近年來證券私募行業(yè)風(fēng)險事件時有發(fā)生，不少銷售渠道、FOF管理人、托管人等機(jī)構(gòu)加強(qiáng)對私募管理人和產(chǎn)品的準(zhǔn)入，采取多種措施進(jìn)行“排雷”，并通過持續(xù)跟蹤和優(yōu)化調(diào)整。受訪券商人士表示，隨著監(jiān)管體系不斷完善，看好私募行業(yè)長期更加規(guī)范健康發(fā)展。

渠道加強(qiáng)私募管理人準(zhǔn)入

招商證券金融產(chǎn)品研究首席、金融產(chǎn)品部執(zhí)行董事賈戎莉表示，在選擇私募管理人合作時，會基于金融產(chǎn)品買方研究體系，在深度盡調(diào)中，通過定量定性的整體評估，對管理人的公司治理、投研團(tuán)隊(duì)、風(fēng)控合規(guī)、投資策略、組合風(fēng)格、交易特征等深入分析；從長期視角出發(fā)，對管理人的收益獲取能力、風(fēng)險控制能力、投資策略的穩(wěn)定性和適應(yīng)性、業(yè)績的一致性和延展性做全面評估，并持續(xù)地對各類投資策略進(jìn)行關(guān)鍵要素的歸納與解析。

南方某券商托管人士稱，首先要對管理人辦公場所進(jìn)行實(shí)地盡調(diào)，了解其組織機(jī)構(gòu)、法定代表人、高管、核心成員等情況，保證管理人真實(shí)存在并且是能夠運(yùn)作的；其次，針對管理人是否存在行政處罰、是否被列入嚴(yán)重違法失信名單、是否被監(jiān)管列為異常經(jīng)營機(jī)構(gòu)等，管理人、實(shí)控人和法定代表人是否存在被監(jiān)管處罰或被法院列為被執(zhí)行人等情況逐一進(jìn)行核查，不與“帶病”管理人合作。

朝陽永續(xù)基金研究院研究總監(jiān)尹田園表示，為印證投資策略，可要求管理人提供產(chǎn)品的四級估值表、托管機(jī)構(gòu)出具的持倉分析報告、交易流水等材料，對公司管理團(tuán)隊(duì)、投研團(tuán)隊(duì)的過往經(jīng)歷考察也非常關(guān)鍵。

事實(shí)上，除了篩選私募管理人要“排雷”，機(jī)構(gòu)也要通過持續(xù)跟蹤私募機(jī)構(gòu)和基金產(chǎn)品，謹(jǐn)防未來可能出現(xiàn)的風(fēng)險。

“主要跟蹤日常凈值表現(xiàn)，定期或不定期與管理人進(jìn)行交流，以確保了解其近況。如果表現(xiàn)與預(yù)期出現(xiàn)較大差異，且管理人未能給出合理解釋，可考慮進(jìn)行調(diào)倉?！币飯@說。

賈戎莉直言，對私募管理人及產(chǎn)品的持續(xù)跟蹤是一項(xiàng)長期、系統(tǒng)性的工作，涵蓋了對產(chǎn)品績效表現(xiàn)、人員團(tuán)隊(duì)、管理規(guī)模、策略特征、投資組合、風(fēng)控合規(guī)等諸多層面的跟蹤，并結(jié)合市場層面的策略運(yùn)行環(huán)境跟蹤以及行業(yè)的動態(tài)跟蹤。對于可能出現(xiàn)問題的，應(yīng)審慎求證考量、充分研究討論，必要的時候進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整優(yōu)化。

對私募基金應(yīng)有更理性認(rèn)識

機(jī)構(gòu)對投資者購買私募產(chǎn)品也提出了一些建議。

賈戎莉認(rèn)為，對投資者而言，明確自身的投資目標(biāo)、選擇匹配的優(yōu)質(zhì)管理人是最務(wù)實(shí)的做法。對代銷機(jī)構(gòu)而言，一方面，應(yīng)踐行買方視角，加強(qiáng)盡調(diào)研究，審慎引入高質(zhì)量的管理人；另一方面，也應(yīng)客觀理性，注重實(shí)質(zhì)，不宜因噎廢食。對托管機(jī)構(gòu)而言，更多應(yīng)以履行托管責(zé)任、助力行業(yè)規(guī)范發(fā)展為己任。

尹田園表示，在投資私募產(chǎn)品前，投資者應(yīng)該明確了解該產(chǎn)品投向、投資策略及可能存在的風(fēng)險。作為私募投資機(jī)構(gòu)，應(yīng)提高透明度，以更好地滿足盡調(diào)需求。

濟(jì)安金信基金評價中心主任王鐵牛稱，私募基金更適合有一定投資經(jīng)驗(yàn)和較高風(fēng)險承受能力的高凈值個人和機(jī)構(gòu)投資者。建議投資者多關(guān)注幾方面：一是看私募基金的投資范圍是否合理、投資策略是否清晰、投資方向是否明確；二是考慮私募基金的名稱、產(chǎn)品類型是否與基金合同中的投資策略、投資品種、投資工具等相匹配；三是對于基金合同中一些復(fù)雜的衍生品或者組合嵌套策略等，如果不能充分了解，需要慎重進(jìn)行投資決策。

排排網(wǎng)財富理財師姚旭升表示，投資者可以選擇獨(dú)立第三方基金評級機(jī)構(gòu)，通過專業(yè)的評級系統(tǒng)了解私募基金的公司背景和產(chǎn)品業(yè)績情況，同時，利用中國證券投資基金業(yè)協(xié)會披露的提示信息，實(shí)現(xiàn)對私募管理人的持續(xù)跟蹤。

對于私募機(jī)構(gòu)，姚旭升建議，一是加強(qiáng)內(nèi)部合規(guī)體系建設(shè)，防范違規(guī)行為；二是加強(qiáng)行業(yè)人才培養(yǎng)，提升從業(yè)人員的專業(yè)能力和職業(yè)道德；三是建立和完善風(fēng)險控制體系，對投資決策進(jìn)行嚴(yán)格風(fēng)險評估；四是增強(qiáng)信息披露的透明度，定期向投資者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供準(zhǔn)確、完整的基金運(yùn)作信息。

（稿件來源：中國基金報）