俄羅斯央行在當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月26日宣布，將基準(zhǔn)利率從16%大幅提升至18%，加息幅度高達(dá)200個(gè)基點(diǎn)。這一決定立即引發(fā)了市場(chǎng)震蕩，俄羅斯主要股指MOEX一度暴跌超過(guò)2%。此次加息是俄羅斯央行為應(yīng)對(duì)日益嚴(yán)重的通貨膨脹壓力而采取的緊急措施，凸顯了俄羅斯經(jīng)濟(jì)面臨的挑戰(zhàn)。

通脹壓力持續(xù)升高，央行被迫采取行動(dòng)

俄羅斯央行此次大幅加息的主要原因是國(guó)內(nèi)通脹率遠(yuǎn)超預(yù)期。當(dāng)前俄羅斯的通脹率已達(dá)9.2%，遠(yuǎn)高于央行4%的目標(biāo)水平。尤其值得注意的是，食品價(jià)格通脹在6月份飆升至12.3%，較5月份上漲了4個(gè)百分點(diǎn)。這一現(xiàn)象部分歸因于意外霜凍導(dǎo)致的食品供應(yīng)短缺。此外，由于煉油廠遭受無(wú)人機(jī)襲擊和季節(jié)性需求增加，燃料價(jià)格也出現(xiàn)顯著上漲。俄羅斯央行在報(bào)告中明確指出，通貨膨脹正在加速，明顯高于4月的預(yù)測(cè)水平。為了遏制通脹進(jìn)一步惡化，央行不得不采取這一激進(jìn)的加息措施。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與通脹控制的平衡挑戰(zhàn)

盡管面臨通脹壓力，俄羅斯經(jīng)濟(jì)仍然表現(xiàn)出一定的韌性。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）預(yù)測(cè)俄羅斯2024年GDP實(shí)際增速將達(dá)到3.2%，2023年實(shí)際增長(zhǎng)3.6%，連續(xù)兩年高于歐美主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。此外，俄羅斯制造業(yè)PMI在2024年6月錄得54.9，已連續(xù)26個(gè)月保持在榮枯線以上。然而，如何在保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)有效控制通脹，成為俄羅斯央行面臨的重大挑戰(zhàn)。央行需要審慎權(quán)衡加息對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能產(chǎn)生的負(fù)面影響，同時(shí)確保通脹不會(huì)失控。

此次加息決定反映了俄羅斯央行在面對(duì)復(fù)雜經(jīng)濟(jì)形勢(shì)時(shí)的決心。然而，加息能否有效抑制通脹、同時(shí)不會(huì)過(guò)度抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，仍需要進(jìn)一步觀察。俄羅斯央行表示，將繼續(xù)密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，并在未來(lái)的會(huì)議上考慮是否需要進(jìn)一步收緊貨幣政策。無(wú)論如何，俄羅斯經(jīng)濟(jì)在未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)都將面臨嚴(yán)峻的考驗(yàn)，需要政策制定者們謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)，以維護(hù)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和長(zhǎng)期增長(zhǎng)。

（來(lái)源： 金融界）