基金二季報顯示，全市場投資可轉(zhuǎn)債的公募基金數(shù)量為2031只，創(chuàng)近四年新低；公募持有可轉(zhuǎn)債的累計市值為2761.65億元，持續(xù)下滑的趨勢明顯。

值得注意的是，近兩個月來，部分資質(zhì)不佳的可轉(zhuǎn)債價格出現(xiàn)劇烈波動，甚至出現(xiàn)逾百只可轉(zhuǎn)債價格跌破100元面值的罕見現(xiàn)象。

逾百只可轉(zhuǎn)債價格跌破面值

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月31日，今年以來中證轉(zhuǎn)債指數(shù)下跌了2.61%?，F(xiàn)存的528只可轉(zhuǎn)債中，有118只的價格跌破百元面值，占比超過20%。

可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價向下修正的公告也于近日開始增多。7月31日，上聲電子、三羊馬、亞太科技等發(fā)布了預(yù)計觸發(fā)可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價格向下修正條件的提示性公告。上聲電子的公告顯示，2024年7月8日至2024年7月31日期間，公司股票已有10個交易日的收盤價低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價格的85%，存在觸發(fā)《募集說明書》中規(guī)定的轉(zhuǎn)股價格向下修正條件的可能性。若觸發(fā)條件，公司將于觸發(fā)條件當(dāng)日召開董事會審議決定是否修正轉(zhuǎn)股價格，并及時履行信息披露義務(wù)。

自1992年中國寶安發(fā)行首只可轉(zhuǎn)債以來，在我國可轉(zhuǎn)債市場30多年的歷史中，藍(lán)盾轉(zhuǎn)債成為第一只違約可轉(zhuǎn)債，該品種2023年7月31日正式被摘牌，成為首只退市的可轉(zhuǎn)債。

最近一只引發(fā)市場熱議的面臨退市的可轉(zhuǎn)債是廣匯轉(zhuǎn)債。廣匯汽車近日公告稱，收到上海證券交易所下發(fā)的告知書，公司股票連續(xù)20個交易日的每日股票收盤價均低于1元，根據(jù)股票上市規(guī)則等規(guī)定，公司股票及可轉(zhuǎn)換公司債券已經(jīng)觸及終止上市條件。此后，信用評級機(jī)構(gòu)大公國際宣布，將廣匯汽車主體信用等級由AA+調(diào)整為AA，評級展望為負(fù)面。

債底保護(hù)屬性逐漸被打破

數(shù)據(jù)顯示，今年二季度，公募基金持有可轉(zhuǎn)債規(guī)模前五大行業(yè)分別為銀行、電力設(shè)備、電子、基礎(chǔ)化工和農(nóng)林牧漁行業(yè)，持倉規(guī)模分別為735.9億元、282.1億元、186.7億元、151.8億元和141.1億元。民生證券認(rèn)為，今年二季度公募基金增持了銀行、交運等行業(yè)的可轉(zhuǎn)債，減持的行業(yè)比較分散。

“可轉(zhuǎn)債一直被認(rèn)為是一種上不封頂、下有保底的投資工具，但這種債底保護(hù)屬性近兩年逐漸被打破?！蹦Ω康だ鸸潭ㄊ找嫱顿Y部方旭赟認(rèn)為，可轉(zhuǎn)債市場正在經(jīng)歷信用風(fēng)險和退市風(fēng)險的重估，經(jīng)過近期市場調(diào)整，可轉(zhuǎn)債資產(chǎn)的投資價值逐漸顯現(xiàn)。在市場調(diào)整過程中，部分基本面尚可的品種遭到錯殺，加上部分可轉(zhuǎn)債發(fā)行人積極下修轉(zhuǎn)股價，未來這部分標(biāo)的有望率先迎來價值回歸。不過，可轉(zhuǎn)債市場的中長期投資機(jī)會仍要等待股票市場整體行情的回暖。

國泰君安提示，未來可轉(zhuǎn)債依然是很好的固收增強(qiáng)工具，只是相比以往，在當(dāng)前的市場環(huán)境下，一些風(fēng)險因素更值得關(guān)注，如退市風(fēng)險和信用風(fēng)險，可轉(zhuǎn)債投資需要慎重選擇基本面和行業(yè)。

華寶基金也提示，在退市規(guī)則越來越嚴(yán)格的背景下，投資者需增強(qiáng)風(fēng)險意識，密切關(guān)注市場動態(tài)及上市公司公告，在復(fù)雜的市場環(huán)境中盡量做到穩(wěn)健投資。

（稿件來源：中證網(wǎng)）