從2020年首次試點至今，“商儲無憂”項目呈現(xiàn)出試點項目數(shù)量持續(xù)增多、試點區(qū)域不斷擴大、項目試點期限不斷延長、愈加注重運行質(zhì)量等特征。據(jù)觀察，在“商儲無憂”穩(wěn)步推進的過程中，期貨公司憑借深厚的產(chǎn)業(yè)研究能力和豐富的市場經(jīng)驗，為化肥企業(yè)有效管理風險量身定制個性化方案，成為連接化肥企業(yè)和期貨市場的關鍵一環(huán)。

提升“商儲無憂”項目參與度

“對于產(chǎn)業(yè)企業(yè)而言，一方面，借助‘商儲無憂’試點項目，能夠更深刻地體會到尿素期貨對風險管理的作用，為后期參與尿素期貨打下了堅實基礎；另一方面，伴隨尿素期貨市場功能的發(fā)揮，通過‘商儲無憂’項目的實施，其服務實體經(jīng)濟、保障國家糧食安全的戰(zhàn)略功能也得到了彰顯?！?一德期貨鄭州營業(yè)部總經(jīng)理李連勝表示，同時，對參與“商儲無憂”項目的試點企業(yè)而言，其儲備尿素在注冊為期貨倉單后，還可借助鄭商所提供的質(zhì)押、折抵等政策支持，盤活倉儲貨物，解決融資難題，可謂一舉多得。

在李連勝看來，期貨公司作為服務方，其服務作用主要體現(xiàn)在項目實施前、中、后三個階段。

“在項目實施前，我們會就交易所對‘商儲無憂’項目申報的具體要求對產(chǎn)業(yè)企業(yè)進行詳細解讀，同時結合尿素產(chǎn)業(yè)企業(yè)國儲中標情況進行詳細調(diào)研，了解企業(yè)需求，積極協(xié)助產(chǎn)業(yè)企業(yè)進行項目申報。在項目實施中，圍繞產(chǎn)業(yè)企業(yè)開展套期保值的具體需求提供服務，在倉單注冊、期貨轉現(xiàn)貨、期貨交割、倉單融資等業(yè)務方面進行全方位服務。在項目實施后，將根據(jù)項目運行狀況進行總結，撰寫結項報告，總結存在的問題和不足，以及總結好做法、好案例，為項目的繼續(xù)實施提供更好的執(zhí)行方案。”他說。

“‘商儲無憂’為企業(yè)解憂，解的是企業(yè)開展化肥商業(yè)儲備時，如何管理儲備期間尿素價格波動給企業(yè)帶來的‘憂愁’。期貨公司作為中介服務機構，在項目相關運作過程中起著連接者、咨詢者和宣傳員的角色作用：是連接化肥承儲企業(yè)與交易所的橋梁，也是接受尿素企業(yè)和化肥行業(yè)咨詢項目情況和如何更好實施項目的咨詢者，還是向產(chǎn)業(yè)和公眾媒體介紹項目意義和價值的宣傳員?！?冠通期貨研究咨詢部經(jīng)理王靜說。

王靜表示，“商儲無憂”是鄭商所服務產(chǎn)業(yè)、服務國家保供穩(wěn)價戰(zhàn)略的創(chuàng)新試點，值得讓更多的尿素產(chǎn)業(yè)和期貨行業(yè)人員知曉。為此，冠通期貨自2020—2021年首次項目試點開始，便積極學習并在行業(yè)內(nèi)廣泛介紹“商儲無憂”項目，篩選匹配合適的化肥承儲企業(yè)，輔助企業(yè)嘗試參與，總結經(jīng)驗再向同行宣貫。冠通期貨已連續(xù)四年服務了多家企業(yè)深度參與該項目。此外，還結合每一年項目的變化與亮點，協(xié)同行業(yè)媒體通過官網(wǎng)、公眾號等多渠道宣傳。對于有意向但又不了解該項目的企業(yè)，還會進行一對一的針對性講解，就項目運作的各種細節(jié)進行介紹，以促進更多企業(yè)參與進來。

助力企業(yè)心無旁騖謀發(fā)展

據(jù)了解，期貨公司在服務企業(yè)時，一般會深入了解化肥儲備企業(yè)的痛點和具體需求，包括庫存管理、風險管理等方面的痛點，針對不同規(guī)模和需求的化肥儲備企業(yè)，提供個性化、定制化的參與方案，以期達到更好的風險管理效果。

“了解化肥儲備企業(yè)需求的最好辦法是實地調(diào)研。一德期貨倡導‘從產(chǎn)業(yè)中來，到產(chǎn)業(yè)中去’的服務導向，向產(chǎn)業(yè)學習，向成功的期現(xiàn)結合者學習。不僅找到了好老師，也找到了差距，還找到了好的解決方案。”李連勝說，不同產(chǎn)業(yè)鏈位置上的企業(yè)，避險需求也不相同，“商儲無憂”項目對產(chǎn)業(yè)上、中、下游實施了全面覆蓋。上游企業(yè)考慮的是價格下跌風險，貿(mào)易企業(yè)則需防范雙重風險，下游企業(yè)在考慮價格風險的同時，亦考慮穩(wěn)定的原料供應。針對不同企業(yè)在參與“商儲無憂”項目過程中的不同避險需求，參與方案的制定會和項目對風險管理過程中產(chǎn)生的倉儲費、出入庫費、檢驗費等進行免除的優(yōu)惠政策緊密結合，跟蹤方案實施效果并實時優(yōu)化。

“值得一提的是，由于專業(yè)投資者對期貨公司投研分析中宏觀研究的需求增加，宏觀分析在期貨行業(yè)投研工作的重要性日益顯現(xiàn)。冠通期貨在自己所擅長的尿素產(chǎn)業(yè)客戶服務領域中，嘗試打造‘宏觀+基本面+技術面’的方式去服務產(chǎn)業(yè)客戶，加強從宏觀面對市場行情的分析解讀，及時就市場熱點在行業(yè)內(nèi)發(fā)聲，形成了自身的研發(fā)特色?！蓖蹯o說。

據(jù)王靜介紹，每年“商儲無憂”項目結束后，都會進行一次全面總結。在總結會上，各家參與試點項目的企業(yè)會根據(jù)自身感受提出建議，從提高企業(yè)資金運作效率，到改進交割流程細節(jié)，再到項目期限覆蓋儲備期的程度等，讓“商儲無憂”項目變得越來越好。據(jù)了解，“商儲無憂”項目自開展以來，運行質(zhì)量不斷提升，更加貼近產(chǎn)業(yè)，充分體現(xiàn)了金融服務實體的行業(yè)宗旨。

“尿素期貨上市至今，化肥行業(yè)發(fā)展日新月異，產(chǎn)業(yè)貿(mào)易模式日益多元，期貨和期權衍生品、基差貿(mào)易與倉單點價等期現(xiàn)結合模式越來越多。伴隨新產(chǎn)能投建，區(qū)域競爭格局也在不斷變化。此外，化肥商業(yè)儲備制度也迎來新的變化，糧食安全戰(zhàn)略下尿素價格更加強調(diào)服務國家保供穩(wěn)價大局，現(xiàn)貨企業(yè)對市場信息資訊的了解、行情分析解讀的客觀性、研發(fā)服務形式和質(zhì)量的訴求更高，以及學習創(chuàng)新業(yè)務模式的渴望更加強烈?！蓖蹯o表示，這些都在不斷督促期貨公司要持續(xù)提升研發(fā)實力和專業(yè)水平。

李連勝表示，伴隨尿素期貨服務實體經(jīng)濟功能的發(fā)揮，以及尿素期權上市，產(chǎn)業(yè)企業(yè)的避險需求呈現(xiàn)出多樣化的格局。在此過程中，期貨公司將和風險子公司一道，為產(chǎn)業(yè)客戶提供可執(zhí)行、有效果的一攬子方案，以利他之心為產(chǎn)業(yè)企業(yè)做好每一件事。

（來源：期貨日報網(wǎng)）