國(guó)際投資者參與中國(guó)債券市場(chǎng)的熱情持續(xù)高漲。國(guó)家外匯管理局近日公布的數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，外資配置人民幣債券規(guī)模較高，上半年外資凈增持境內(nèi)債券接近800億美元，為歷史同期次高值。此外，人民銀行上?？偛繑?shù)據(jù)顯示，境外投資者已連續(xù)10個(gè)月增持中國(guó)債券。

數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，境外投資者持有銀行間市場(chǎng)債券規(guī)模再創(chuàng)歷史新高，達(dá)到4.31萬(wàn)億元。外資參與隊(duì)伍也在持續(xù)擴(kuò)容。6月，新增7家境外機(jī)構(gòu)主體進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)。截至6月末，共有1133家境外機(jī)構(gòu)主體入市，其中567家通過(guò)直接投資渠道入市，823家通過(guò)“債券通”渠道入市，257家同時(shí)通過(guò)兩個(gè)渠道入市。

境外投資者在配置人民幣債券時(shí)也展現(xiàn)出新的投資傾向。東方金誠(chéng)研究發(fā)展部高級(jí)分析師于麗峰表示，境外投資者的主要增持券種為同業(yè)存單、政策性金融債和國(guó)債等。因?yàn)榭紤]鎖匯收益，境外機(jī)構(gòu)配置人民幣債券的綜合收益要高于配置美債。

“以6月底美元兌人民幣匯率及1年掉期點(diǎn)計(jì)算，外資買入1年期中國(guó)國(guó)債同時(shí)簽訂1年期遠(yuǎn)期合約，綜合收益率為5.85%，明顯高于美國(guó)1年期國(guó)債收益率4.36%的水平?！庇邴惙逭f(shuō)，由于套息交易在短端的確定性較強(qiáng)，所以本輪外資流入增持短期限的同業(yè)存單規(guī)模已超6000億元，超過(guò)增持國(guó)債和政策性金融債之和。

此外，避險(xiǎn)屬性也是境外機(jī)構(gòu)增持人民幣債券的原因之一。人民銀行金融市場(chǎng)司副司長(zhǎng)江會(huì)芬近期表示，人民幣債券具有較高的分散化投資價(jià)值，避險(xiǎn)功能正在不斷增強(qiáng)，人民幣債券收益與G7國(guó)家、其他新興經(jīng)濟(jì)體的債券收益率相關(guān)性較低。據(jù)測(cè)算，2024年中美10年期國(guó)債的收益率相關(guān)性僅為0.05。

展望后市，于麗峰認(rèn)為人民幣債券目前仍處于外資流入的初級(jí)階段，外資主要持有國(guó)債、政策性銀行債和同業(yè)存單，未來(lái)隨著國(guó)內(nèi)信用債市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的進(jìn)一步完善，外資持有國(guó)內(nèi)債券的品種將進(jìn)一步豐富，規(guī)模也將持續(xù)擴(kuò)大。

國(guó)家外匯管理局公布的數(shù)據(jù)還顯示，由于我國(guó)外貿(mào)延續(xù)回升向好態(tài)勢(shì)，貨物貿(mào)易保持較高順差，上半年貨物貿(mào)易跨境資金凈流入位于歷史同期高位。服務(wù)貿(mào)易也在有序恢復(fù)，其中，跨境旅行支出回升的同時(shí)旅行收入也明顯增加，體現(xiàn)了我國(guó)優(yōu)化外籍來(lái)華人員服務(wù)的積極成效。在這些因素支撐下，盡管近期受到分紅派息等季節(jié)性因素影響，我國(guó)跨境資金流動(dòng)總體仍保持合理有序。

“未來(lái)，我國(guó)跨境資金流動(dòng)有條件有基礎(chǔ)延續(xù)基本穩(wěn)定?！眹?guó)家外匯管理局相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，從內(nèi)部看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)，上半年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長(zhǎng)5%。隨著宏觀組合政策效果持續(xù)顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好、長(zhǎng)期向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)將更加穩(wěn)固。同時(shí)，我國(guó)外匯市場(chǎng)具有較強(qiáng)韌性，企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理能力提升，人民幣跨境使用占比穩(wěn)步提高，有助于外匯交易保持理性有序。從外部看，全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)將繼續(xù)提振外需，有利于我國(guó)外貿(mào)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體逐步啟動(dòng)降息，對(duì)全球金融市場(chǎng)的外溢影響有望趨于緩和。

來(lái)源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)