溢價風(fēng)險提示頻發(fā)，但溢價率依然居高不下，這一場景已在QDII基金中持續(xù)上演較長時間。經(jīng)歷一段時間回調(diào)后，7月29日，多只QDII產(chǎn)品再度上漲，進一步推升溢價水平。與此同時，多只QDII基金進入限購狀態(tài)。

多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，面對持續(xù)高溢價，可能還要多從供給端著手，通過增加供給來平衡市場需求。同時，應(yīng)進一步加強對投資者的風(fēng)險告知，因一些QDII產(chǎn)品已經(jīng)積累較大漲幅，且場內(nèi)交易價格相比場外存在較高溢價，投資者場內(nèi)交易應(yīng)采取更為謹(jǐn)慎的態(tài)度。

基金溢價率被再度推升

7月29日，跨境ETF產(chǎn)品出現(xiàn)普漲。ETF漲幅榜前20中，幾乎清一色都是跨境ETF產(chǎn)品，漲幅均超1.7%。其中，鵬華道瓊斯ETF以4.96%的單日漲幅居于首位，緊隨其后的華夏日經(jīng)ETF漲4.71%，景順長城納指科技ETF漲3.8%。

普漲之下，多只跨境ETF的溢價率被再度推高。例如，景順長城納指科技ETF于上午停牌一小時，復(fù)牌后價格持續(xù)上漲。截至收盤，場內(nèi)交易價格上漲3.8%，溢價率也水漲船高，達15.03%，在ETF產(chǎn)品中居首位。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月29日，包括景順長城納指科技ETF在內(nèi)，已有超過60只跨境ETF出現(xiàn)溢價?；鸸景l(fā)布溢價風(fēng)險提示成為“家常便飯”，僅7月，就有景順長城納指科技ETF、華夏納斯達克ETF、標(biāo)普500ETF等陸續(xù)發(fā)布多條溢價風(fēng)險提示公告。然而，溢價率依然居高不下。

面對此類產(chǎn)品的高溢價率，多位業(yè)內(nèi)人士解釋稱，投資者進場熱情較高，疊加外匯額度受限，推升了產(chǎn)品場內(nèi)溢價率。原本按照ETF一二級市場套利機制，假如二級市場溢價率過高，投資者可以通過在一級市場申購，然后到二級市場賣出的方式套利，進而平衡基金二級市場溢價率。但是由于QDII-ETF產(chǎn)品具有外匯額度限制的特殊性，當(dāng)產(chǎn)品剩余外匯額度不足時，會限制一級市場申購，大量投資者只能轉(zhuǎn)向二級市場。

部分基金“閉門謝客”

值得注意的是，在高溢價情形下，多只QDII產(chǎn)品于近期啟動限購，并有部分基金直接“閉門謝客”。

易方達中短期美元債債券（QDII）近日公告稱，為了基金的平穩(wěn)運作，自7月24日起暫停基金A類人民幣基金份額、C類人民幣基金份額在全部銷售機構(gòu)的申購及定期定額投資業(yè)務(wù)。

建信富時100指數(shù)（QDII）宣布自7月17日起暫?；鸬纳曩彙⒍ㄆ诙~投資。

寶盈納斯達克100指數(shù)發(fā)起（QDII）公告，自7月25日起，將單日單筆申購、定期定額投資金額上限調(diào)整為1萬元。

QDII-ETF產(chǎn)品方面，據(jù)統(tǒng)計，截至7月29日，已有超過半數(shù)的QDII-ETF聯(lián)接基金開啟限購模式。

招商納斯達克100ETF發(fā)起式聯(lián)接（QDII）近日宣布，進一步降低基金可申購金額，由7月9日起的單日單個基金賬戶單筆或累計申請金額不超過50萬元，調(diào)整至7月23日起的不超過10萬元。

博時標(biāo)普500ETF聯(lián)接自7月18日起，通過各代銷機構(gòu)申購基金人民幣份額單日每個基金賬戶的申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入及定期定額投資累計金額調(diào)整為不超過100元（人民幣A、C、E份額合并計算）。

多位基金人士分析稱，通常來說，QDII基金的限購可能是可用的剩余外匯額度有限導(dǎo)致。對于QDII-ETF聯(lián)接基金而言，想通過一級市場的限購平復(fù)溢價，可能并沒有那么簡單。雖然在外匯額度受限情況下，控制聯(lián)接基金規(guī)模，能夠減少其大量投向二級市場帶來的溢價率刺激，但是，限購也會使得更多基民轉(zhuǎn)向二級市場交易，進而提高溢價率。在市場需求旺盛情況下，想要平復(fù)溢價率，可能還得多從供給端著手。

（稿件來源：中證網(wǎng)）