銀行理財(cái)二季報(bào)拉開序幕。近日，光大理財(cái)、招銀理財(cái)和平安理財(cái)?shù)裙韭氏扰读烁髯云煜庐a(chǎn)品的二季報(bào)。從表現(xiàn)來(lái)看，以債券為核心投資標(biāo)的的銀行理財(cái)整體收益穩(wěn)定，取得了不錯(cuò)的絕對(duì)回報(bào)。對(duì)于后市，多位銀行理財(cái)人士認(rèn)為，在優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺的情況下，國(guó)內(nèi)債市依舊有一定機(jī)會(huì)，但需要重視多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

從二季報(bào)來(lái)看，銀行理財(cái)多款權(quán)益類產(chǎn)品頗具亮點(diǎn)，其中跟蹤高分紅低波動(dòng)指數(shù)的產(chǎn)品表現(xiàn)搶眼。同時(shí)亦有REITs、專精特新和ESG等主題類產(chǎn)品表現(xiàn)尚可。展望未來(lái)，多位理財(cái)人士表示，目前權(quán)益資產(chǎn)擁有較好的性價(jià)比，需要耐心等待時(shí)機(jī)。

紅利策略強(qiáng)勢(shì)飄紅

近日，光大理財(cái)、招銀理財(cái)?shù)嚷氏扰读巳慨a(chǎn)品的二季報(bào)，低波穩(wěn)定的分紅策略的權(quán)益類產(chǎn)品表現(xiàn)出色。

數(shù)據(jù)顯示，光大理財(cái)陽(yáng)光紅300紅利增強(qiáng)理財(cái)產(chǎn)品上半年取得年化23%的回報(bào)；招銀理財(cái)旗下招卓?jī)r(jià)值精選權(quán)益類理財(cái)計(jì)劃上半年實(shí)現(xiàn)46%的年化收益，近三個(gè)月實(shí)現(xiàn)28.72%的良好業(yè)績(jī)。

二季報(bào)顯示，兩只理財(cái)產(chǎn)品均重點(diǎn)布局了低波高分紅的資產(chǎn)。陽(yáng)光紅300紅利增強(qiáng)理財(cái)產(chǎn)品主要投資于滬深300成分股，具有持續(xù)分紅能力的股票構(gòu)成組合。從前十大持倉(cāng)看，該產(chǎn)品重倉(cāng)了華泰柏瑞中證紅利低波動(dòng)ETF和易方達(dá)中證紅利ETF，還持有中國(guó)神華和格力電器等藍(lán)籌股。招卓?jī)r(jià)值精選權(quán)益類理財(cái)計(jì)劃主要掛鉤中證高股息精選指數(shù)和中證港股通高股息投資指數(shù)，重倉(cāng)了中國(guó)移動(dòng)、華潤(rùn)燃?xì)夂唾F州茅臺(tái)等龍頭公司股票。

還有一批銀行理財(cái)產(chǎn)品在上半年表現(xiàn)尚可。光大理財(cái)“陽(yáng)光紅”公募REITs優(yōu)選1號(hào)取得了年化16%的回報(bào)，ESG行業(yè)精選理財(cái)產(chǎn)品取得了年化12%的回報(bào)。招銀理財(cái)招卓專精特新和泓瑞全明星精選日開一號(hào)權(quán)益類理財(cái)計(jì)劃亦取得正向回報(bào)。

中證500指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品、新能源等主題理財(cái)產(chǎn)品表現(xiàn)略顯遜色。

“銀行理財(cái)權(quán)益產(chǎn)品表現(xiàn)與相關(guān)ETF基金表現(xiàn)較為類似，但其資產(chǎn)配置覆蓋面更廣，同時(shí)也使用了多個(gè)增強(qiáng)策略，取得了不錯(cuò)的業(yè)績(jī)?！币晃还蓟鹑耸勘硎?。

耐心等待A股機(jī)會(huì)

對(duì)于未來(lái)的A股市場(chǎng)，各家理財(cái)公司均認(rèn)為仍有性價(jià)比，但依然需要耐心。

招銀理財(cái)表示要深度挖掘和左側(cè)布局。在二季報(bào)中，招卓?jī)r(jià)值精選權(quán)益類理財(cái)計(jì)劃的觀點(diǎn)較為樂觀，認(rèn)為雖然短期經(jīng)濟(jì)仍在消化地產(chǎn)周期調(diào)整的壓力，但當(dāng)前新房銷售、新開工的調(diào)整幅度已經(jīng)較為充分，對(duì)經(jīng)濟(jì)的邊際影響可能轉(zhuǎn)弱。從股債性價(jià)比來(lái)看，權(quán)益資產(chǎn)具備明顯投資價(jià)值。

貝萊德建信理財(cái)副總經(jīng)理、首席多資產(chǎn)投資官劉睿表示，耐心等待A股積極信號(hào)。A股現(xiàn)在整體估值具有性價(jià)比。從結(jié)構(gòu)上看，高分紅資產(chǎn)是今年比較重視的一類資產(chǎn)，但港股價(jià)格會(huì)更低，因此分紅率相對(duì)更高。此外，港股科技股盈利比預(yù)期好，同時(shí)估值比較便宜，具有參與價(jià)值。

光大理財(cái)陽(yáng)光紅300紅利增強(qiáng)理財(cái)產(chǎn)品投資經(jīng)理吳克倫表示，展望三季度，經(jīng)濟(jì)基本面預(yù)計(jì)仍維持低斜率復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)，外需先于內(nèi)需修復(fù)，地方債供給加速落地、設(shè)備更新貸款貼息、房地產(chǎn)政策持續(xù)加碼或?qū)?jīng)濟(jì)基本面帶來(lái)一定支撐。當(dāng)前股指向下調(diào)整空間或較有限，后續(xù)關(guān)注經(jīng)濟(jì)的修復(fù)進(jìn)展能否帶動(dòng)本輪企業(yè)盈利周期的修復(fù)。

看好債市但需謹(jǐn)慎

今年債市仍是高歌猛進(jìn)的一年，以配置債市為核心的銀行理財(cái)充分受益于此。

多位銀行理財(cái)人士發(fā)表了對(duì)債市的看法。整體來(lái)看，銀行理財(cái)依舊看好債市，但表示需要警惕潛在風(fēng)險(xiǎn)。

吳克倫表示，債市缺少優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的現(xiàn)象仍將延續(xù)，利率在中長(zhǎng)期維度上下行的趨勢(shì)較難出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，因此當(dāng)前政策與市場(chǎng)博弈的主要是利率下降的節(jié)奏。央行會(huì)重視對(duì)長(zhǎng)端利率的預(yù)期引導(dǎo)，短期內(nèi)債市波動(dòng)可能有所加劇。

貝萊德建信理財(cái)首席固收投資官王登峰表示，上半年債券型基金發(fā)行回暖，形成較高的配債需求，保險(xiǎn)和理財(cái)?shù)呐渲眯枨蟪掷m(xù)偏強(qiáng)。未來(lái)債牛趨勢(shì)不改，但需關(guān)注若干回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。例如關(guān)注央行政策指導(dǎo)、經(jīng)濟(jì)基本面數(shù)據(jù)改善和債券供需關(guān)系的變化。

（來(lái)源：上海證券報(bào)）