繼去年12月份國有大行集體下調(diào)存款利率后，今年7月25日，六大行再度下調(diào)個(gè)人存款掛牌利率。其中，活期存款利率下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)，三個(gè)月、六個(gè)月、一年期定期存款利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，2年期、3年期、5年期定期存款利率下調(diào)20個(gè)基點(diǎn)。近日，多家股份制商業(yè)銀行、中小銀行也陸續(xù)跟進(jìn)，新一輪存款利率下調(diào)開啟。

存款利率下調(diào)是商業(yè)銀行根據(jù)市場供需變化、自身經(jīng)營管理需要作出的主動(dòng)性商業(yè)行為，其主因是貸款利率持續(xù)下行。7月22日，1年期貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）下降10個(gè)基點(diǎn)至3.35%，5年期以上LPR下降10個(gè)基點(diǎn)至3.85%；2月20日，5年期以上LPR下降25個(gè)基點(diǎn)至3.95%。

目前，我國商業(yè)銀行的息差水平已降至歷史低位。最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年一季度末，我國商業(yè)銀行凈息差為1.54%，較2023年四季度末下降0.15個(gè)百分點(diǎn)，跌破1.6%關(guān)口。本輪存款利率下調(diào)后，商業(yè)銀行的凈息差將保持相對穩(wěn)定，持續(xù)收窄壓力有所緩解。

存款利率下調(diào)也是存款利率市場化改革深入推進(jìn)的結(jié)果。2015年10月，金融管理部門放開對存款利率的行政性管制。隨后，“市場利率定價(jià)自律機(jī)制”成立，多家金融機(jī)構(gòu)自主協(xié)商、確定存款利率自律上限。2022年4月，存款利率市場化調(diào)整機(jī)制建立，自律機(jī)制成員銀行參考兩種利率、合理調(diào)整存款利率水平，一是債券市場利率，以10年期國債收益率為代表，二是貸款市場利率，以1年期LPR為代表。此后，存款利率調(diào)整的靈活性顯著提升。

本輪存款利率下調(diào)，有助于商業(yè)銀行穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的韌性。目前，我國商業(yè)銀行的凈利潤主要用于補(bǔ)充核心一級(jí)資本以及向股東分紅，并通過資本的杠桿作用再次作用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。中國人民銀行發(fā)布的《2023年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》也曾明確提出，商業(yè)銀行維持穩(wěn)健經(jīng)營、防范金融風(fēng)險(xiǎn)，需保持合理的利潤和凈息差水平，這樣也有利于增強(qiáng)商業(yè)銀行支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性。

本輪存款利率下調(diào)，也有助于促進(jìn)利率政策協(xié)同，避免“存貸利率倒掛”問題，防止資金空轉(zhuǎn)。目前在政府貼息的支持下，部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)拿到的優(yōu)惠貸款利率已降至“1”字頭。若監(jiān)管措施不完善，加之缺乏優(yōu)質(zhì)投資項(xiàng)目，企業(yè)有可能拿著低息、優(yōu)惠的貸款去購買存款、理財(cái)產(chǎn)品，引發(fā)資金空轉(zhuǎn)，信貸資金無法真正流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，貨幣政策的傳導(dǎo)效果將被削弱，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效被減弱。

需注意，本輪存款利率下調(diào)還可能進(jìn)一步引發(fā)存款“搬家”到理財(cái)市場。接下來，投資者應(yīng)充分、全面地理解存款與各類理財(cái)產(chǎn)品的區(qū)別，根據(jù)自身對收益率、流動(dòng)性、投資風(fēng)險(xiǎn)的偏好，結(jié)合近期資金收支的實(shí)際情況以及遠(yuǎn)期的教育、醫(yī)療、養(yǎng)老等實(shí)際需求，統(tǒng)籌安排、合理配置資金，不宜跟風(fēng)、一股腦兒將所有資金放到同一個(gè)籃子里。

（來源：經(jīng)濟(jì)日報(bào)）