16家造紙業(yè)上市公司披露半年度業(yè)績(jī)預(yù)告（郭晨凱 制圖）

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至7月15日，A股已有16家造紙業(yè)上市公司披露2024年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，其中11家業(yè)績(jī)預(yù)喜（預(yù)增、大幅上升、扭虧），占比近七成，部分公司業(yè)績(jī)大幅上漲，上半年利潤(rùn)已超或接近去年全年；另有2家公司預(yù)告減虧。

2023年，造紙行業(yè)陷入低迷周期，24家A股造紙業(yè)上市公司中的大部分經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑?！叭ツ陣?guó)內(nèi)造紙行業(yè)經(jīng)歷了周期性調(diào)整，目前已處于被動(dòng)去庫(kù)到主動(dòng)去庫(kù)的臨界點(diǎn)?！庇袡C(jī)構(gòu)在研究報(bào)告中指出。

今年以來(lái)，大部分紙業(yè)頭部企業(yè)業(yè)績(jī)改善明顯，產(chǎn)銷(xiāo)穩(wěn)步提升。“隨著宏觀(guān)政策效應(yīng)的持續(xù)釋放，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動(dòng)了造紙業(yè)景氣度回升。在此背景下，公司通過(guò)‘內(nèi)涵式增長(zhǎng)’提質(zhì)增效，推動(dòng)盈利能力實(shí)現(xiàn)大幅改善。下半年，公司將繼續(xù)通過(guò)多種措施，進(jìn)一步提高公司盈利水平?！背盔Q紙業(yè)表示。

一批紙企業(yè)績(jī)“報(bào)喜”

7月12日晚，A股造紙行業(yè)頭部企業(yè)晨鳴紙業(yè)公告2024年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)今年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2000萬(wàn)元至3000萬(wàn)元，較去年同期扭虧為盈。

晨鳴紙業(yè)只是造紙業(yè)復(fù)蘇的縮影。7月9日，華旺科技發(fā)布半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)今年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2.95億元至3.1億元，同比增長(zhǎng)25.03%至31.38%。

此外，還有五洲特紙、民豐特紙、仙鶴股份、森林包裝、景興紙業(yè)等一批公司預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤(rùn)較去年同期有不同幅度的增長(zhǎng)，其中，景興紙業(yè)、民豐特紙、仙鶴股份、森林包裝等4家公司大幅上升。

凈利潤(rùn)規(guī)模方面，目前預(yù)告上半年最低凈利潤(rùn)過(guò)億元的造紙上市公司有5家。其中，仙鶴股份預(yù)告凈利潤(rùn)下限超過(guò)5.40億元，排名第一；其后是華旺科技預(yù)告凈利潤(rùn)下限達(dá)2.95億元，五洲特紙預(yù)告凈利潤(rùn)下限為2.25億元。

多家紙企上半年業(yè)績(jī)?cè)龇踩?。如民豐特紙披露，預(yù)計(jì)2024年半年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4800萬(wàn)元左右，與上年同期相比，預(yù)計(jì)將增加3246萬(wàn)元左右，增幅達(dá)209%左右；預(yù)計(jì)扣非凈利潤(rùn)為4800萬(wàn)元左右，與上年同期相比，預(yù)計(jì)將增加3429萬(wàn)元左右，增幅250%左右。

值得注意的是，民豐特紙2023年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4672.53萬(wàn)元，扣非后凈利潤(rùn)4532.61萬(wàn)元。這也意味著，公司2024年上半年利潤(rùn)已超過(guò)去年全年。

提價(jià)、降本、擴(kuò)產(chǎn)驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)

縱觀(guān)上半年造紙業(yè)境況，提價(jià)、降本、擴(kuò)產(chǎn)成為上市公司業(yè)績(jī)預(yù)喜的主因。

今年以來(lái)，各大紙企漲價(jià)勢(shì)頭愈演愈烈。自今年2月起，國(guó)內(nèi)頭部紙企陸續(xù)開(kāi)啟提價(jià)行動(dòng)。其中，晨鳴紙業(yè)宣布自3月15日起，公司文化紙產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)200元/噸；太陽(yáng)紙業(yè)、岳陽(yáng)林紙等宣布自4月1日起，所有文化紙產(chǎn)品在現(xiàn)有價(jià)格基礎(chǔ)上上調(diào)200元/噸。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年開(kāi)年以來(lái)，文化紙行業(yè)已進(jìn)行了三輪漲價(jià)。

3至4月，國(guó)內(nèi)外多家特種紙企業(yè)紛紛上調(diào)其特種紙產(chǎn)品價(jià)格。其中，五洲特紙宣布，4月1日起針對(duì)旗下所有單光類(lèi)白牛產(chǎn)品在現(xiàn)有價(jià)格基礎(chǔ)上上調(diào)300元/噸。對(duì)于提價(jià)背后的支撐因素，在4月接受投資者調(diào)研時(shí)，五洲特紙表示，特種紙供需相對(duì)平衡，可以跟隨木漿成本往下游傳導(dǎo)成本壓力。今年需求穩(wěn)定，產(chǎn)銷(xiāo)較為順利。

不過(guò)，作為紙業(yè)上游的紙漿，其價(jià)格卻經(jīng)歷先漲后跌。

相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從期貨價(jià)格看，紙漿期貨價(jià)格從今年2月初的底部（約5670元/噸）漲至5月高點(diǎn)（約6400元/噸），漲幅約12.9%，而后失去支撐后盤(pán)面急轉(zhuǎn)直下，漿價(jià)在近日跌破5850元/噸。

另一方面，去年以來(lái)，部分頭部紙企加速優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能布局，重點(diǎn)投建新產(chǎn)線(xiàn)。

如五洲特紙2023年年報(bào)顯示，公司通過(guò)打造原料自供布局，逐步擺脫原材料來(lái)源和價(jià)格受制于外部供應(yīng)的局面。在江西基地投建的30萬(wàn)噸化機(jī)漿生產(chǎn)線(xiàn)已順利完工，2024年第一季度起投入使用。此外，2023年至今，公司在浙江、江西、湖北等基地還新增（含規(guī)劃）4條以上生產(chǎn)線(xiàn)，產(chǎn)能規(guī)模穩(wěn)步提升，有望增加產(chǎn)能500萬(wàn)噸左右。

基于此，7月9日，五洲特紙發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)公司2024年半年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為2.25億元到2.35億元，與上年同期相比，將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。公司解釋上半年業(yè)績(jī)預(yù)盈的主要原因?yàn)椋阂皇切庐a(chǎn)能投放市場(chǎng)，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)收入增加；二是公司主要原材料木漿價(jià)格較去年同期下降，且該公司加強(qiáng)降本增效管理工作，因此生產(chǎn)成本同比下降。

下半年行業(yè)或迎新旺季

紙業(yè)上市公司業(yè)績(jī)向好的根源在于經(jīng)濟(jì)基本面轉(zhuǎn)暖帶來(lái)的消費(fèi)復(fù)蘇。

6月27日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了2024年1至5月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)情況，其中，造紙和紙制品業(yè)2024年1至5月實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額186.7億元，同比大幅增長(zhǎng)147.3%；營(yíng)業(yè)收入5751.2億元，同比增長(zhǎng)6.4%。

從需求端來(lái)看，隨著穩(wěn)增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需、促消費(fèi)政策的落地實(shí)施，國(guó)內(nèi)下游行業(yè)需求回暖，消費(fèi)復(fù)蘇帶動(dòng)了文化紙、生活用紙、包裝紙等產(chǎn)品的市場(chǎng)需求。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，行業(yè)“旺季”或許并不止步于今年。

中國(guó)造紙協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)趙偉在6月20日召開(kāi)的“2024中國(guó)紙業(yè)可持續(xù)發(fā)展論壇”上，曾列舉我國(guó)紙張總需求量（1.9億噸）和總消費(fèi)量（1.3億噸），并表示，“從理論上分析（我國(guó)造紙）產(chǎn)業(yè)仍然還有發(fā)展空間”。

按照造紙行業(yè)“十四五”及中長(zhǎng)期高質(zhì)量發(fā)展綱要，2025年，全國(guó)紙及紙板總產(chǎn)量要達(dá)到1.4億噸（年人均消費(fèi)量達(dá)到100公斤），原生紙漿產(chǎn)量3000萬(wàn)噸，紙制品產(chǎn)量9000萬(wàn)噸；2035年，紙及紙板總產(chǎn)量達(dá)到1.7億噸（年人均消費(fèi)量達(dá)到120公斤以上），原生紙漿比例30%以上，紙制品產(chǎn)量1.2億噸。

此外，在造紙業(yè)中，有幾個(gè)細(xì)分行業(yè)更是釋放出新的積極信號(hào)。

“特別是用于電商物流、海外出口的包裝紙、瓦楞紙、紙基薄膜等需求在上升。究其原因，國(guó)內(nèi)家電、家居、快遞、零售等下游需求回暖，同時(shí)國(guó)內(nèi)企業(yè)在海外設(shè)立分廠(chǎng)或辦事處，迎接海外需求擴(kuò)張，由此疊加產(chǎn)生積極的拉動(dòng)效應(yīng)?！眹?guó)盛證券研究報(bào)告分析。

（來(lái)源：上海證券報(bào)）