在經歷去年高光后，今年上半年北交所迎來一波大幅度調整。受小微盤行情殺跌拖累，北證50指數年度跌幅一度接近40%。北交所今年上半年震蕩筑底，整體估值水平來到歷史較低位置。

近期，受積極政策面和市場情緒回暖等多重因素影響，增量資金回流北交所，北證50指數自7月9日見底以來累計上漲13.81%，7月17日單日大漲7.2%，點燃北交所投資熱情。北交所主題基金也全部實現上漲。

北交所主題基金大漲

7月17日，北交所個股持續(xù)活躍，北證50指數拉升收漲7.2%，天紡標、海達爾、歐普泰等9家公司股價漲停，其中華陽變速5天3個漲停，格利爾、榮億精密兩連漲停。此外，晶賽科技、科強股份、蓋世食品、卓兆點膠等漲超20%。

當日，北交所249家上市公司中，僅則成電子和立方控股2家公司處于下跌狀態(tài)。北證50指數成份股中，50只個股全線上漲。

北交所單日成交金額達到129.76億元，創(chuàng)今年3月份以來新高，較上個月日均成交金額增長3倍。

北交所主題基金全部實現上漲，單日平均漲幅在7%左右。

同泰基金分析，此次上漲主要得益于積極的政策面和市場情緒的回暖。近期，北交所出臺了一系列旨在提高上市公司質量的措施，如強化退市制度、鼓勵現金分紅等，這些舉措有效提振了投資者信心。同時，北交所的成立本身就是對創(chuàng)新型中小企業(yè)的巨大支持，隨著這些企業(yè)不斷發(fā)展壯大，市場的投資價值逐漸凸顯。此外，近期市場整體風險偏好回升，資金回流新興市場，北交所作為其中的重要組成部分，自然也受到了更多關注。

北證50指數走勢強勁，博時基金認為背后原因或受多家北交所上市公司半年報業(yè)績預喜的提振，疊加北交所股票近期被納入多只全市場指數。

此外，近日多家北交所公司和股東砸出真金白銀回購和增持，也有利支撐股價反彈。Wind數據顯示，今年以來41家北交所公司耗資3.79億元進行了回購，如方大新材公告，公司通過股份回購專用證券賬戶，共回購29.28萬股，占回購前公司總股本的比例為0.23%。公司已于7月11日辦理上述29.28萬股回購股份的注銷手續(xù)。

曾受小微盤行情拖累

北交所公司股價在經歷去年快速大幅上漲后，今年上半年迎來一波大幅度調整，如北證50指數年度跌幅一度接近40%。

市場整體走勢不佳，投資者情緒不振以及資金流動性差等是北交所公司股價連續(xù)回調的主要原因。

今年以來，小微盤公司股價接連重挫，萬德微盤指數今年累計下跌28.31%。而作為匯聚“專精特新”優(yōu)質企業(yè)的北交所，上市公司主要為小微盤公司。如北交所上市公司中，市值超百億元的僅2家，50億元市值以下的多達243家。

賺錢效應不佳，主打小微盤策略的資金持續(xù)退出，也是導致北交所公司股價持續(xù)低迷的重要原因之一。

對于公募基金而言，北交所公司業(yè)績和股價波動較大，這增加了基金經理的投資風險。北交所公司業(yè)績不穩(wěn)定以及市值太小，因此也被多數基金公司攔在股票池門外。

北交所今年上半年震蕩筑底，階段性回調后，一定程度上釋放了風險。市場情緒以及資金的偏好仍是決定北交所公司股價波動的重要因素。

中國小康建設研究會經濟發(fā)展工作委員會專家余偉認為，近日北交所二級市場出現放量大漲的核心原因是有增量資金進場抄底。雖然北交所公司的平均估值明顯低于可比滬深A股公司，但北交所行情的爆發(fā)顯然不是純粹的估值修復邏輯，如排在北交所漲幅榜前列的基本都是活躍的概念股。

后續(xù)，隨著市場對北交所的投資回歸理性以及增量資金持續(xù)凈流入，北交所公司估值有望繼續(xù)得到提升。

增量資金有望繼續(xù)入場

值得注意的是，北交所標的已經被納入多只全市場指數，如中證全指中北交所標的達到87只，總權重0.15%；國證A指中共有202只北交所標的，總權重約0.29%；國證2000指數內有7只北交所標的，總權重0.262%。

后續(xù)，跟蹤相關指數的ETF亦將被動加大對北交所公司股票的配置，為北交所市場帶來增量資金。

東財基金基金經理戴彥分析，北交所已與恒生指數簽署指數編制行情信息使用許可協議，已納入中證核心寬基指數體系，中基協也發(fā)布了引導公募投資北交所的倡議書，公募基金也將更加積極地參與北交所市場投資，為其帶來長期的增量資金。

展望未來，同泰基金表示，隨著政策措施進一步助力市場發(fā)展，IPO進程和市場規(guī)模的提升，估值優(yōu)勢和成長預期吸引資金不斷流入，北交所有望繼續(xù)保持活躍的交易氛圍，成為推動實體經濟高質量發(fā)展的重要力量。

戴彥指出，隨著北交所改革的不斷深化，將吸引更多優(yōu)質中小企業(yè)上市，也將帶來更為豐富的投資機遇。

（稿件來源：中證網）