近期，自動駕駛話題的火爆，引發(fā)了市場對于行業(yè)內(nèi)“獨角獸”企業(yè)的關(guān)注。自去年以來，國內(nèi)自動駕駛賽道累計已有多家企業(yè)確認或被傳正在推進IPO，涉及自動駕駛整體解決方案、激光雷達、計算芯片以及仿真測試等多個核心技術(shù)領(lǐng)域。

多家“獨角獸”闖關(guān)IPO

經(jīng)過多年的“大浪淘沙”，自動駕駛領(lǐng)域已經(jīng)有不少企業(yè)走出初創(chuàng)期，站到了IPO闖關(guān)的路口。

7月27日，自動駕駛“獨角獸”企業(yè)文遠知行提交在美國通過美國存托憑證（ADR）形式上市的文件。此次IPO將由摩根士丹利、摩根大通和中金公司牽頭。公開資料顯示，文遠知行成立于2017年，是全球領(lǐng)先的L4級自動駕駛科技公司。招股書顯示，2021年至今年上半年，公司累計虧損超51億元，其中研發(fā)費用近28億元。

據(jù)披露，文遠知行已在全球7個國家30個城市開展自動駕駛研發(fā)、測試及運營，運營天數(shù)超過1600天，形成自動駕駛出租車、自動駕駛小巴、自動駕駛貨運車、自動駕駛環(huán)衛(wèi)車、高階智能駕駛五大產(chǎn)品矩陣，提供網(wǎng)約車、隨需公交、同城貨運、智能環(huán)衛(wèi)、高階智能駕駛解決方案等多種服務(wù)，并同時擁有中國、美國、阿聯(lián)酋、新加坡四地自動駕駛牌照。

除文遠知行外，有市場消息稱，自動駕駛出行服務(wù)公司小馬智行計劃于今年9月赴美進行IPO，并且已有明確IPO投資意向的機構(gòu)投資者。公開信息顯示，小馬智行已于今年4月獲中國證監(jiān)會國際合作司境外發(fā)行上市備案通知書，擬發(fā)行不超過9814.95萬股普通股，并在美國納斯達克或紐約證券交易所上市。小馬智行成立于2016年，是一家自動駕駛解決方案提供商，由彭軍和樓天城共同創(chuàng)立，并在硅谷、北京、上海、廣州等地設(shè)立研發(fā)中心。

除前述兩家“獨角獸”企業(yè)外，縱目科技、地平線、黑芝麻智能、佑駕創(chuàng)新等多家自動駕駛產(chǎn)業(yè)鏈公司近期也相繼遞交或更新了招股書。

仍處研發(fā)投入期

值得關(guān)注的是，雖然智能駕駛賽道火熱，但目前大多數(shù)闖關(guān)IPO的相關(guān)企業(yè)仍處于研發(fā)投入階段，其盈利能力仍需市場檢驗。

招股書顯示，2021年至2023年，文遠知行分別實現(xiàn)營收1.382億元、5.275億元、4.018億元，對應(yīng)凈虧損分別為10.073億元、12.985億元、19.491億元。2024年上半年，公司實現(xiàn)營收1.503億元，凈虧損8.82億元。

虧損不斷擴大的背后，是巨額研發(fā)投入。招股書顯示，2021年至2023年，以及2024年上半年，文遠知行的研發(fā)費用分別為4.432億元、7.586億元、10.584億元、5.172億元（2024年上半年），三年半累計達27.78億元，占虧損額的54%。文遠知行表示，他們將研發(fā)投入專注于自動駕駛技術(shù)的測試、試驗和商業(yè)化，擴大研發(fā)團隊并投入更多資源來提高技術(shù)能力。公司還承諾其研發(fā)費用將會持續(xù)增加。

與文遠知行境況相似，由于研發(fā)投入巨大，地平線同樣面臨較大虧損。2021至2023年，地平線分別實現(xiàn)收入4.67億元、9.06億元、15.52億元，年收入復(fù)合增長率達到82.3%。但同期，地平線經(jīng)調(diào)整凈虧損分別為11.03億元、18.91億元、16.35億元。其中，同期研發(fā)投入分別為11.4億元、18.8億元、23.66億元，分別占同期收入的245%、207.6%及152.5%。

此外，佑駕創(chuàng)新、縱目科技、黑芝麻智能等企業(yè)目前也未實現(xiàn)盈虧平衡，部分企業(yè)的虧損還有持續(xù)擴大之勢。

行業(yè)投融資活躍

近期，自動駕駛企業(yè)持續(xù)受到資本關(guān)注，該領(lǐng)域內(nèi)的相關(guān)投融資活躍。今年5月，英國初創(chuàng)公司W(wǎng)ayve官宣獲得10.5億美元融資，自2021年上半年以來全球智駕融資市場進入低迷期的情況下，這筆巨款被認為是投資者信心回歸的信號。

從國內(nèi)市場來看，天眼查顯示，截至目前，國內(nèi)無人駕駛領(lǐng)域共發(fā)生融資事件147起，高于去年同期。從融資事件輪次來看，A輪融資和天使輪融資占比最高，分別占到了46%和33%；B輪和C輪融資分別占比14%和7%。

業(yè)內(nèi)人士認為，這些投融資活動充分顯示了資本市場對無人駕駛技術(shù)的信心與看好。資金的涌入，為無人駕駛技術(shù)的研發(fā)、測試和商業(yè)化落地提供了堅實的支撐。

中金公司認為，自動駕駛行業(yè)投融資表現(xiàn)幾度沉浮，背后折射出市場對其商業(yè)化落地的擔憂。如今，得益于地方政策與產(chǎn)業(yè)端的共同催化，自動駕駛出租車近期受到了廣泛的關(guān)注。短期來看，政策支撐和降本路徑的探索有望催化產(chǎn)業(yè)擴張。長期來看，自動駕駛出租車商業(yè)化還需要技術(shù)、成本、生態(tài)、監(jiān)管等多位一體的推動。

對于自動駕駛的商業(yè)化前景，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心分析師陳禮騰認為，未來隨著自動駕駛技術(shù)的成熟，自動駕駛技術(shù)與新能源、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等領(lǐng)域相結(jié)合，將推動整個交通行業(yè)的變革升級。自動駕駛技術(shù)與智能城市、智能交通基礎(chǔ)設(shè)施相結(jié)合，或?qū)⒓铀賰?yōu)化城市交通流動性、減少交通擁堵和提高能源效率，為自動駕駛技術(shù)提供更加廣闊的應(yīng)用場景和發(fā)展機會。

（來源：中國證券報）