8月2日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布通知，同意大商所雞蛋、玉米淀粉和生豬期權(quán)注冊(cè)。這意味著，大商所期權(quán)品種將增至16個(gè)，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)“三農(nóng)”的衍生品工具將進(jìn)一步豐富。

據(jù)了解，雞蛋作為優(yōu)質(zhì)的蛋白質(zhì)來(lái)源，是我國(guó)主要的禽蛋品種和百姓餐桌上極為常見的營(yíng)養(yǎng)食品。玉米淀粉作為我國(guó)產(chǎn)量最大的淀粉品種，位居玉米產(chǎn)業(yè)鏈重要環(huán)節(jié)，是淀粉糖、造紙、食品、啤酒、醫(yī)藥等行業(yè)的重要原料，下游應(yīng)用領(lǐng)域廣泛。生豬則是我國(guó)居民的主要肉食來(lái)源，產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)萬(wàn)億元，涉及千家萬(wàn)戶、千廠萬(wàn)企，是關(guān)乎國(guó)計(jì)民生的重要農(nóng)副產(chǎn)品。近年來(lái)，雞蛋、玉米淀粉和生豬現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)明顯，產(chǎn)業(yè)企業(yè)對(duì)運(yùn)用衍生工具開展風(fēng)險(xiǎn)管理的需求強(qiáng)烈。

為更好地服務(wù)產(chǎn)業(yè)避險(xiǎn)，2013年起，大商所先后上市了雞蛋、玉米淀粉和生豬期貨。上市以來(lái)，三個(gè)期貨品種功能有效發(fā)揮，市場(chǎng)影響力穩(wěn)步提升，越來(lái)越多的產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)利用期貨工具開展風(fēng)險(xiǎn)管理，基于生豬、雞蛋等品種的“保險(xiǎn)+期貨”模式在助力鄉(xiāng)村振興方面發(fā)揮了積極作用。

據(jù)了解，雞蛋、玉米淀粉和生豬三個(gè)期權(quán)上市后，將與相對(duì)應(yīng)的期貨品種和豆粕、玉米等期貨及期權(quán)工具一起，為相關(guān)產(chǎn)業(yè)提供同時(shí)覆蓋原料和產(chǎn)品、期貨和期權(quán)的更為完整健全的衍生品工具鏈條，通過(guò)發(fā)揮期貨、期權(quán)工具合力，為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供更加完備的風(fēng)險(xiǎn)管理工具和更加精細(xì)靈活的避險(xiǎn)策略，優(yōu)化現(xiàn)貨貿(mào)易模式，滿足產(chǎn)業(yè)精細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)管理需求。同時(shí)，上市期權(quán)工具也將進(jìn)一步提升標(biāo)的期貨市場(chǎng)的運(yùn)行質(zhì)效，提高期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)效率，促進(jìn)期貨市場(chǎng)功能充分發(fā)揮。

在吉林金翼蛋品有限公司經(jīng)理宮志強(qiáng)看來(lái)，期權(quán)類似于保險(xiǎn)，有風(fēng)險(xiǎn)收益非線性的特點(diǎn)，特別是對(duì)于買權(quán)來(lái)說(shuō)，在支付權(quán)利金后，不需要追加保證金。從資金成本的角度，企業(yè)可以用較小的資金滿足自身套保的需求，非常適合蛋雞養(yǎng)殖企業(yè)。從定價(jià)機(jī)制的角度，期權(quán)有不同的到期日，也有不同的行權(quán)價(jià)，企業(yè)可以更好地根據(jù)自身的實(shí)際情況，來(lái)確定未來(lái)擬鎖定的買賣價(jià)格，并通過(guò)靈活運(yùn)用多種策略，來(lái)實(shí)現(xiàn)精細(xì)化的套期保值。

中糧生物科技股份有限公司運(yùn)營(yíng)管理部副總經(jīng)理朱勇生表示，玉米淀粉期權(quán)上市后，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)可以針對(duì)自身經(jīng)營(yíng)的淀粉敞口風(fēng)險(xiǎn)，在傳統(tǒng)期貨套保的基礎(chǔ)上，形成“期貨+期權(quán)”組合拳進(jìn)行“動(dòng)態(tài)套保”，一方面幫助上游淀粉加工企業(yè)鎖定產(chǎn)品利潤(rùn)，另一方面幫助下游淀粉消費(fèi)企業(yè)鎖定原料采購(gòu)成本。

牧原食品股份有限公司董事會(huì)秘書、首席戰(zhàn)略官秦軍認(rèn)為，利用期權(quán)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖可以在事前預(yù)知對(duì)沖成本，更易于企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)防控。生豬期權(quán)上市后，生豬產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)將由原來(lái)的單一利用生豬期貨套期保值轉(zhuǎn)為綜合運(yùn)用多種工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。“生豬期權(quán)的上市將豐富企業(yè)的避險(xiǎn)工具箱，助力企業(yè)構(gòu)建新型風(fēng)險(xiǎn)管理模式，更為有效地降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和銷售風(fēng)險(xiǎn)。”秦軍表示。

據(jù)了解，近年來(lái)我國(guó)期貨和期權(quán)市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展、平穩(wěn)運(yùn)行，為雞蛋、玉米淀粉和生豬期權(quán)上市奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。2024年上半年，雞蛋、玉米淀粉和生豬期貨日均成交量分別為31萬(wàn)手、15萬(wàn)手和8萬(wàn)手，日均持倉(cāng)量分別為40萬(wàn)手、24萬(wàn)手和17萬(wàn)手，套期保值效率保持在90%左右。目前，大商所已上市13個(gè)期權(quán)品種，隨著雞蛋、玉米淀粉和生豬期權(quán)上市，大商所農(nóng)產(chǎn)品板塊期權(quán)工具將進(jìn)一步豐富。

大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步，大商所將與市場(chǎng)各方共同做好上市前各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，確保新期權(quán)工具平穩(wěn)上市運(yùn)行，同時(shí)強(qiáng)化市場(chǎng)培育，為企業(yè)用好期權(quán)工具提供助力，更好服務(wù)農(nóng)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

（來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)網(wǎng)）