2024年以來，銀行理財(cái)市場快速修復(fù)，產(chǎn)品規(guī)模增速遠(yuǎn)超往年同期，這不僅體現(xiàn)在數(shù)字上，更體現(xiàn)在一線理財(cái)經(jīng)理和客戶的日常生活中?！袄碡?cái)產(chǎn)品是越來越好賣了”，作為一名資深理財(cái)經(jīng)理，趙琪(化名)注意到，近幾個(gè)月來，投資者信心逐漸恢復(fù)，前來網(wǎng)點(diǎn)咨詢或購買理財(cái)產(chǎn)品的客戶明顯增多，甚至超過了預(yù)期。自2024年初以來，理財(cái)產(chǎn)品展現(xiàn)出驚人的增長勢頭，不僅存續(xù)產(chǎn)品數(shù)量穩(wěn)步增加，存續(xù)規(guī)模亦呈現(xiàn)出顯著的擴(kuò)張趨勢，逼近30萬億元大關(guān)。這一趨勢預(yù)示著，未來，理財(cái)產(chǎn)品將繼續(xù)成為投資者資產(chǎn)配置中的重要選項(xiàng)，同時(shí)也將面臨更多機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

客戶接受程度發(fā)生轉(zhuǎn)變

“叮咚”，一封新信息的提示音打斷了趙琪的思緒。打開信息，是來自一位老客戶的咨詢，詢問最近市場火熱的投資產(chǎn)品是否適合他的投資組合。這樣的信息和電話近來幾乎每天都會(huì)收到好幾次，這在去年是難以想象的。

2024年初時(shí)，市場還彌漫著一種謹(jǐn)慎的情緒，受之前“破凈潮”“贖回潮”的影響，投資者對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品始終持保守態(tài)度。但隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的逐步好轉(zhuǎn)，市場信心開始恢復(fù)，資金也逐漸回流。

開完晨會(huì)，趙琪抽空回復(fù)了老客戶的信息，從目前的市場行情來看，他建議客戶可以適當(dāng)調(diào)整投資策略，增加一些成長型資產(chǎn)配置，同時(shí)保持對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的警惕。他認(rèn)為，雖然市場表現(xiàn)強(qiáng)勁，但波動(dòng)性也隨之增加，投資者需要更加專業(yè)的指導(dǎo)來應(yīng)對(duì)復(fù)雜多變的市場環(huán)境。

理財(cái)市場的修復(fù)不僅僅是數(shù)字上的增長，更是投資者信心的回歸。早晨9點(diǎn)，銀行剛剛開門，就已經(jīng)有幾位客戶在等候區(qū)就座，每位客戶的需求不同，但相同的是他們對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的關(guān)注和興趣。

作為一名理財(cái)顧問，張晨(化名)的工作不僅僅是銷售產(chǎn)品，更重要的是幫助客戶理解市場，做出明智的財(cái)務(wù)決策。

“盡管這兩年產(chǎn)品收益有所下滑，但穩(wěn)定性仍然是許多客戶最看重的。隨著投資者教育的深入，客戶對(duì)凈值型理財(cái)產(chǎn)品的表現(xiàn)也越來越熟悉，對(duì)這類產(chǎn)品接受度明顯提高”，在資產(chǎn)配置中，張晨更傾向?qū)⒎€(wěn)健增長的固定收益計(jì)劃推薦給投資者，“這部分產(chǎn)品最近表現(xiàn)比較良好，回撤的情況較少，收益較為穩(wěn)定”。

“資管新規(guī)”實(shí)施后，保本、剛兌的日子一去不復(fù)返，躺著賺錢成為歷史，理財(cái)產(chǎn)品的固有形象也被打破，經(jīng)過了漫長的實(shí)踐，投資者對(duì)金融市場的理解日益成熟，對(duì)非保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品的接受度也逐漸增強(qiáng)。隨著時(shí)間的推移，市場也表現(xiàn)出了它的韌性與活力，那些收益表現(xiàn)良好、回撤情況較少的理財(cái)產(chǎn)品逐漸贏得了投資者的信任。

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬指出，2024年以來，理財(cái)市場持續(xù)快速修復(fù)，規(guī)模增速遠(yuǎn)超往年同期，主要受債市利率下行和“手工補(bǔ)息”叫停驅(qū)動(dòng)。其中，一季度，債市利率下行利好固收類理財(cái)凈值修復(fù)；與此同時(shí)，隨著存款利率下降、長期限大額存單“斷檔”和理財(cái)收益率改善，比價(jià)效應(yīng)助推理財(cái)規(guī)模增長。二季度，債市利率持續(xù)低位運(yùn)行，對(duì)理財(cái)市場的增量貢獻(xiàn)有限，但4月以來“手工補(bǔ)息”叫停出臺(tái)，帶動(dòng)銀行存款大規(guī)模向理財(cái)?shù)确倾y機(jī)構(gòu)搬家，理財(cái)擴(kuò)容進(jìn)一步提速。

產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模逼近30萬億

開年至今，理財(cái)市場展現(xiàn)出了強(qiáng)勁的復(fù)蘇勢頭，存續(xù)規(guī)模實(shí)現(xiàn)了持續(xù)回暖，一方面，債券市場的上漲為理財(cái)產(chǎn)品帶來了豐厚的回報(bào)；另一方面，儲(chǔ)戶們出于對(duì)更高收益的追求，將傳統(tǒng)存款轉(zhuǎn)移至理財(cái)產(chǎn)品中，也使得理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模節(jié)節(jié)攀升。

根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，這6個(gè)月來，理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)產(chǎn)品總量和存續(xù)規(guī)模都在穩(wěn)步增長。存續(xù)產(chǎn)品總量從3月的41052款增加到6月的41471款，增加了419款。存續(xù)規(guī)模也從3月的26.20萬億元增加到了6月的29.29萬億元。

6月末，理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模雖然出現(xiàn)下滑，下跌至28.07萬億元，但在7月又迎來了“反彈”，截至7月24日，理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為29.58萬億元，已逼近30萬億元大關(guān)。市場觀點(diǎn)認(rèn)為，6月末理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模下滑可能與季度末的資金流動(dòng)性收緊有關(guān)，企業(yè)與個(gè)人可能需要現(xiàn)金滿足結(jié)算需求，導(dǎo)致短期贖回壓力。7月的“反彈”則可能是由于季末效應(yīng)過后，市場資金重新回流到理財(cái)產(chǎn)品中，理財(cái)產(chǎn)品突破30萬億元指日可待。

近日各家理財(cái)公司披露部分理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)情況，其中，光大理財(cái)一款固定收益類理財(cái)產(chǎn)品“陽光金季添利臻盈3號(hào)”2024年二季度投資報(bào)告顯示，該產(chǎn)品成立至今年化收益率為2.8128%；另一款固定收益類理財(cái)產(chǎn)品，陽光金豐利174期A、陽光金豐利174期J、陽光金豐利174期X產(chǎn)品成立至今年化收益率均超過3%。

平安理財(cái)微信公眾號(hào)披露的數(shù)據(jù)顯示，該公司封閉式固定收益類產(chǎn)品近三月、近半年和近一年收益率分別為1.36%、2.64%和5.08%，同期理財(cái)公司近三月、近半年和近一年平均收益率分別為0.92%、1.85%和3.39%。

招銀理財(cái)一款偏債混合型理財(cái)產(chǎn)品“招智價(jià)值精選一年持有”成立以來錄得年化收益率4.21%，該公司一款股票型理財(cái)“招卓價(jià)值精選權(quán)益類理財(cái)計(jì)劃”成立以來錄得漲幅25.2%，客戶留存率達(dá)到75%，復(fù)購率達(dá)到了38%。

受存款利率下調(diào)、“存款搬家”等影響，收益表現(xiàn)良好也將進(jìn)一步吸引投資者購買理財(cái)產(chǎn)品。融360數(shù)字科技研究院分析師艾亞文預(yù)測，理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模的快速增長，反映了當(dāng)前市場環(huán)境下投資者對(duì)穩(wěn)健收益的追求以及理財(cái)產(chǎn)品競爭力的提升。預(yù)計(jì)未來理財(cái)產(chǎn)品市場將持續(xù)吸引資金流入，規(guī)模有望進(jìn)一步擴(kuò)大。當(dāng)前理財(cái)規(guī)模增速正在快速攀升，預(yù)計(jì)理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模在下半年9月、10月，甚至可能8月就有望突破30萬億元大關(guān)。

下半年理財(cái)收益率面臨下行壓力

銀行理財(cái)已顯示出強(qiáng)勁的擴(kuò)張之勢，談及下一階段市場發(fā)展趨勢和投資策略，多家理財(cái)公司也透露了積極信號(hào)。

平安理財(cái)相關(guān)負(fù)責(zé)人指出，展望下半年，理財(cái)市場的存續(xù)規(guī)模有望穩(wěn)中有升，受到債市利率降低、底層高收益的資產(chǎn)減少、票息資產(chǎn)仍然稀缺等因素的影響，下半年理財(cái)市場的收益率或?qū)⒚媾R一定的下行壓力。但銀行理財(cái)憑借其穩(wěn)定性和收益性，仍然具有較大吸引力，尤其在低風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者中受到歡迎。

針對(duì)產(chǎn)品投資策略，上述負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，“債券市場方面，當(dāng)前債券收益率已處于歷史低位，進(jìn)一步大幅下行的空間不大。利率方面，將關(guān)注關(guān)鍵品種回歸前期關(guān)鍵點(diǎn)位后的情緒修復(fù)機(jī)會(huì)。具體操作上，會(huì)注重保持組合的流動(dòng)性，嚴(yán)控組合的久期敞口、信用風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)市場環(huán)境變化積極優(yōu)化配置結(jié)構(gòu)，爭取創(chuàng)造長期穩(wěn)健的投資回報(bào)。權(quán)益市場方面，重點(diǎn)關(guān)注結(jié)構(gòu)性的波段成長機(jī)會(huì)，高端制造業(yè)工程師紅利效應(yīng)仍然顯著，優(yōu)勢產(chǎn)品全球市占率有望提升；內(nèi)循環(huán)下服務(wù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅猛，量價(jià)齊升盈利拐點(diǎn)將顯現(xiàn)”。

在三季度市場展望與產(chǎn)品投資策略中，光大理財(cái)提到，展望三季度，基本面預(yù)計(jì)仍維持低斜率復(fù)蘇的態(tài)勢，外需先于內(nèi)需修復(fù)，地方債供給加速落地、設(shè)備更新貸款貼息、房地產(chǎn)政策持續(xù)加碼或?qū)久鎺硪欢ㄖ?。中國人民銀行會(huì)更重視對(duì)長端利率的預(yù)期引導(dǎo)，短期內(nèi)債市波動(dòng)可能有所加劇，長端利率仍面臨一定的調(diào)整壓力，短期內(nèi)較難突破前期低點(diǎn)。

“后續(xù)來看，2024年下半年理財(cái)存續(xù)規(guī)模有望穩(wěn)中有升，但增速較上半年放緩”，溫彬進(jìn)一步指出，下半年，隨著手工補(bǔ)息叫停的增量影響基本結(jié)束，存款逐步向銀行體系回流，存續(xù)規(guī)模增速將趨緩，年末或在31萬億元左右。收益率方面，固收類理財(cái)收益率上半年“先上后下”、現(xiàn)金管理類理財(cái)收益率平滑下行，短期均有所企穩(wěn)；下半年，理財(cái)收益率預(yù)計(jì)仍面臨一定下行壓力。

對(duì)理財(cái)公司而言，艾亞文建議，理財(cái)公司通過優(yōu)化投資策略和產(chǎn)品設(shè)計(jì)來吸引更多投資者，以應(yīng)對(duì)市場變化和監(jiān)管要求，比如探索多元化投資策略，包括適當(dāng)配置長期，績優(yōu)權(quán)益類基金、可轉(zhuǎn)債基金等，還有熱門的科技、綠色、養(yǎng)老類理財(cái)產(chǎn)品等。當(dāng)然，在風(fēng)險(xiǎn)管理方面，也需要采取更為謹(jǐn)慎的態(tài)度。

來源：北京商報(bào)