2023年7月28日，全球首個合成橡膠期貨及期權(quán)在上海期貨交易所（下稱“上期所”）上市，上市一年來總體運行平穩(wěn)，期現(xiàn)價格聯(lián)動緊密，市場規(guī)模穩(wěn)步提升，交割順暢有序，全流程業(yè)務(wù)經(jīng)過實踐檢驗，服務(wù)實體經(jīng)濟功能逐步顯現(xiàn)。

從運行情況看，截至2024年7月26日收盤，合成橡膠期貨總成交量2450.4萬手（合12252萬噸），成交金額1.7萬億元，日均成交量10.1萬手（合51萬噸），日均持倉量7.5萬手（合38萬噸）；合成橡膠期權(quán)總成交量1126.64萬手，總權(quán)利金成交金額79.34億元，日均權(quán)利金成交金額0.33億元，日均持倉量4.62萬手。

據(jù)了解，合成橡膠期貨主力合約結(jié)算價與國內(nèi)現(xiàn)貨價格相關(guān)性長期處于95%以上，期現(xiàn)價格高度相關(guān)。上市以來，合成橡膠期權(quán)8個期貨合約對應(yīng)的31197手期權(quán)合約順利行權(quán)，轉(zhuǎn)化為對應(yīng)的期貨合約，期權(quán)行權(quán)流程經(jīng)過市場檢驗；合成橡膠期貨完成7次實物交割，交割結(jié)算價與現(xiàn)貨價格有效收斂，累計交割量2.8萬噸，交割金額3.8億元，交割流程順暢有序。

產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)積極運用合成橡膠期貨及期權(quán)參與套期保值。目前，國內(nèi)主要的合成橡膠生產(chǎn)和貿(mào)易企業(yè)參與套保交易逐漸踴躍，產(chǎn)業(yè)客戶持倉占比逐步提升，利用期貨市場工具管理價格風(fēng)險并取得實效。

四聯(lián)創(chuàng)業(yè)集團股份有限公司相關(guān)人士表示，丁二烯作為合成橡膠的重要原材料之一，今年以來受上游產(chǎn)品影響被動減產(chǎn)，市場供應(yīng)偏緊，價格大幅上漲。在此過程中，眾多產(chǎn)業(yè)上下游企業(yè)合理運用合成橡膠期貨及衍生品工具，有效對沖原材料價格波動風(fēng)險。整體來看，合成橡膠期貨及期權(quán)上市后，價格充分反映了市場供需及其預(yù)期變化，得到了產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)廣泛認(rèn)可，產(chǎn)業(yè)客戶參與積極、成交活躍，為實體企業(yè)提供了新的套期保值工具。

銀河期貨相關(guān)人士認(rèn)為，上市合成橡膠期貨及期權(quán)，進一步豐富了我國能源化工衍生品序列，與天然橡膠和20號膠期貨、天然橡膠期權(quán)形成合力，為企業(yè)提供了更為完備的風(fēng)險管理工具，幫助企業(yè)更加精準(zhǔn)地鎖定價格、管理風(fēng)險。同時，合成橡膠期貨及期權(quán)上市后，期現(xiàn)價格關(guān)聯(lián)較好，企業(yè)參與積極性較高，交割順暢，為市場各方提供了更透明、更公平的價格指導(dǎo)。

上期所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，未來將繼續(xù)堅持服務(wù)實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的目標(biāo)，密切關(guān)注合成橡膠期貨及期權(quán)市場運行情況，根據(jù)石化行業(yè)發(fā)展需求，認(rèn)真吸納實體企業(yè)意見建議，適時拓展認(rèn)證品牌，豐富交割倉庫布局。同時，與行業(yè)協(xié)會、產(chǎn)融服務(wù)基地扎實開展各類市場推廣活動，持續(xù)引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)客戶積極運用期貨工具，提升市場運行質(zhì)量，為我國能化產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展提供高質(zhì)量服務(wù)。

（來源：上海證券報）