今年以來，A股市場股權(quán)激勵實現(xiàn)小幅升溫。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至發(fā)稿，目前A股市場已有超過400家公司披露了股權(quán)激勵計劃，較去年同期增長逾6%。監(jiān)管層年內(nèi)頻頻出臺相關(guān)政策，鼓勵上市公司運(yùn)用股權(quán)激勵提高公司發(fā)展質(zhì)量。股權(quán)激勵作為上市公司改善公司治理、提高管理效力的重要手段，正在越來越廣泛地被上市公司應(yīng)用，“雙創(chuàng)板”企業(yè)和北交所企業(yè)等科創(chuàng)企業(yè)實踐股權(quán)激勵尤其積極。

A股市場股權(quán)激勵小幅升溫

德爾瑪近日發(fā)布了關(guān)于向2024年限制性股票激勵計劃激勵對象首次授予限制性股票的公告。公告顯示，公司當(dāng)日召開了董事會會議和監(jiān)事會會議，審議通過了《關(guān)于向2024年限制性股票激勵計劃激勵對象首次授予限制性股票的議案》，確定2024年限制性股票激勵計劃的首次授予日為2024年7月29日，首次授予限制性股票332.26萬股，約占激勵計劃草案公告時公司股本總額46156.25萬股的0.72%，授予價格為4.50元/股。本激勵計劃首次授予的激勵對象總?cè)藬?shù)為59人，包括公司（含控股子公司、分公司）公告本激勵計劃時在本公司任職的高級管理人員及核心管理人員、核心骨干。

威爾高也在近日召開臨時股東大會，審議通過相關(guān)議案。根據(jù)股權(quán)激勵計劃，公司擬向19名中層管理人員、核心骨干員工授予的第二類限制性股票總量為150.00萬股，約占本計劃公告時公司股本總額13462.1760萬股的1.11%，首次授予限制性股票的授予價格為18.80元/股。

據(jù)了解，今年以來，A股市場股權(quán)激勵實現(xiàn)小幅反彈升溫。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至發(fā)稿，目前A股市場有約423家公司披露了股權(quán)激勵計劃，而這一數(shù)據(jù)已經(jīng)超過去年同期的399家，同比增幅為6.02%。

具體來看，納入統(tǒng)計的423家公司共披露了467份股權(quán)激勵計劃，其中有379份計劃正在實施過程中，占比超過八成，另外還有20份計劃正在股東大會審議階段，30份計劃處于董事會預(yù)案階段。限制性股票仍是A股公司股權(quán)激勵的主要標(biāo)的物，在上述467份股權(quán)激勵計劃中，371份計劃的標(biāo)的物為股權(quán)，占比為79.44%，93份計劃的標(biāo)的物為期權(quán)，還有3份計劃的標(biāo)的物為股票增值權(quán)。

從激勵對象人數(shù)來看，近年來，上市公司股權(quán)激勵對象顯著擴(kuò)容。在今年披露的股權(quán)激勵計劃中，14家公司的股權(quán)激勵對象超過1000人，略高于去年同期的13家，其中深信服、海大集團(tuán)、華天科技等位居前三，股權(quán)激勵對象人數(shù)分別為4357人、3655人、2728人。

根據(jù)榮正咨詢年初發(fā)布的《2023年度A股上市公司股權(quán)激勵實踐統(tǒng)計與分析》報告（簡稱《股權(quán)激勵報告》）顯示，A股股權(quán)激勵市場廣度、深度持續(xù)增長。從2006年至今，股權(quán)激勵廣度由2006年的2.81%提高至54.90%，股權(quán)激勵深度提高至1.75。隨著注冊制改革進(jìn)程的加快，新上市公司推出股權(quán)激勵計劃的時間也越來越快。2023年各板塊企業(yè)在上市后平均4至5個月的時間便推出了股權(quán)激勵計劃。

“雙創(chuàng)板”及北交所公司踐行積極

今年以來，監(jiān)管層頻頻出臺相關(guān)政策，鼓勵上市公司運(yùn)用股權(quán)激勵提高公司發(fā)展質(zhì)量。3月15日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)上市公司監(jiān)管的意見（試行）》，指出支持上市公司建立長效激勵機(jī)制，充分調(diào)動高管、員工積極性，增厚經(jīng)營業(yè)績，提升投資價值。完善上市公司股權(quán)激勵和員工持股計劃制度，加強(qiáng)股權(quán)激勵定價、業(yè)績考核條件約束，嚴(yán)格員工持股計劃定價、對象要求。

4月12日，國務(wù)院發(fā)布《國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》（即“新國九條”），其中第三條明確指出“鼓勵上市公司聚焦主業(yè)，綜合運(yùn)用并購重組、股權(quán)激勵等方式提高發(fā)展質(zhì)量”。

4月17日，財政部、稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于上市公司股權(quán)激勵有關(guān)個人所得稅政策公告》，對股權(quán)激勵稅收政策做出更新：“境內(nèi)上市公司授予個人的股票期權(quán)、限制性股票和股權(quán)獎勵，經(jīng)向主管稅務(wù)機(jī)關(guān)備案，個人可自股票期權(quán)行權(quán)、限制性股票解禁或取得股權(quán)獎勵（以下簡稱行權(quán)）之日起，在不超過36個月的期限內(nèi)繳納個人所得稅。納稅人在此期間內(nèi)離職的，應(yīng)在離職前繳清全部稅款?！?/p>

6月19日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于深化科創(chuàng)板改革 服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》，明確提出完善股權(quán)激勵制度。健全激勵約束機(jī)制，鼓勵科創(chuàng)板上市公司積極使用股權(quán)激勵，與投資者更好實現(xiàn)利益綁定。強(qiáng)化對股權(quán)激勵定價、考核條件及對象的約束，提高對核心團(tuán)隊、業(yè)務(wù)骨干等的激勵精準(zhǔn)性。完善科創(chuàng)板上市公司股權(quán)激勵實施程序，對股權(quán)激勵的授予及歸屬優(yōu)化適用短線交易、窗口期等規(guī)定，研究優(yōu)化股權(quán)激勵預(yù)留權(quán)益的安排。

從具體板塊來看，今年“雙創(chuàng)板”（即科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板）和北交所公司在股權(quán)激勵實踐方面仍然比較積極。在467份股權(quán)激勵計劃中，有110份來自科創(chuàng)板，162份來自于創(chuàng)業(yè)板，另有10份來自北交所公司，三大板塊的股權(quán)激勵計劃數(shù)量合計占比超過六成。

前述《股權(quán)激勵報告》中指出，如今“雙創(chuàng)板”企業(yè)股權(quán)激勵實踐發(fā)展速度遠(yuǎn)超其他板塊，科創(chuàng)企業(yè)是人力資本密集型行業(yè)，股權(quán)激勵制度已經(jīng)不是可有可無的奢侈品，而是科創(chuàng)企業(yè)生產(chǎn)關(guān)系中的“必需品”。

從企業(yè)性質(zhì)來看，民營企業(yè)仍是推出股權(quán)激勵計劃的主力軍，數(shù)量占比超過85%，央國企占比略低，為3.42%。從行業(yè)分布來看，電子行業(yè)、醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備為排名前三，計算機(jī)、基礎(chǔ)化工行業(yè)推出股權(quán)激勵計劃的公司也不在少數(shù)。

鼓勵與約束并重促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展

業(yè)內(nèi)專家表示，作為上市公司改善公司治理、提高管理效力的重要手段，股權(quán)激勵機(jī)制對于上市公司以及資本市場發(fā)展都起到重要作用。

“總體來看，股權(quán)激勵對于上市公司和資本市場的發(fā)展具有積極意義?！敝袊袌鰧W(xué)會金融委員付立春表示，股權(quán)激勵使得員工將自身的收益與公司的業(yè)績相掛鉤，能夠更好地發(fā)揮員工的主觀能動性，有利于公司長期可持續(xù)發(fā)展。對于資本市場而言，股權(quán)激勵對于完善股權(quán)結(jié)構(gòu)、改善經(jīng)營業(yè)績都有著正向的意義。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，比較好的股權(quán)激勵方案，可以深度綁定員工利益，能夠提高員工的積極性，有利提高上市公司質(zhì)量，對于資本市場建設(shè)也有一定的意義。中信建投方面也在研報中表示，上市公司股權(quán)激勵機(jī)制逐步健全，有利于進(jìn)一步穩(wěn)定核心人才并調(diào)動團(tuán)隊積極性，努力完成中長期戰(zhàn)略目標(biāo)，助力上市公司再創(chuàng)佳績。

值得注意的是，對于上市公司的股權(quán)激勵，監(jiān)管層面鼓勵與約束并重，積極完善股權(quán)激勵制度、鼓勵上市公司利用股權(quán)激勵提高質(zhì)量的同時，不斷提高監(jiān)管力度，強(qiáng)化股權(quán)激勵方面的管理監(jiān)督和規(guī)范。據(jù)了解，今年以來，包括金信諾、瑞納智能等多家公司均收到了交易所下發(fā)的問詢函或關(guān)注函，被重點(diǎn)問詢股權(quán)激勵計劃相關(guān)信息。從監(jiān)管函件內(nèi)容來看，交易所主要關(guān)注幾大方面，即業(yè)績考核指標(biāo)設(shè)置是否審慎合理、是否存在對激勵對象變相輸送利益的情形、激勵計劃是否有充分的激勵效果等。

（來源：經(jīng)濟(jì)參考報）