港股市場再次出現(xiàn)的強勢上漲后震蕩回落的走勢，給資金在波動走勢中持續(xù)加碼提供了機會。

數(shù)據(jù)顯示，截至7月24日，南向資金今年以來累計凈流入資金4125.75億港元，已超過2023年和2022年的全年凈買入額。

自港股5月20日回調(diào)以來，多只港股ETF獲得資金“抄底”，期間近百億資金凈流入多只港股ETF產(chǎn)品中。同時，港股吸引力大幅增加，也體現(xiàn)在基金經(jīng)理的操作中，多只產(chǎn)品在二季度積極配置港股，提升含“港”量。

資金“抄底”港股

二季度以來，港股市場在一波強勢上漲后陷入調(diào)整。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月24日收盤，恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)自5月20日以來分別下跌11.47%、15.11%。至此，前者年內(nèi)漲幅縮至1.55%，后者區(qū)間跌幅擴至7.25%。

市場大幅調(diào)整，各路資金卻呈現(xiàn)越跌越買之勢。一方面，南下資金持續(xù)掃貨，在5月20日至今的近46個交易日以來，僅有3個交易日出現(xiàn)凈流出。數(shù)據(jù)顯示，截至7月24日，南向資金本月以來已凈流入超過411億港元，而剛剛過去的6月則以876.46億港元刷新年內(nèi)紀錄。

至此，南向資金今年以來累計凈流入資金已達4125.75億港元，已超過2023年（3188.42億港元）和2022年（3862.81億港元）全年凈買入額。其中，滬市港股通、深市滬港通分別凈流入2563.36億港元、1562.39億港元。

另一方面，在ETF方面，資金“抄底”跡象更為明顯。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月23日在已有數(shù)據(jù)的純港股股票指數(shù)基金中，98只（僅計算初始基金，下同）港股ETF自5月20日以來的平均跌幅為9.69%，區(qū)間有95.43億元的資金凈流入。

其中，最受資金青睞的是富國中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF和工銀中證港股通高股息精選ETF，二者區(qū)間分別下跌15.33%、10.83%，同期卻分別凈流入19.72億元、13.1億元。此外，華夏恒生ETF、易方達恒生科技ETF等23只產(chǎn)品也“吸金”超過1億元。

從份額表現(xiàn)來看，高股息資產(chǎn)持續(xù)受到投資者的追捧，相關(guān)產(chǎn)品的基金份額實現(xiàn)逆勢上漲。如廣發(fā)中證國新港股通央企紅利ETF、南方中證國新港股通央企紅利ETF、工銀中證港股通高股息精選ETF、景順長城中證國新港股通央企紅利ETF等多只產(chǎn)品的份額區(qū)間增長超過10億份。

與此同時，從最新披露的季報數(shù)據(jù)來看，部分明星基金經(jīng)理對港股頗為青睞。據(jù)第一財經(jīng)統(tǒng)計，今年二季度末，公募行業(yè)合計重倉了313只港股，合計持倉市值超過2377億元，環(huán)比增加388.14億元。

其中，傳媒、石油石化、社會服務(wù)是基金重倉港股的三大主要持有方向，持股總市值分別為540.54億元、274.25億元、200.41億元。就調(diào)倉而言，銀行板塊是公募加倉港股的第一大方向，此外，房地產(chǎn)、公共事業(yè)、通信及環(huán)保板塊也均加倉超過2億股。

含“港”量提升與性價比有關(guān)

相較于上一季度，不少產(chǎn)品在二季度明顯增配了港股的持倉比例。據(jù)第一財經(jīng)統(tǒng)計，在已有兩期數(shù)據(jù)的1841只投資港股的基金產(chǎn)品中，有1411只產(chǎn)品加大了對港股的布局，占比達76.64%。

如前海開源滬港深景氣行業(yè)的含“港”量提高了78.94個百分點；前海開源滬港深隆鑫A、鵬華滬深港互聯(lián)網(wǎng)、華西研究精選、興證資管金麒麟興睿優(yōu)選一年持有B等產(chǎn)品均提升了三分之一以上的港股倉位。

此外，提升“含港量”的也不乏明星基金經(jīng)理。“二季度略微降低了股票類資產(chǎn)配置，但港股持倉整體業(yè)績貢獻較為明顯?！卑賰|基金經(jīng)理傅鵬博就在季報中如此表示。頂流基金經(jīng)理張坤也持續(xù)增加港股倉位，他管理的易方達優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有將港股倉位從去年底的38.98%提升至46.71%。

另據(jù)國信證券研究所數(shù)據(jù)，普通股票型和偏股混合型基金港股倉位中位數(shù)分別為16.24%和13.23%，均較上一季度明顯提升。普通股票型配置港股基金數(shù)量為201只，偏股混合型配置港股基金數(shù)量為1360只，普通股票型以及偏股混合型基金中配置港股的基金數(shù)量占比為52.56%。

從二季報來看，“性價比”是基金經(jīng)理增加對港股布局的重要原因。在這部分基金經(jīng)理看來，港股由于過去幾年跌幅較大，導致估值相對便宜，股息率也較高，所以港股的標的相對A股的性價比更高一些。

前海開源滬港深景氣行業(yè)基金經(jīng)理章俊認為，恒指目前依然破凈的水平，看空市場整體已經(jīng)沒有性價比。

剛剛離任的明星基金經(jīng)理丘棟榮也分析，目前港股整體估值水平基本處于歷史20%分位，仍具有很高性價比；且部分公司具有稀缺性，是中國經(jīng)濟中最有活力和創(chuàng)新性的資產(chǎn)。

“港股資產(chǎn)表現(xiàn)出系統(tǒng)性的低估特征，權(quán)益資產(chǎn)隱含回報水平高，對應(yīng)著戰(zhàn)略性的機會，應(yīng)積極配置?！鼻饤潣s說。

南方中國新興經(jīng)濟9個月持有基金經(jīng)理黃亮認為，過去3年，外資流出是港股市場下跌的一個主要的資金面影響因素，但是充足的回購和分紅有望抵消外資流出的影響，成為部分個股反轉(zhuǎn)的重要勝負手之一。

在其看來，隨著港股成長股在今年以來大幅提高股東回報（分紅率、回購），很多成長股也具備很強的價值屬性，不僅在估值、綜合股息率與市場追捧的公共事業(yè)、周期行業(yè)類似，而且成長性更好、更加輕資產(chǎn)、資產(chǎn)負債表更加健康、行業(yè)格局同樣“月明星稀”，我們認為新型“價值股”的吸引力會逐步提升。

（稿件來源：證券時報網(wǎng)）