白酒板塊，曾被譽(yù)為A股市場"長坡厚雪的賽道"，如今卻跌跌不休。截至目前，白酒指數(shù)年內(nèi)跌幅已超28%，板塊總市值從最高點(diǎn)6.3萬億元縮水至3.08萬億元，引發(fā)市場廣泛關(guān)注。在這場白酒股的"跌宕起伏"中，基金經(jīng)理們的態(tài)度也出現(xiàn)了明顯分化，有人選擇減持，有人卻仍堅(jiān)守甚至增持。那么，白酒股的未來究竟何去何從？

行業(yè)調(diào)整期，白酒股面臨多重挑戰(zhàn)

白酒行業(yè)目前正處于弱周期的調(diào)整期。消費(fèi)環(huán)境疲軟、行業(yè)產(chǎn)能無序擴(kuò)張導(dǎo)致供需關(guān)系失衡，加之全球經(jīng)濟(jì)形勢的不確定性和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，都給白酒行業(yè)帶來了巨大壓力。國泰君安證券分析指出，與上一輪周期相比，本輪白酒低谷期雖然伴隨行業(yè)集中化，但由于前期資產(chǎn)價(jià)格泡沫較大，個(gè)股普遍遭遇殺估值。

此外，政府對酒類市場的監(jiān)管政策調(diào)整和稅收政策變化，以及各白酒品牌之間日益激烈的市場競爭，也對白酒股價(jià)格構(gòu)成了壓力。即使一些白酒公司出臺(tái)扶價(jià)政策，也未能扭轉(zhuǎn)市場的悲觀情緒。在這樣的背景下，白酒股持續(xù)下跌似乎也就不足為奇了。

基金經(jīng)理態(tài)度分化，長期投資價(jià)值仍存

面對白酒股的持續(xù)下跌，基金經(jīng)理們的態(tài)度出現(xiàn)了明顯分化。數(shù)據(jù)顯示，公募基金重倉白酒股的比例已回落至2018年水平，二季度末持股比例降至9.9%，較上個(gè)季度回落2.6個(gè)百分點(diǎn)。多位知名基金經(jīng)理如蕭楠、勞杰男、焦巍等選擇減持白酒股，貴州茅臺(tái)甚至退出了多個(gè)知名基金的前十大重倉股。

然而，也有部分基金經(jīng)理選擇逆勢而上。易方達(dá)基金的張坤繼續(xù)堅(jiān)守白酒股，張清華和中泰資管的田瑀則選擇增持。張坤表示，考慮到居民消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)中的占比，由經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的生活水平提升所創(chuàng)造的投資機(jī)會(huì)，仍然是股票市場長期最有前景的富礦之一。他認(rèn)為，當(dāng)前市場由于悲觀預(yù)期，使一些優(yōu)質(zhì)公司的交易價(jià)格降至私有化都能算清楚賬的估值水平，而優(yōu)質(zhì)企業(yè)的長期回報(bào)預(yù)期是很可觀的。

從長遠(yuǎn)來看，白酒作為中國傳統(tǒng)文化的重要組成部分，其消費(fèi)需求仍有增長空間。隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和消費(fèi)升級，白酒行業(yè)有望重新煥發(fā)活力。對于投資者而言，當(dāng)前或許是一個(gè)以相對低估的價(jià)格布局優(yōu)質(zhì)白酒股的機(jī)會(huì)。然而，鑒于行業(yè)仍處于調(diào)整期，投資者也需保持謹(jǐn)慎，關(guān)注個(gè)股基本面，選擇具有品牌優(yōu)勢、渠道優(yōu)勢和成本控制能力的龍頭企業(yè)。

綜上所述，盡管白酒股近期表現(xiàn)不佳，但從長期投資角度來看，優(yōu)質(zhì)白酒股仍具有投資價(jià)值。投資者需要保持耐心，關(guān)注行業(yè)發(fā)展趨勢和公司基本面，在市場波動(dòng)中尋找投資機(jī)會(huì)。同時(shí)，也要注意控制風(fēng)險(xiǎn)，適度分散投資，以應(yīng)對可能的市場波動(dòng)。

(來源： 金融界 )