近一個月以來，半導(dǎo)體行業(yè)并購動作頻頻。包括普源精電、希荻微、聯(lián)合光電、富創(chuàng)精密、芯聯(lián)集成、納芯微等在內(nèi)多家A股半導(dǎo)體板塊上市公司，相繼披露了并購計劃和相關(guān)進展。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，2024年6月17日至7月17日期間，半導(dǎo)體與半導(dǎo)體生產(chǎn)設(shè)備板塊上市公司并購事件數(shù)量環(huán)比增長133%。

智帆海岸機構(gòu)首席顧問、資深產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟觀察家梁振鵬表示，并購是半導(dǎo)體企業(yè)做大做強的重要手段之一，政策的支持為企業(yè)并購提供了良好的環(huán)境和機遇。企業(yè)緊密圍繞產(chǎn)業(yè)鏈選擇優(yōu)質(zhì)并購標的，有利于進一步提升競爭力，并為產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展注入新動能。

并購重組活躍

7月17日，電子測量儀器生產(chǎn)商普源精電發(fā)布公告稱，公司擬以發(fā)行股份的方式購買耐數(shù)電子67.74%的股權(quán)并募集配套資金事項，獲證監(jiān)會批復(fù)同意注冊。這次交易后普源精電將實現(xiàn)100%控股耐數(shù)電子。此次交易不僅能加強普源精電對耐數(shù)電子的控制力，還將進一步增強公司產(chǎn)品在細分應(yīng)用領(lǐng)域的品牌效應(yīng)。

7月15日，模擬芯片公司希荻微發(fā)布公告稱，公司的二級全資子公司HMI擬以約1.09億元人民幣收購韓國上市企業(yè)Zinitix合計30.91%的股權(quán)。希荻微表示，這一交易將有助于公司拓寬技術(shù)與產(chǎn)品布局，加速擴張產(chǎn)品品類和下游領(lǐng)域、增強公司持續(xù)經(jīng)營能力與市場競爭力。

“從近期半導(dǎo)體上市公司實施的并購來看，均緊密圍繞自身主業(yè)進行布局，旨在通過并購或彌補技術(shù)空白，或強化產(chǎn)能控制，或擴充產(chǎn)品品類以及拓寬下游應(yīng)用等。”科方得智庫研究負責(zé)人張新原表示。

縱觀全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展史，并購是海外龍頭企業(yè)的重要制勝之道。大部分企業(yè)在發(fā)展歷程中除不斷提升自身研發(fā)能力之外，都借助了外延并購來彌補短板、擴大規(guī)模。例如，德州儀器通過一步步的并購，實現(xiàn)了射頻、電源管理芯片、接口芯片等業(yè)務(wù)的整合，成為全球領(lǐng)先的模擬芯片公司。

當下，海外半導(dǎo)體企業(yè)間的并購也十分活躍。今年7月份，超威半導(dǎo)體公司宣布將收購芬蘭人工智能初創(chuàng)公司Silo AI。今年6月份，韓國人工智能芯片設(shè)計初創(chuàng)公司Rebellions Inc.宣布計劃與其競爭對手Sapeon KoreaInc.合并，以在開發(fā)下一代人工智能芯片競賽中取得更有利地位。

政策暖風(fēng)頻吹

今年以來，國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于加強監(jiān)管防范風(fēng)險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》、證監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于加強上市公司監(jiān)管的意見（試行）》《關(guān)于深化科創(chuàng)板改革 服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》，都提出了對企業(yè)并購重組的支持。

政策暖風(fēng)之下，A股市場多家半導(dǎo)體板塊上市公司近期紛紛表示，將積極研究相關(guān)標的，合理運用資本工具加速公司成長和發(fā)展。例如，瑞芯微表示，對于能給予公司戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)的資產(chǎn)，公司一直在密切關(guān)注及研究；射頻前端芯片設(shè)計企業(yè)康希通信表示，公司正積極挖掘投資和可并購標的，探索投資與并購方式，結(jié)合企業(yè)自身情況提高投資與并購的匹配度和成功率。

上海上正恒泰律師事務(wù)所管理合伙人、律師周文平表示，半導(dǎo)體企業(yè)需要結(jié)合市場和行業(yè)發(fā)展動態(tài)，科學(xué)制定長期戰(zhàn)略規(guī)劃，這是并購成功的基石。同時，企業(yè)不僅應(yīng)關(guān)注當前的市場，還要預(yù)判行業(yè)未來發(fā)展趨勢，以確保并購目標與公司的長期發(fā)展戰(zhàn)略相契合。

“半導(dǎo)體企業(yè)在并購過程中應(yīng)充分溝通和協(xié)商，確保所有股東的權(quán)益得到妥善保護。通過公平、透明的交易流程，促成股東間的共識，實現(xiàn)共贏。同時，企業(yè)要對并購目標進行深入的法律、財務(wù)和業(yè)務(wù)審查，評估潛在的風(fēng)險和問題。半導(dǎo)體行業(yè)屬于技術(shù)密集型行業(yè)，企業(yè)應(yīng)當了解標的公司是否涉及專利糾紛或訴訟，并充分評估這些糾紛或訴訟可能對并購交易或后續(xù)運營產(chǎn)生的影響，分析目標公司所擁有的技術(shù)專利是否存在侵權(quán)風(fēng)險或被其他公司侵權(quán)的可能性，以及這些技術(shù)專利在行業(yè)中的競爭地位。”周文平說。

“我國半導(dǎo)體行業(yè)新一輪并購熱潮已經(jīng)在醞釀中。”梁振鵬表示，當前，正處于全球半導(dǎo)體市場周期上行階段，我國半導(dǎo)體企業(yè)已經(jīng)在眾多細分領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)“百花齊放”，若能利用好并購這一工具，企業(yè)發(fā)展將有望進一步提速。

（來源：證券日報）