fèi)用水平和費(fèi)用結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)產(chǎn)品的精細(xì)化、科學(xué)化管理，穩(wěn)步壓降負(fù)債成本。

值得注意的是，最近幾年，每到人身險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率調(diào)整和產(chǎn)品切換時(shí)，各保險(xiǎn)公司和中介平臺(tái)總會(huì)出現(xiàn)一波“炒停售”的風(fēng)潮。代理人不遺余力地推廣即將停售的產(chǎn)品，消費(fèi)者在鋪天蓋地的宣傳中爭(zhēng)相購(gòu)買(mǎi)，導(dǎo)致保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)端口也面臨著一定的核保壓力。這說(shuō)明保險(xiǎn)公司需要建立與預(yù)定利率動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制相適應(yīng)的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)管理體系，確保預(yù)定利率調(diào)整過(guò)程中各項(xiàng)工作平穩(wěn)有序推進(jìn)。

最后，對(duì)消費(fèi)者而言，人身險(xiǎn)產(chǎn)品最重要的功能在于遭受風(fēng)險(xiǎn)后的保障與賠付，投資理財(cái)功能只是附加選項(xiàng)。消費(fèi)者需結(jié)合自身財(cái)務(wù)狀況做好長(zhǎng)期資金規(guī)劃。如果確實(shí)有購(gòu)買(mǎi)分紅型、萬(wàn)能型保險(xiǎn)產(chǎn)品的需求，需要明確投資賬戶(hù)的利率風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)和投資收益分成機(jī)制，進(jìn)而理性看待演示利率、分紅實(shí)現(xiàn)率等指標(biāo)，對(duì)收益水平設(shè)定合理的預(yù)期。

（來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)）