近日，一家知名機構人士在社交平臺發(fā)文稱“口口聲聲說量化中性，今天就變成抄底退市轉債了”，引發(fā)市場熱議。

該文所提及的量化機構是北京一家中型規(guī)模量化私募，自稱專注于國內股票量化阿爾法策略。

據知情人士透露，該量化私募確實“踩雷”可轉債，該產品凈值在上周也出現下跌，同時，在第三方渠道下架了產品凈值展示。

量化中性私募產品通常是指買入股票并進行相應的風險對沖，一般不直接買入可轉債，尤其是面臨退市的可轉債。受訪業(yè)內人士表示，私募產品的投資范圍可能比較寬泛，可轉債可能在其投資范圍內，但量化中性產品是否適合做轉債投資，值得探討。

朝陽永續(xù)基金研究院研究總監(jiān)尹田園表示，作為證券私募投資者，需要關注投資退市轉債是否符合該產品投資策略，以及過于寬泛的投資范圍是否潛藏風險。

上海錦天城律師事務所高級合伙人許瀚律師表示，若該私募產品投資范圍包括可轉債，就不存在不合規(guī)問題。但由于此類交易品種在退市后估值會出現較大變化，建議管理人提前跟托管人溝通調整估值方式，并且與投資者提前溝通。

北京金誠同達（深圳）律師事務所高級合伙人高毅超表示，在這一事件中，量化機構在一定程度上有悖其中性的投資策略定位，抄底退市轉債，可能存在違反約定的情況。

近年來，證券私募行業(yè)風險事件時有發(fā)生，包括利益輸送接盤、內幕交易、偽造凈值等。許瀚律師認為，私募行業(yè)“爆雷”時有發(fā)生，主要原因是違法成本較低和規(guī)則滯后，此外，投資者教育任重道遠，我國證券私募投資者還是以個人為主，選擇私募管理人的能力和風險識別能力還需提升。

高毅超表示，在近幾年強監(jiān)管態(tài)勢下，大量不合格私募機構和人員出清，違規(guī)情況已大幅減少。法律法規(guī)只能確定相關從業(yè)人員的底線，在此之外，更應當提高從業(yè)人員的職業(yè)素養(yǎng)，培養(yǎng)真正與投資人共進退的管理人。

排排網財富理財師姚旭升表示，預計未來監(jiān)管部門將加大對托管機構的業(yè)務指導和監(jiān)管力度，針對量化私募行業(yè)出臺更為嚴格的監(jiān)管政策，以規(guī)范市場秩序和保護投資者權益。托管機構也會加強對合作私募機構的業(yè)務審查，以確保業(yè)務合規(guī)性。

招商證券金融產品研究首席、金融產品部執(zhí)行董事賈戎莉認為，在新的《私募證券投資基金運作指引》等一系列管理規(guī)范出臺后，對于私募基金的募集、投資、運作等環(huán)節(jié)加強管理，有利于促進行業(yè)優(yōu)勝劣汰，向著規(guī)范、健康、有序的方向發(fā)展。

（稿件來源：中國基金報）