從“一產(chǎn)養(yǎng)殖”到“三產(chǎn)融合”

傳統(tǒng)的農(nóng)業(yè)企業(yè)總是受到價格波動的困擾，市場需求以及供給之間的動態(tài)平衡不僅影響著產(chǎn)品價格，也時刻影響著相關企業(yè)的經(jīng)營。當前，國內(nèi)蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)逐漸呈現(xiàn)高度規(guī)?；?、集約化的發(fā)展趨勢，越來越多大型養(yǎng)殖企業(yè)的加入，使得這個行業(yè)進入“微利時代”，特別是在價格向下波動的過程中，相關養(yǎng)殖企業(yè)面臨著更為嚴峻的挑戰(zhàn)。

面對市場價格的劇烈波動和行業(yè)發(fā)展的不確定性，湖北九邦現(xiàn)代農(nóng)業(yè)有限公司（下稱九邦農(nóng)業(yè)）沒有選擇保守退縮，而是主動擁抱變化，將目光投向了期貨市場這一充滿無限可能的藍海。九邦農(nóng)業(yè)通過精準的風險管理和策略布局，不僅有效穩(wěn)定了自身的生產(chǎn)經(jīng)營，更為華中地區(qū)蛋雞產(chǎn)業(yè)提供了新的發(fā)展思路和方向。

首次參與期貨市場嘗“甜頭”

九邦農(nóng)業(yè)隸屬大型農(nóng)牧企業(yè)山東和美華集團，是湖北荊州地區(qū)蛋雞養(yǎng)殖龍頭企業(yè)，“專業(yè)”是九邦農(nóng)業(yè)最顯著的標簽之一，該公司總經(jīng)理梅業(yè)高有著多年飼料、養(yǎng)殖行業(yè)的從業(yè)經(jīng)驗。

“蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)是重資產(chǎn)行業(yè)，九邦農(nóng)業(yè)從成立之初就一直面臨著‘如何存活’這一難題?！泵窐I(yè)高坦言，蛋雞養(yǎng)殖需要大量的基礎設施建設，包括雞舍、飼料儲存設施、飲水系統(tǒng)、通風設備、溫控系統(tǒng)等，這些設施的建設和購置都需要大量的資金投入。此外，蛋雞本身也是企業(yè)的重要資產(chǎn)之一，為了保持養(yǎng)殖規(guī)模的穩(wěn)定和增長，企業(yè)還需要不斷補充新雞，以替換老化的蛋雞，這些生物資產(chǎn)的投入同樣占了企業(yè)資產(chǎn)的較大比例。不僅如此，企業(yè)還需要承擔較高的運營成本，包括飼料成本、防疫成本、人工成本等。

然而，近年來，受蛋雞產(chǎn)能擴張的影響，雞蛋價格波動劇烈，給蛋雞養(yǎng)殖企業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營帶來了巨大挑戰(zhàn)。2023年年底至今年上半年，雞蛋價格更是一度跌破成本線，令不少養(yǎng)殖主體面臨較大的市場風險。

面對這一困境，梅業(yè)高敏銳地捕捉到了期貨市場帶來的機遇。2023年12月，在長江期貨的介紹下，九邦農(nóng)業(yè)正式開立了企業(yè)期貨賬戶，并進入期貨市場“試水”?；诘半u存欄量大幅提升以及上半年是雞蛋需求淡季的研判，九邦農(nóng)業(yè)認為2024年上半年雞蛋價格將面臨走低的風險。結(jié)合現(xiàn)貨風險敞口和期貨公司研究團隊的意見，九邦農(nóng)業(yè)于2023年12月中旬開始在大商所雞蛋期貨合約上建立空頭頭寸，以規(guī)避2024年上半年雞蛋價格的潛在下跌風險。

今年上半年，湖北雞蛋價格最低跌到2.77元/斤，而九邦農(nóng)業(yè)僅飼料成本就2.83元/斤，企業(yè)養(yǎng)殖利潤大幅壓縮。在此背景下，期貨市場為九邦農(nóng)業(yè)提供了有效的風險管理手段。今年一季度，隨著雞蛋價格大幅走低，九邦農(nóng)業(yè)在期貨端實現(xiàn)了約110萬元的盈利，有效對沖了市場價格波動帶來的風險。

“在接觸期貨市場之前，我們要想規(guī)避市場風險只能靠凍庫的運用進行跨周期調(diào)節(jié)，但有一定的局限性?，F(xiàn)在有了期貨工具，我們可以靈活地在盤面上進行套期保值，實現(xiàn)企業(yè)風險管理的目的?！泵窐I(yè)高表示。

值得一提的是，九邦農(nóng)業(yè)對期貨市場的探索還在持續(xù)進行，在首次參與期貨市場的過程中還嘗試運用場外期權(quán)，其關聯(lián)公司——湖北和美華食品也積極申報了大商所“企風計劃”雞蛋龍頭項目，為后續(xù)更為廣泛、深入地參與衍生品市場積累經(jīng)驗。

推動蛋雞養(yǎng)殖業(yè)健康發(fā)展

首次參與期貨市場的經(jīng)歷，讓九邦農(nóng)業(yè)對期貨工具的認識和信心大幅提升。梅業(yè)高表示，“期貨工具不僅幫助我們穩(wěn)定了生產(chǎn)經(jīng)營，還為我們探索更具可持續(xù)性的經(jīng)營模式提供了可能。”

九邦農(nóng)業(yè)計劃未來繼續(xù)深化期貨市場的應用，不僅自身進行風險管理，還將期貨工具推廣給產(chǎn)業(yè)鏈上下游，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)服務商的作用，探索含權(quán)貿(mào)易、基差貿(mào)易等期現(xiàn)結(jié)合模式，幫助上下游客戶進行風險管理，將風險對沖、穩(wěn)健經(jīng)營的理念傳遞給合作方，為整個蛋雞產(chǎn)業(yè)提供全方位的服務，從而建立起穩(wěn)定的產(chǎn)業(yè)鏈條。

在梅業(yè)高看來，隨著蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)格局發(fā)生巨變，單純賣產(chǎn)品的時代已經(jīng)過去了，依托金融體系搭建的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺是未來的行業(yè)藍海，因此，九邦農(nóng)業(yè)格外重視在期貨市場方面的布局。

“我們要把生產(chǎn)端、貿(mào)易商以及飼料銷售企業(yè)，再加上金融機構(gòu)等多方市場主體匯集在一起，最終形成一種盈利模式，就是為產(chǎn)業(yè)服務。”梅業(yè)高說，九邦農(nóng)業(yè)一直堅定不移地走“專業(yè)化經(jīng)營、聚焦化發(fā)展”的路徑，立志要成為華中地區(qū)蛋雞產(chǎn)業(yè)化的組織者和服務者，把高新科技產(chǎn)品和系統(tǒng)的服務能力作為為用戶創(chuàng)造價值的基礎，充分整合蛋雞產(chǎn)業(yè)鏈上的種禽、原料、飼料、獸藥疫苗、蛋商等優(yōu)秀企業(yè)資源，發(fā)展成為戰(zhàn)略合作伙伴，實現(xiàn)合作共贏。

九邦農(nóng)業(yè)目前已開始嘗試在飼料銷售過程中為客戶提供“買飼料、送保價”的增值服務，通過期貨工具為直接參與期貨市場存在困難的養(yǎng)殖戶承擔風險管理成本，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的共生共贏?！伴L期以來，雞蛋價格波動給養(yǎng)殖主體的經(jīng)營帶來極大的不確定性，特別是中小型養(yǎng)殖主體利用期貨及其他衍生工具的經(jīng)驗相對缺乏，且掌握專業(yè)的衍生工具相關知識的難度較大。為有效降低中小養(yǎng)殖主體的雞蛋價格波動風險，我們探索出上下游聯(lián)動的模式，即‘買飼料、送保價’，希望既能達到管理風險的目的，又解決企業(yè)不會做的實際問題?！泵窐I(yè)高說，在風險管理過程中，我們?yōu)轲B(yǎng)殖戶承擔部分風險管理的成本，增強了客戶的黏性，從而實現(xiàn)雙方的共贏。

梅業(yè)高表示，九邦農(nóng)業(yè)的目標是成為華中地區(qū)蛋雞產(chǎn)業(yè)的服務者，通過期貨工具的運用，構(gòu)建更加穩(wěn)定和可持續(xù)的產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)圈，希望通過自身的努力，推動整個蛋雞行業(yè)健康發(fā)展。

九邦農(nóng)業(yè)作為首次參與期貨市場的企業(yè)，從期貨到場外期權(quán)，再到飼料保價服務；從穩(wěn)定自身養(yǎng)殖利潤到帶動上下游企業(yè)合作共贏；從“一產(chǎn)養(yǎng)殖”到“三產(chǎn)融合”，對期貨市場的參與和認知逐層遞進，值得同行學習借鑒。這離不開企業(yè)決策者對新事物的積極接納、對期貨和衍生品功能作用的正確理解、對現(xiàn)貨市場行情的精準把握，也離不開期貨公司的精心培育和“陪伴”。

正如長江期貨飼料養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)中心總經(jīng)理韋蕾所說，從“首次嘗試”到“持續(xù)參與”，從“初步探索期貨”到“期現(xiàn)深度融合”，新客戶通常需要經(jīng)歷基礎知識教育、初步嘗試、深化合作幾個階段，最終實現(xiàn)期現(xiàn)深度融合，即將期貨市場與現(xiàn)貨市場相結(jié)合，實現(xiàn)期現(xiàn)一體化經(jīng)營，提高風險管理水平。

（來源：期貨日報網(wǎng)）